7月1日 | 印對華印刷電路板出口暴增40倍，電子貿易罕見逆襲

2026年7月1日 總第1320期

值日編輯：何佳蔚 龍風穆

審核：葉維杰 毛雅欣 張謙和

執行主編：陳卓

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圖源：《商業標準》

《商業標準報》《今日通訊》6月30日至7月1日報道，2025-26財年印對華印刷電路板（Printed Circuit Boards, PCBs）出口激增40多倍，成為中印雙邊貿易關系中較為罕見的“小幅反轉”案例。印商工部數據顯示，印對華PCB出口額從上一財年的3600萬美元躍升至15億美元，同期印PCB出口總額也增長逾20倍達19億美元，其中近80%流向中國。長期以來，印在電子元件領域嚴重依賴中國供應，2025-26財年印自華進口電子產品總額仍高達464億美元（$46.4 billion），占其電子產品進口總額的35%。但目前，PCB已成為印對華第二大出口商品，僅次于輕石腦油。印電子和信息技術部（MeitY）高級官員表示，印國內市場對PCB的需求已趨于成熟，中國則因本土產業鏈向更高價值環節攀升，一些較簡單、低附加值的電子組裝產品生產成本效益下降，因而開始從印度采購。另一名官員指出，出口增長主要得益于小型企業從組裝轉向小批量生產，并面向出口市場供貨。分析認為，該領域出口取得進展，與印政府2291.9億盧比（?22,919 crore）的電子元件制造計劃（ECMS）有關，首批于2025年10月獲批、總額達550億盧比（?5,500 crore）的項目，預計可滿足印國內全部覆銅板需求、20%的PCB需求以及15%的攝像頭模組需求。此外，智能手機已成為印最大單一出口商品，2025-26財年出口額達294億美元（$29.4 billion），同比增長22%。印手機與電子協會（ICEA）主席潘卡杰·莫欣德魯（Pankaj Mohindroo）表示，生產掛鉤激勵計劃（PLI）、供應鏈多元化以及電子制造投資，正推動印提升本土附加值，并更深地融入全球電子價值鏈。目前，制造業占印GDP比重已接近16%。

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圖源：X

《印度教徒報》6月30報道，印財政部擬追加1.25萬億盧比（?1.25 lakh crore）資金推進“印度半導體計劃2.0”（ISM 2.0）。印政府指出，ISM 2.0計劃將重點布局半導體設備、材料、本土知識產權及供應鏈韌性，旨在通過支持高科技生產所需設備、原材料、本土設計及其他關鍵部件，進一步壯大印本土芯片生態。在此之前，印已在預算約7600億盧比（?76,000 crore）的“印度半導體計劃1.0”（ISM 1.0）框架下，批準了12個制造項目，總投資達1.64萬億盧比（?1.64 lakh crore）。與此同時，在半導體設計領域，已有24個項目獲得“印半導體計劃”（Semicon India）核心激勵政策“設計掛鉤激勵計劃”（DLI）支持，105家企業獲得相關援助，并已完成23個設計“流片”（tapeout，即將芯片版圖文件導出至晶圓廠制造的程序）。

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美國總統特朗普在七國集團峰會期間會見了印度總理莫迪。圖源：《印度教徒報》

《印度教徒報》6月30日報道，印度裔美國眾議員羅·卡納（Ro Khanna）近日公開表示，美印關系正處于過去30年來的最低點。6月29日在華盛頓舉辦的美印戰略伙伴關系論壇（U.S.-India Strategic Partnership Forum）領導力峰會上，卡納指出，美國總統特朗普一系列“極具破壞性”的政策已經產生嚴重負面影響。他稱，自己近期訪華期間印度駐華大使曾向他表示，“特朗普總統毀掉了一代人的信任”。這一表態正值美印貿易協定談判膠著之際，同時特朗普針對伊朗的強硬政策也推高了印國內油氣價格，進一步反映出印方對特朗普貿易與能源政策的不滿。此外，卡納還批評特朗普奉行“基于實力”的外交政策，包括威脅伊朗、古巴并試圖征服格陵蘭島，認為這正在摧毀美國的全球領導力。他同時指責特朗普在移民和學生簽證問題上的煽動性言論阻礙了全球人才流入美國。卡納表示，全球頂尖AI研究人員中有38%為華裔，72%擁有外國學位，而特朗普卻未能認識到美國需要的是吸引人才而非排斥人才。卡納還將特朗普稱為“跛腳鴨”，并斷言民主黨將贏得中期選舉和2028年總統大選。

