俄烏戰事嚴重升級！英國法國保護霍爾木茲海峽！伊朗警告后果自負，特斯拉暴跌！

01

北約峰會前俄烏戰事升溫 能源戰加深談判僵局

北約國家領導人年度峰會即將召開之際，俄羅斯對烏克蘭發動新一輪大規模空襲，顯示結束戰爭的外交努力仍難取得突破。同時，烏克蘭持續擴大對俄能源和軍事設施的遠程打擊，使戰火壓力進一步延伸至俄羅斯本土。

北約峰會將于星期二（7月7日）在土耳其首都安卡拉開幕。烏總統澤連斯基預計在峰會期間會見美國總統特朗普，再次爭取華盛頓協助烏克蘭取得關鍵武器。

美高級官員說，特朗普將在星期三（8日）會見澤連斯基，討論如何結束這場戰爭；隨后也計劃與俄羅斯總統普京通話，試圖重啟陷入停滯的和平努力。

不過，峰會前的戰場形勢顯示，外交空間依舊狹窄。基輔星期一（6日）清晨遭俄羅斯導彈和無人機襲擊，造成基輔和布查地區至少11人死亡，40人受傷。這是不到一周內，基輔及周邊地區第二次遇襲。

烏空軍說，俄羅斯一夜之間向烏克蘭發射68枚導彈和351架無人機；烏方防空部隊擊落或壓制37枚導彈和326架無人機。

俄軍空襲加劇之際，烏克蘭也擴大對俄境內目標的遠程無人機攻擊，打擊范圍包括能源基礎設施、港口和軍事設施。俄羅斯占領的克里米亞塞瓦斯托波爾能源設施星期一遭烏克蘭襲擊后，當地一度停電。

俄方官員說，烏克蘭同一天發動的無人機襲擊，也損壞了波羅的海港口維索茨克，以及俄羅斯主要石油出口港烏斯季盧加。烏斯季盧加是俄羅斯出口石油和其他產品的最大港口之一，過去也曾成為烏克蘭攻擊目標。

英國《金融時報》分析顯示，烏克蘭加大打擊俄羅斯能源設施，今年以來俄煉油廠至少遭襲194次，是去年同期的10倍，并引發數十年來最嚴重燃料危機。

德國外交關系委員會歐亞項目負責人邁斯特說，烏克蘭取得技術突破，能夠生產更多遠程無人機，并提高大規模生產能力。烏高級官員也表明，美國情報支援發揮作用，協助基輔為無人機規劃最佳飛行路線，并避開俄防空系統。

莫斯科國防智庫“戰略與技術分析中心”主任普霍夫認為，烏克蘭持續打擊俄境內目標，不僅讓俄民眾更直接感受到戰爭帶來的壓力，也暴露出普京誤判了形勢，以為時間站在俄羅斯一邊。

實際上，烏方利用這段時間發展出大規模“深度打擊”能力，迫使俄羅斯今后投入更多資源加強防空，但俄方能否生產出足夠的防空系統和攔截彈，仍未可知。

另有分析指出，烏克蘭現在不只是比一年前發動更多襲擊，整個行動的目標也變得更廣。過去主要集中打擊石油基礎設施，如今已發展成更大范圍的戰略阻斷行動，意在同時削弱俄羅斯的能源、物流、工業和出口系統。

澤連斯基早些時候暗示，烏軍將在今年夏季展開更協調的軍事行動，試圖迫使俄羅斯結束這場持續多年的戰爭。

不過，到目前為止，普京并沒有表現出因烏克蘭加大攻勢而重返談判桌的跡象。相反，他仍堅持稱俄羅斯正在贏得戰爭，原定的軍事目標實現。

知情人士說，俄羅斯仍堅持普京設定的最高目標，明年2月前不太可能參與實質談判。盡管俄軍地面推進緩慢且代價高昂，普京仍命令軍隊在年底前奪取烏東頓涅茨克州剩余地區。

02

特斯拉汽車銷售增25%超乎預期 股價卻跌7.49%

由全球首富馬斯克領導的特斯拉（Tesla）第二季的全球交付量達48萬零126輛，比去年同期增長25%。相比彭博社匯總的分析師平均預期為不到40萬，最終結果超乎預期。

