北京
文/樂居財經 楊凱越
裝配式裝修迎來政策紅利，保障房、長租公寓、酒店舊改持續放量，工期短、防水穩定，完美匹配批量工程訂單，成為建材細分賽道為數不多的增量市場。
6月27日，禧屋科技宣布鹽城智能智造基地正式投產，項目全部達產后，禧屋科技整體衛浴年產能一舉新增10萬套，疊加常熟、鄭州、青島等生產基地，全國制造網絡基本成型。
一邊持續重金加碼重資產產能，一邊開拓海外酒店項目、切入高校基建市場，這家新三板專精特新企業正在全力擴張業務邊界。
產能10萬套新廠落成
據了解，禧屋科技鹽城大豐新廠占地100畝，規劃建筑面積5.28萬平方米，集生產制造、研發創新、倉儲物流于一體，引入智能制造體系和現代化生產設備。
項目投產后，禧屋科技將具備SMC一體模壓、彩鋼、PU發泡瓷磚、FRP定制玻璃鋼等全系列整體衛浴產品生產能力，整體衛浴年產能達到10萬套，可廣泛應用于醫院、學校、公寓、酒店、保障房等裝配式建筑場景。
禧屋科技成立于2014年，總部位于江蘇蘇州，企創始人劉志宏是國內最早一批系統衛浴從業者，在行業頭部企業深耕十年。
2014年，劉志宏下定決心獨立創業，成立禧屋科技。創業之初，行業認知度較低，國內消費者習慣現場貼磚裝修，裝配式衛生間僅有少量地產精裝項目愿意試水。為貼合本土市場，劉志宏引入日籍研發專家，改良SMC一體成型工藝，兼顧耐用性與顏值，把日式產品改造成適配國內工程的版本。
2021年，禧屋科技掛牌新三板。靠著多年堅持，禧屋熬過行業培育期，拿到高新技術企業與專精特新資質，長期服務于房地產及工程客戶，包括碧桂園、萬科、龍湖、招商蛇口等頭部房企。還積極開拓海外市場，馬來西亞等東南亞地區已成為其重要出口市場。其產品也從單一住宅品類，拓展至酒店、學校、醫院多場景。
增量紅利可期
隨著鹽城新廠落地，禧屋科技將完成了華東、華北、中原多區域產能布局，生產半徑覆蓋全國主要工程市場，物流成本大幅下降，大批量承接保障房、城市更新項目的能力顯著增強。
業務端的新變化同樣值得關注：一方面禧屋科技持續深耕國內基建，接連拿下蘭州大學公寓等教育類項目；另一方面禧屋科技走出國門，拿下馬來西亞洲際酒店改造訂單，開拓東南亞海外市場，試圖對沖國內地產行業波動帶來的訂單起伏禧屋。
產能與市場雙向擴張，確實打開了成長天花板，但結構性短板依然存在。
首先，禧屋科技業務結構過度傾斜于B端工程市場，零售家裝市場占比較低，一旦B端開工量收縮，訂單會立刻出現波動。其次，多座生產基地同步運營，固定資產折舊、生產管理費用持續走高，如果訂單跟不上產能增速，很容易出現產能閑置。
除此之外，行業低價競爭日趨激烈，國內同行紛紛擴產，單純依靠批量走量，很難持續拉高利潤水平。
紅利與不確定性并存
放在整個裝配式衛浴行業來看，禧屋科技持續擴產，正在加速賽道兩極分化。
過去整體衛浴行業小廠林立，大量作坊依靠簡易模具低價接單，產品質量參差不齊。如今頭部企業紛紛自建智能化產線，依靠規模化生產壓低單件成本，手握穩定工程訂單。資金薄弱、缺乏全國交付能力的小型廠商，會逐步退出工程招投標市場，行業落后產能加速出清。
禧屋科技提前完成全國產能布局，已經拿到了搶占工程訂單的先發優勢。但行業長期存在的痛點依舊沒有破解。
C端家裝市場接受度偏低，行業增量高度依靠政策驅動的公建項目，市場空間遠沒有完全打開。同時，松下、TOTO等外資品牌牢牢占據高端市場，國內同行不斷加碼產能，行業很快會迎來新一輪產能過剩。
禧屋科技鹽城新廠帶來十萬套新增產能，既是搶占市場的籌碼，也意味著更高的經營杠桿。在地產行業下行、工程訂單波動頻繁的大環境下，產能規模能否轉化為穩定利潤，才是考驗企業運營的最核心的命題。
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