四川
哥倫比亞銀行在4月暫停調整后，于本周二決定再次上調利率。隨著這一決定生效，基準利率升至12%，上調75個基點。董事會以多數票通過這項決定：4名董事投票支持加息，2人主張降息50個基點，其中包括財政部長赫爾曼·阿維拉，另有1人主張維持利率不變。
這次加息幅度高于多數分析師在包括費德薩羅約金融意見調查在內的多項調查中的預期。也有一些研究機構預測了與最終結果相近的加息幅度。不過總體而言，市場普遍預期該指標會上升。
董事會在聲明中說：“與技術團隊的預測一致，通脹指標持續呈上升趨勢。5月總體通脹率為5.8%，核心通脹率為6.0%，進一步偏離本行設定的目標。”財政部長阿維拉則表達了反對意見，并將這一決定稱為“錯誤”。他說：“多數派這次的新決定將再次影響經濟進一步提升增長和發展水平的能力。”
盡管哥倫比亞在經濟增長和失業等方面表現出一些積極結果，但近幾個月的通脹數據傳遞出的信號依然復雜。消費者價格指數雖然已不到2020年后通脹高峰時的一半——2023年3月為13.34%，今年5月為5.84%——但最新結果顯示，形勢并不令人安心。
從5月數據看，消費者價格指數并未繼續朝著下降方向發展。哥倫比亞銀行的目標是3%，但通脹反而在緩慢上升，而且這種上升或許并不算慢。根據哥倫比亞國家統計局的數據，上一次出現類似通脹水平還是在2024年8月。換句話說，在遏制價格上漲的過程中，哥倫比亞幾乎失去了兩年時間。
就連政府自己的預測也顯示，今年年底的消費者價格指數將高于年初預期，也將高于2025年末的水平。中期財政框架將明年12月的通脹目標設定為6%，這幾乎意味著一年內上升了整整1個百分點。其他分析師的預測則認為，到2026年底，消費者價格指數將在6%至7%之間。
如果從所謂核心通脹來看，形勢還要更為動蕩一些。這一指標剔除了食品和能源價格波動，通常是包括哥倫比亞銀行在內的各國央行重點關注的對象，因為它更能反映價格的結構性變化。
根據哥倫比亞銀行自身的數據，從2025年12月到今年5月，這一指標從5.02%升至5.98%，幾乎每個月都在上漲，只有3月至4月持平。毫無疑問，這些結果將成為本周二討論中的核心議題之一。哥倫比亞銀行行長萊昂納多·比利亞解釋說，當前部分主要通脹壓力可能來自食品價格。隨著厄爾尼諾現象到來，食品價格正受到密切關注。
如果降雨頻率和強度明顯下降，價格很可能上漲，從而影響哥倫比亞家庭的生活開支。市場也在關注石油和化肥價格。受中東沖突背景下相關協議和措施影響，這兩類價格已經回落。如果這一局面持續，通脹壓力前景可能會更為積極。
一國中央銀行常被稱為“銀行的銀行”，因為發行貨幣的機構會向金融體系中的其他參與者提供資金。正因如此，貨幣政策基準利率對整個經濟都至關重要。如果中央銀行提高利率，其他銀行也會面臨壓力，以更高利率向居民和企業放貸。
從理論上說，加息會提高信貸成本，進而影響居民的消費決策：在利率更高的情況下，人們可能會減少為購買摩托車、汽車或住房而舉債。從整體上看，這些決定可能抑制需求，而需求降溫又可能壓低部分商品價格，并通過這一渠道推動通脹回落。不過，財政部長質疑利率在當前環境中的作用，因為他認為，當前沖擊來自供給端，而不是需求端。
在新聞發布會上，阿維拉部長表示，新一屆政府成立時，可能會提出一項新的稅制改革。他說，這項改革的目的是增加國家財政收入，同時保護低收入群體，新增稅負將主要由高收入群體承擔。根據中期財政框架，這項改革的目標規模為16萬億哥倫比亞比索，此外還將根據需要，為2027年的復蘇提供支持。
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