在美國時間星期四（7月2日）數據發布前，特斯拉的股價連漲四日，而消息公布后股價則下跌，閉市時，特斯拉的股價跌7.49%至393.45美元，是近一年來的最大單日跌幅。

盡管特斯拉亮出有史以來最佳的第二季成績，交付量還是比比亞迪（BYD）全球銷售55萬7090輛電動汽車來得低。

彭博社說，馬斯克在特朗普政府中備受爭議的工作，正在拖累特斯拉的品牌形象。此外，馬斯克的關注者已不再只關注該公司的核心電動汽車業務，而是將目光投向了首席執行官的愿景，即未來將人工智能、自動駕駛和機器人科技打造為主要的收入來源。

此外，市場對馬斯克可能會選擇將特斯拉與SpaceX合并的預期也日益增高，后者上個月剛剛完成了創紀錄的首次公開售股。

特斯拉目前只提供三款車型給零售客戶，而公司已在5月停止組裝S型轎車和X型休旅車，將在加利福尼亞州的工廠改裝量產Optimus機器人。

鑒于特斯拉在資本支出方面采取了更為闊綽的策略，保持電動汽車銷售的強勁勢頭對公司至關重要。特斯拉計劃今年斥資超過250億美元，約為去年支出的三倍，馬斯克將投資Optimus人形機器人和無人駕駛Cybercab等項目。

03

英法聯手阿曼保霍爾木茲航運 伊朗警告“危機制造者”后果自負

英國和法國宣布與阿曼合作，保障霍爾木茲海峽航運安全；并準備部署更廣泛的多國軍事行動，協助恢復海峽航行自由。

英國首相斯塔默和法國總統馬克龍星期六（7月4日）發表聯合聲明說，霍爾木茲海峽是全球經濟的重要命脈，恢復各國船只安全通行，是國際社會的共同關切。

聲明也強調：“英法隨時準備好部署更廣泛的多國軍事行動，維護霍爾木茲海峽自由航行。”

法國表明，已向中東地區部署了反水雷力量，包括兩艘掃雷艦。馬克龍則在社媒發文說：“在兩艘護衛艦及一架海上巡邏機的護航下，這些艦艇已準備就緒，與伙伴國聯手，共同為霍爾木茲海峽全面恢復通航及航運安全做出貢獻。”

今年4月，英法兩國宣布將為一項多國防御行動牽頭，保障霍爾木茲海峽航運安全。此后，兩國開始在中東海域加強軍力部署。

對于英法的行動計劃，伊朗副外長加里巴巴迪在社媒平臺發文駁斥，指霍爾木茲海峽“可不是域外國家展示軍事力量的舞臺”。他寫道：“海峽安全由沿岸國家主掌；任何制造危機者，都得為自己的冒險行為承擔后果。這是一次嚴厲警告。”

阿曼曾說，任何與伊朗商討中的有關霍爾木茲海峽的新安排都將符合國際法，但是由于霍爾木茲海峽承擔全球約20%的石油運輸量，任何涉及收費機制的計劃，都引發國際市場關注。

阿曼長期在中東危機中扮演斡旋角色，也是少數同時獲得伊美兩邊都信任的國家。阿曼蘇丹海賽姆星期四（2日）在倫敦會見斯塔默，雙方討論中東局勢降溫及保障海灣戰略水道航運安全。