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圖片來源：《南華早報》

據《南華早報》6月30日報道，印度正就中國記者簽證問題同中方保持接觸。6月24日，印駐華使館公使蘇慧瑩（Shweta Singh）與新華社外事與國際合作局副局長王建新舉行會面。印駐華使館隨后在社交媒體上表示，雙方就共同關心的問題交換了意見。有關人士稱，此次會面屬于初步接觸，相關問題取得實質性進展仍需時間；若中國記者赴印簽證得以恢復，新華社可能成為首批受益機構之一。對此，中國外交部發言人郭嘉昆6月30日表示，“不了解具體情況，中方始終愿意在平等友好基礎上同印度開展各領域合作，包括兩國新聞機構之間的合作。”據悉，2023年最后一名中國記者因簽證延期未獲批準而離開印度后，兩國一直在就恢復媒體人員互派、推動媒體合作保持溝通。記者簽證問題已成為中印關系逐步改善過程中的一個重要議題。當前，雙方正圍繞恢復媒體人員互派和媒體合作等具體問題保持溝通，但任何實質性突破仍有待進一步協商。印外交部尚未就相關情況作出正式回應。

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圖源：《印度教徒報》

《印度教徒報》7月1日報道，因缺乏當地民眾信任，印位于“偽阿魯納恰爾邦”（我藏南地區）桑朗河（Siang River）的巨型水壩項目陷入停滯。印政府此前計劃在偽阿邦的桑朗河上興建一座裝機容量達1100萬千瓦（11,000 megawat）、耗資約1.13萬億盧比（?113,000 crore）的巨型水壩，以應對中國在邊境地區修建水壩帶來的挑戰，阻止季節性洪水并提振當地農業經濟。就功能定位而言，該項目首先服務于安全考量，發電則居于次要位置，具有兩大戰略意義：一是通過盡早開發利用水資源，強化印依據國際跨界水法主張“優先使用權”的法律基礎；二是建立防洪緩沖區。然而，由于當地阿迪族（Adi）和加羅族（Galo）等原住民社區強烈抵制，該項目已陷入停滯。居民視桑朗河為“母親河”（Aane Siang）和文化靈魂，擔憂大壩將淹沒多達300個村莊，加之政府在過往土地征用中存在腐敗問題，民眾對政府承諾的補償與安置缺乏信任，導致印度國家水電公司（NHPC）無法開展前期勘測。包括部分當地僧侶在內的支持者則以不丹成功開發水電、古吉拉特邦薩達爾薩羅瓦爾水壩項目（Sardar Sarovar Project）為例為該項目辯護，并強調政府具備推行該項目的強硬政治決心。分析認為，若要打破僵局，印政府必須放棄強制手段，與桑朗土著論壇（SIFF）、阿迪族委員會（ABK）及部落議會（Kebangs）展開直接、透明的對話，并提供具有法律約束力的安置與賠償承諾。

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MA60客機。圖源：KTM2day網站

《加德滿都郵報》6月30日報道，尼泊爾最高法院近日要求尼政府就尼泊爾航空公司（下稱尼航）采購中國客機一事作出解釋。2014年至2018年間，尼依托中國提供的約4.08億人民幣贈款與優惠貸款，引進了4架運-12E（Y12E）和2架新舟60（MA60）中國制造客機。然而，受運營成本高昂、燃油消耗大、備件價格偏高及商業表現不佳等因素影響，該批客機于2020年7月被全面永久停飛，其中一架還曾在尼機場發生偏離跑道事故。停飛至今，尼航多次嘗試出售均未成功，每年仍需承擔高額維護和停機費用。6月25日，尼社會活動人士向最高法院提交請愿書，要求對飛機采購過程展開全面調查。請愿書稱，該批飛機在商業上缺乏可行性，運營效率低下，也不適合尼航實際需求，并將總理辦公室和部長會議、濫用職權調查委員會（CIAA）、文化、旅游和民航部、財政部和尼航列為被告。值得注意的是，這并非該采購案首次遭遇法律質疑。早在2014年，便有人質疑尼政府在采購過程中可能未遵守《公共采購法》規定程序，并對采購價格是否虛高、是否造成不必要財政負擔提出擔憂。事實上，首批飛機根據援助計劃抵達加德滿都后即出現運營問題。由于尼航缺乏訓練有素的飛行員、飛行教員、合格維修工程師和備件，相關飛機曾停飛數月，這些問題也導致后續飛機交付延遲數年。目前，尼最高法院已賦予該案“法律優先權”，要求相關被告說明為何未啟動調查。

