北京
100萬至500萬美元層級及以下的家庭，住宅房地產仍是主要資產，一定程度上限制了其參與由市場驅動的財富增長
文｜《財經》研究員 成孟琦
編輯｜郭楠
2025年全球財富以2017年以來最快的速度擴張，連續第三年實現增長。
瑞銀6月30日最新發布的《2026年全球財富報告》（下稱《報告》）顯示，受金融市場表現強勁和非金融資產價值上升推動，2025年全球個人財富（以美元計）增長10.8%，顯著高于2024年的4.6%和2023年的4.2%。其中，受匯率變動影響，歐洲、中東和非洲地區以17.5%的增幅領跑，美洲地區緊隨其后增長8.5%，亞太地區增長5.9%，較上年有所加快。
“全球財富連續第三年增長且增速明顯加快，個人平均財富增長速度遠超全球經濟增速，在這樣的環境中審慎的資產守護與管理比以往任何時候都更加重要。”瑞銀財富管理全球聯席總裁羅伯特·卡洛夫斯基（Robert Karofsky）表示。
全球財富增長的結構性分化正在加劇。瑞銀財富管理全球聯席總裁康瑞博（Iqbal Khan）表示，全球財富正在快速演變，其增長越來越受到經濟環境變化、技術變革以及各類市場新機遇所影響，對客戶而言這些動態既帶來復雜性也帶來更多選擇。
《報告》顯示，2025年全球百萬美元富翁人數增長1.5%，相當于新增近100萬名百萬富翁，即每天新增超過2600人。其中，美國貢獻了新增百萬富豪的近一半，新增人數超過44萬，相當于每天新增超過1200人。緊隨其后的是中國內地、日本、德國、英國和法國，這些市場的百萬富翁總數均超過200萬人。
截至2025年底，全球共有約5750萬名百萬富翁，美國超過2360萬人，占全球總數逾40%；西歐擁有略少于1500萬名百萬富翁，占比約25%；大中華區占11.7%，東南亞占9.9%，兩者合計達到21.6%。
若從百萬富翁占成年人口的比例來觀察，盧森堡排名第一，接近每六名成年人中就有一人為百萬富翁；瑞士排名第二，每七名成年人中就有超過一人達到百萬財富門檻；中國香港特別行政區排名第三，約每十名成年人中就有一名百萬富翁；美國排名第四，荷蘭排名第五，百萬富翁占成年人口比例接近9%。
如果將視線從百萬富翁進一步上移至財富金字塔頂端，億萬富翁群體的擴張速度更為驚人。
《報告》顯示，2025年全球億萬美元富翁人數達到3302人，比上一年增加383人，增幅13.1%。這部分人群的集體財富漲幅接近25%，遠高于全球個人財富10.8%的平均增速，也顯著超過百萬富翁群體的增長水平。
“接近25%的漲幅很大程度上來自億萬富翁人數的增加，而不是每一位老牌億萬富翁都憑空多賺了四分之一。”北京洪范律師事務所律師楊祥表示。
從地域分布看，超過1000名億萬富翁居住在美國，562人居住在中國內地，211人居住在印度，德國和俄羅斯分別以193人和122人緊隨其后。從財富規模看，絕大多數億萬富翁資產低于500億美元，財富介于500億至1000億美元之間的有18人，資產超過1000億美元的有19人，其中15人位于美國。
是什么驅動了不同層級人群的財富增長差異？答案在于資產的構成。對許多家庭而言，尤其是財富處于“日常百萬富豪”（100萬至500萬美元）層級及以下的家庭，住宅房地產仍是主要資產，這在一定程度上限制了其參與由市場驅動的財富增長。而美國個人凈財富中金融資產占比接近79%，瑞典、以色列和中國臺灣的金融資產占比均超過80%。流動資產占比的提升意味著更多財富暴露于金融市場波動，也使得資產價格上漲成為本輪財富擴張的最大引擎。這也解釋了為什么財富超過500萬美元的群體，在人數和財富總量上都呈現快速擴張勢頭，在中國內地、澳大利亞和美國等市場尤為明顯。
“一邊是世界很不確定，一邊是超級富豪財富漲得飛快，這揭示的是這一輪財富周期的結構性特征：不確定性本身正在成為財富分層的加速器。”楊祥分析稱，“這一輪增長不是靠工資上漲，也不是靠普遍的生產率提升，而是靠資產價格上漲。2025年全球主要金融市場表現強勁，是推動財富上漲的最大引擎。”
責編 | 楊明慧
題圖來源｜視覺中國
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