美國與伊朗6月17日簽署諒解備忘錄，同意結束持續了近四個月的沖突，并重開霍爾木茲海峽。雙方隨后展開為期60天的談判，尋求達成長期和平協議。

此后，海峽原油運輸量明顯回升。航運分析公司Kpler的數據顯示，沙特自6月17日以來經霍爾木茲海峽出口約3400萬桶原油，較3月9日至6月17日期間約1500萬桶增加逾一倍。

不過，海峽通航仍未完全恢復正常。船舶追蹤數據顯示，星期五、星期六（3日至4日）兩天，至少有八艘準備離開波斯灣的商船在阿曼沿岸接近霍爾木茲海峽突然折返，部分船只隨后改走更靠近伊朗一側的航道。

04

三星第二季利潤料飆升18倍 AI基建放緩或存風險

人工智能（AI）帶動全球內存需求攀升，韓國三星電子（Samsung Electronics）第二季利潤或同比大增約18倍，并連續第三個季度創下歷史新高。

倫敦證券交易所集團（LSEG）分析模型SmartEstimates匯整30名分析師預測，三星在4月至6月的第二季利潤將達86萬億韓元，遠高于去年同期的4.7萬億韓元。

三星預計于星期二（7月7日）發布初步業績，并在月底公布完整財報。

分析師指出，AI基礎設施建設持續擴張，帶動高帶寬內存（HBM）、動態隨機存取存儲晶片（DRAM）和NAND閃存晶片需求飆漲，全球內存供不應求的局面，預計至少持續至明年。

花旗研究（Citi Research）估計，第二季DRAM和NAND平均售價分別環比上漲44%和53%。

這推動三星、SK海力士（SK hynix）和美光科技（Micron）股價今年分別累計上漲141%、247%和209%，三家公司市值都已超1萬億美元。

不過，也有分析提醒，公司5月底在罷工一觸即發前與工會達成協議，將半導體業務利潤的10.5%作為員工特別獎金。

如果公司在第二季度的一次性員工獎金準備金高于預期，可能拖累當季盈利表現。部分分析師估計，公司累計獎金撥備可能超過40萬億韓元。

另一方面，市場普遍認為，AI基礎設施投資可能放緩，是當前內存繁榮周期面臨的最大風險。

摩根大通（JPMorgan）指出，雖然市場普遍認為內存供應仍然緊張，但投資者開始擔憂，內存支出占人工智能資本支出的比重不斷擴大是否可持續。這一比率今年預計達52%，明年料超過70%。

與此同時，內存價格持續上漲，也擠壓了三星智能手機業務的利潤空間。

分析師認為，盡管公司已調高部分手機售價，但下半年可能還需進一步漲價，以抵消零部件成本上升對盈利的影響。它的競爭對手蘋果公司，上月底已上調iPad和MacBook等系列產品售價。

05

LVMH掌門人阿爾諾因稅務重估須補繳3325萬元

奢侈品集團路威酩軒（LVMH）集團掌門人、法國首富阿爾諾（Bernard Arnault）及他的夫人因稅務重新評估，近期被法國當局要求補繳多項稅款，合計金額約2250萬歐元。

根據法新社星期天（7月5日）報道，巴黎行政上訴法院近期一份裁決顯示，阿爾諾和他的夫人被要求向法國當局繳納2010年的1296萬歐元“額外繳款”（additional contribution），包括稅款、社會保險繳款、附加費和滯納金利息等。

另外，阿爾諾夫婦還須補繳2012年至2015年間的法國財富團結稅（Wealth Solidarity Tax），合計950萬歐元。

阿爾諾方面在星期六（4日）回應媒體說，他們將就法院裁決向法國最高行政法院提起上訴。

彭博億萬富翁指數顯示，阿爾諾目前凈資產約為1650億美元，是法國和歐洲首富，以及全球第八大富豪。

根據法國媒體報道，這起事件的核心在于路威酩軒復雜的股權結構，阿爾諾家族是通過一系列控股公司持有路威酩軒股份，這種模式或能為阿爾諾減少納稅義務。

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