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圖源：the Secretariat網站

《今日商業》6月5日發表題為《中國內部：印度如何打破中國對關鍵礦產的霸權控制》的評論文章認為，隨著電動汽車和電池儲能系統成為主流，印度正試圖解除中國在關鍵礦產供應鏈上對其實施的“鎖喉”，但在設備、技術、成本及上游材料領域均存在系統性短板。本文作者為卡蘭·達爾（Karan Dhar）系《今日商業》副主編，長期追蹤出行、零售、快消及其他行業發展。

印新能源產業光鮮表象的背后，是與中國深度捆綁的供應鏈體系。近期印總理莫迪呼吁民眾增加使用電動汽車以降低燃料進口費用后，印國內電動汽車和踏板車銷量創下新高。然而，印缺乏制造從電池單體到稀土永磁材料等核心零部件所需的關鍵礦產，不得不依賴自華進口。鋰離子電池領域，2025-26財年印鋰離子電池進口額同比增64%至4166.7億盧比（41,667 crore），其中自華進口占總量的84%。稀土礦物及磁體領域，印對華依賴度高達85%至90%。在該依賴關系下，2025年中國限制稀土永磁材料出口，嚴重沖擊印車企生產。

為擺脫被動局面，印試圖重塑本土電池制造能力但成效遲緩。印曾推出預算達1810億盧比（18,100 crore）的先進化學電池生產掛鉤激勵計劃（ACC-PLI），向入選企業分配合計4000萬千瓦時的電池制造產能指標及相應補貼資格。但目前僅有極少數項目實現商業運營，其余電池制造計劃均因諸多問題落地困難。例如，ACC能儲（ACC Energy Storage）因造假面臨審查，傳統鉛酸電池制造商未被納入ACC-PLI計劃，還有電池制造商因設備交付延遲、缺乏外籍技術人員調試及出口管制等問題一再延期。

ACC-PLI計劃收效不佳有多重原因。產業鏈方面，由于缺乏成規模產業鏈，印度制造電池成本比中國制造電池高出25%至30%，市場競爭力明顯不足。此外，印在上游核心材料領域的加工技術和產能幾乎空白，例如石墨供應完全依賴中國，一旦斷供，印甚至難以找到高價替代源。技術端方面，生產適配印度氣候的磷酸鐵鋰（LFP）電池核心技術高度集中于中國，而中方正嚴格限制相關企業同印開展技術合作。制度設計方面，參與ACC-PLI計劃的企業須在前期承擔全部執行風險，若企業在項目成功前耗盡資金將無法獲得補貼，極大抑制了資本積極性。此外，由于電池制造進展緩慢，印上游原材料生產商缺乏國內用戶，不得不將目光轉向美國市場。

面對制造端的重重壁壘，印正轉向電池回收與海外布局，謀求打破中國在關鍵礦產領域的主導地位。目前，印業界期望將電池回收作為降低關鍵礦產對華依賴的核心路徑。有預測稱，印未來30%至50%的關鍵礦產產能將通過回收實現，也有預測稱回收技術有望滿足印60%的鈷、70%的碳酸鋰以及75%的稀土需求。配合政府出臺的728億盧比稀土永磁計劃，多家印企正加速進軍稀土磁體生產。此外，印還統籌境內外資源，維持國營企業印度稀土有限公司（IREL）作為國內唯一稀土磁體生產商的運營，并推動印度海外礦產優先公司（KABIL）在阿根廷獲取五個鋰礦區塊。

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本期編輯：楊林宇

本期審核：朱依林

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