河北
據(jù)香港明報(bào)財(cái)經(jīng)報(bào)道，香港黃金中央清算系統(tǒng)7月7日正式試運(yùn)營，人民幣黃金期貨也同步提上日程。這件事甚至沒占太多財(cái)經(jīng)頭條，但是這卻是人民幣國際化路上一步精準(zhǔn)的硬棋。
做了上百年黃金生意的香港，過去一直有點(diǎn) “有名無實(shí)”。雖是全球第三大黃金交易中心，卻長期靠場外雙邊清算，各家機(jī)構(gòu)各算各的賬，交割零散、違約風(fēng)險(xiǎn)高，更像個(gè)黃金轉(zhuǎn)手的貿(mào)易港，沒形成完整的交易生態(tài)。這次中央清算系統(tǒng)落地，相當(dāng)于給全市場裝上統(tǒng)一的結(jié)算中樞，倉儲(chǔ)、交易、交割串成閉環(huán)，還直接打通上海黃金交易所的實(shí)金池。從礦企、精煉廠到珠寶商、投資機(jī)構(gòu)，全產(chǎn)業(yè)鏈都能在這套系統(tǒng)里完成閉環(huán)，香港第一次真正握住了黃金市場的基礎(chǔ)設(shè)施話語權(quán)。
更核心的價(jià)值，是給離岸人民幣補(bǔ)上了壓艙石。香港承接了全球七成以上的離岸人民幣支付，資金池不算小，但可投的硬資產(chǎn)一直不多，大多集中在股票、債券這類金融資產(chǎn)。人民幣黃金期貨落地后，全球機(jī)構(gòu)手里的離岸人民幣，不用換成美元就能直接配置黃金、做套期保值，甚至完成實(shí)物交割。人民幣不再只是貿(mào)易結(jié)算的工具，第一次和全球公認(rèn)的避險(xiǎn)資產(chǎn)深度綁定，貨幣的信用底色一下就扎實(shí)了。
往全球格局看，這也是在美元壟斷半個(gè)多世紀(jì)的黃金定價(jià)體系里，撬開了一道口子。中國是全球最大的黃金生產(chǎn)國和消費(fèi)國，卻始終是價(jià)格的被動(dòng)接受者。如今有上金所的實(shí)金托底，有香港的離岸投資者基礎(chǔ)，亞洲時(shí)區(qū)終于有了人民幣計(jì)價(jià)的黃金定價(jià)參考。它不用立刻取代倫敦、紐約的地位，只要能成為亞太產(chǎn)業(yè)客戶的日常定價(jià)基準(zhǔn)，就是在逐步稀釋美元的定價(jià)壟斷。
短期來看，合約流動(dòng)性、市場規(guī)模都還需要時(shí)間培育。但金融博弈從來靠步步為營，世界越動(dòng)蕩，黃金的避險(xiǎn)價(jià)值越凸顯，人民幣黃金這條備選賽道的分量，只會(huì)越來越重。
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