北京
作者 | 曉琳
編輯 | 鄭瑤
厄貝沙坦原料藥上市背后，以嶺藥業在下一盤什么棋？
01
以嶺藥業厄貝沙坦原料藥獲批上市
7月7日，石家莊以嶺藥業股份有限公司（以下簡稱“以嶺藥業”）發布公告稱，近日全資孫公司萬洋衡水制藥提交的厄貝沙坦原料藥上市申請已獲批準。
厄貝沙坦為治療高血壓藥物，納入集采多年，價格已處于低位，原料藥利潤空間有限。
從競爭格局看，華海藥業與恒瑞醫藥在原料藥及成藥領域均占據重要份額，而成藥市場更是由賽諾菲穩居首位。
在此背景下，以嶺藥業此時入局，從短期商業回報看，這并非一筆劃算的買賣。
相較于單一產品的盈利空間，以嶺藥業此舉或是更看重進一步提升“原料藥+制劑”的產業鏈能力。
從產品特性看，厄貝沙坦市場需求長期穩定，且原料藥工藝成熟、風險低。其雖難以為以嶺藥業帶來爆發式的業績增量，但契合以嶺藥業現實需求——對內可支撐自身厄貝沙坦分散片生產，進一步降低成本；對外則能擴充公司的原料藥目錄。
當然，厄貝沙坦自身依舊具備潛力，它是ARB類中唯一獲批“糖尿病腎病合并高血壓”適應癥的藥物。藥智數據顯示，其市場份額正趕超纈沙坦。
厄貝沙坦只是一個原料藥，但它折射出的是以嶺藥業不斷拓展能力邊界的軌跡。
萬洋衡水制藥的母公司為以嶺萬洲國際制藥有限公司，后者全面承擔以嶺藥業化生藥在國內外兩大市場的開發業務，能自產原料藥，也是其出海競爭的一張底牌。
萬洋衡水制藥的業務不僅覆蓋了厄貝沙坦等自主制劑所需的配套原料藥，還瞄準了特色高端及臨床急需的大品種原料藥。
目前，萬洋衡水制藥已取得一些成果——截至2025年，已有6個原料藥在中國獲批，另有3個原料藥已向美國遞交申請。
同時，萬洋衡水制藥還為國內外企業提供配套服務、委托加工、CMO 定制等多項服務，拓寬經營模式。
02
一個連花清瘟
已概括不了以嶺藥業
提到以嶺藥業，很多人第一印象仍然停留在連花清瘟。事實上，近幾年以嶺藥業一直在拓展業務邊界——不限于原料藥，還有創新中藥、化生藥和健康消費領域。
在創新中藥方面，公司近幾年1.1類新藥上市節奏較快——2020年的連花清咳片、2021年的解郁除煩膠囊、2023年的通絡明目膠囊、2025年的芪防鼻通片。
此外，小兒連花清感顆粒也已于2025年8月提交上市申請并獲受理，創新產品儲備持續豐富。
更能反映這一點的還有以嶺藥業的收入結構。
在不少人的印象中，連花清瘟是以嶺藥業最重要的收入來源，但從2025年營收數據看，心腦血管類產品營業收入占比50.52%，而呼吸系統類產品占比為25.76%。
這意味著連花清瘟雖知名度最高，但真正支撐營收底盤的是通心絡膠囊、參松養心膠囊、芪藶強心膠囊、津力達顆粒等心腦血管產品。2025年，《通絡藥物系統干預心血管事件鏈專家共識》發布，這些產品進一步獲得了學術支持。
圖源：以嶺藥業2025年年報
化學板塊除上文提到的，如鹽酸溴己新注射液、鹽酸伐昔洛韋片、苯胺洛芬注射液等產品也已相繼上市。
不過，化藥板塊的看點不在于新增了幾個產品，而是能力邊界的擴張。
以嶺藥業采取國際、國內雙注冊路線。國際方面，截止2025年，已獲美國FDA批準的ANDA產品18個，另有1個在審。
國內方面，利用“歐美共線”申報政策，已取得4個ANDA產品的國內注冊批件。
此外，公司已完成30多個口服固體制劑產品的技術轉移，多個產品實現海外穩定商業化供應。
與此同時，以嶺藥業還在圍繞健康管理構建消費生態。
從通絡養護心腦血管、連花呼吸健康，到養精抗衰、動形強筋骨、靜神助眠等系列產品，覆蓋了慢病管理、免疫提升、睡眠改善、抗疲勞等多個日常健康場景。
銷售渠道上，以嶺藥業加大了線上渠道和C端布局，不僅與京東健康、阿里健康等平臺合作，還重點發力直播和私域運營，不再僅依賴醫院和藥店，開始直接面向消費者，讓消費者持續留在自己的健康服務體系里。
以嶺藥業希望市場記住的，不再只是連花清瘟，而是自己不斷創造下一款產品、不斷進入下一個市場的能力。
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