Momenta港股上市，開盤漲超6%！奔馳比亞迪基石加持，7家車企股東護航

車東西（公眾號：chedongxi）
作者 ｜ Janson
編輯 ｜ 志豪

就在剛剛，物理AI第一股來了！

車東西7月8日消息，就在剛剛，MOMENTA GLOBAL LIMITED（以下簡稱“Momenta”）正式在港交所掛牌上市！

▲Momenta港股上市現場

截至發稿前，Momenta港股一度報價314.8港元/股（約合人民幣272.62元/股），較發行價295.6港元/股（約合人民幣256.1元/股）上漲超6%，總市值超過700億港元（約合人民幣606.2億元）。

▲Momenta港股上市首日股價表現

從認購情況來看，Momenta香港公開發售部分獲得414倍超額認購，國際配售部分獲得44倍超額認購。

同時，Momenta此次IPO背后罕見的產業資本陣容更值得關注。

IPO前，Momenta已獲7家頂級車企投資，其中奔馳和比亞迪從早期投資延續至本次基石認購。

可以說，Momenta不僅是全球車企在輔助駕駛和自動駕駛技術路線上的共同選擇，也正在成為全球汽車產業長線資本的共同選擇。

一、奔馳比亞迪基石加持 7家頂級車企股東聯手押注

Momenta此次港股IPO更值得關注的，是其背后的產業資本陣容。

在本次IPO中，梅賽德斯-奔馳和比亞迪作為基石投資人參與認購；而在IPO前，Momenta已經獲得上汽、通用、奔馳、豐田、比亞迪、現代、奇瑞等7家全球知名車企在關鍵發展階段的投資加持。

▲Momenta官網展示的合作伙伴

與此同時，Momenta的合作伙伴也在今天集中祝賀Momenta港股上市，近20個品牌集體在社交媒體上發表相關祝賀海報。作為基石投資者的奔馳，其搭載Momenta解決方案的純電GLC SUV也在今天上市，更是直接用“雙喜同行，奔馳并進”進行巧思聯動。

▲合作伙伴集體慶祝Momenta上市

這意味著，Momenta與車企之間的關系，已經不只是單純的供應商合作。

通過“資本+訂單”的深度合作，Momenta正在與全球頭部車企形成更深層的戰略合作關系，也成為全球品牌和長線產業資本的共同選擇。

具體來看，奔馳和比亞迪在IPO節點繼續加碼，是這一輪資本陣容中最具代表性的信號。

奔馳代表的是全球高端汽車工業對于安全、性能、工程可靠性和用戶體驗的高標準。

其從早期投資到IPO基石階段持續參與，說明Momenta的技術路線和工程交付能力，正在接受全球高端車企體系的長期驗證。

比亞迪則代表中國乃至全球新能源汽車市場中的規模化量產能力。

對于輔助駕駛和自動駕駛方案供應商而言，能否適配大規模車型平臺、滿足快速交付和持續迭代需求，是商業化落地的關鍵。

比亞迪作為基石投資人參與，也體現出Momenta在規模化應用層面的產業價值。

▲Momenta官網展示的投資共創伙伴

因此，奔馳與比亞迪的同時參與，構成了Momenta較有含金量的“雙向認證”：一邊是全球高端汽車工業的嚴苛標準，另一邊是中國新能源車市場的大規模量產考驗。

從更大的股東結構看，國際車企與中國車企共同入局，也讓Momenta同時具備了全球化通道和本土量產基本盤。

奔馳、通用、豐田、現代等國際車企的支持，有助于其進入全球主流汽車市場；比亞迪、上汽、奇瑞等中國車企的加持，則支撐其在中國市場的規模化落地。

而這也是Momenta此次上市區別于一般自動駕駛公司IPO的地方，它不僅在資本市場講技術故事，更已經獲得多家車企用訂單和投資進行驗證。

不難看出，對于一家物理AI公司而言，這種產業資本的持續參與，或許比單純財務投資更能說明其長期價值。

二、累計獲210款車型定點 量產搭載量超100萬

輔助駕駛受到資本市場關注，一方面來自其技術價值，另一方面也與其加速普及帶來的商業化空間有關。

在輔助駕駛行業滲透率快速提升的背景下，Momenta的量產業務也跨過了新的規模節點。

數據顯示，截至2026年7月7日，Momenta量產業務搭載規模已突破100萬臺，項目已交付超過100款量產車型，累計定點車型超過210款。

車企合作方面，Momenta已與全球24家整車廠建立合作關系，覆蓋豐田、通用汽車、現代-起亞、大眾、本田等全球頭部車企，也包括上汽、比亞迪、廣汽、奇瑞、一汽、吉利、長城及東風等中國主流車企。

從市場地位來看，Momenta也在城市NOA領域處于獨立供應商頭部。

▲Momenta量產業務搭載規模已突破100萬臺

灼識咨詢數據顯示，按截至2026年2月28日止過去12個月搭載城市NOA解決方案的車輛銷量計算，Momenta在全球獨立城市NOA解決方案提供商中排名第一，市場份額達到64.5%。

規模化落地也正在反映到財務表現上。2023年至2025年，Momenta收入分別為7.43億元、13.25億元和24.13億元，2025年同比增長82.1%；同期毛利率從17.5%提升至71.6%，經調整凈虧損進一步收窄。

▲Momenta的三年營收規模

按照Momenta方面的說法，其量產車解決方案的收入主要來自兩部分：量產前向整車廠收取技術開發服務費，車型量產后再按搭載車輛收取許可費。隨著定點車型和搭載規模擴大，其軟件商業化模型正在持續接受規模化驗證。

因此，從210款車型定點到100萬臺量產搭載，Momenta正在完成的并不是單一項目交付，而是從“能上車”走向“能規模化上車”的階段性驗證。

接下來，真正決定其長期競爭力的，將是這些量產規模能否繼續轉化為底層算法和物理AI平臺能力。

三、戰略布局物理AI 打造自動駕駛領域“Android系統”

在完成規模化上車的階段性驗證后，Momenta接下來需要證明問題就是量產數據、車企合作和真實道路場景，能否進一步沉淀為可持續進化的底層技術平臺。

按照Momenta此前表述，他們希望以世界模型為基座，基于數據飛輪，推動量產業務與規模化無人業務并行。

而這也是“物理AI”敘事的關鍵。

與主要處理文字、圖像、代碼的數字AI不同，物理AI面對的是車輛、道路、行人、障礙物以及復雜交通環境之間的實時交互。

對于自動駕駛系統來說，僅僅識別出“前方有車”“路邊有人”并不夠，更重要的是判斷這些對象接下來會如何運動、彼此如何影響，以及自身車輛應該如何決策。

因此，世界模型可以讓系統從“看見世界”進一步走向“理解世界”。

▲Momenta R7世界模型三層架構

Momenta R7世界模型的核心路徑包括三層：世界模型預訓練、世界模型仿真，以及在世界模型中進行強化學習。

簡單來說，預訓練負責讓模型從真實駕駛數據中學習物理規律和交通常識；仿真負責推演不同駕駛行為可能帶來的環境變化；強化學習則讓系統在接近真實的虛擬環境中反復試錯，優化決策能力。

綜合來看，R7世界模型希望解決的，正是如何讓系統不只是“記住見過的場景”，而是具備對物理世界變化的理解和判斷能力。

從平臺化角度看，世界模型也是Momenta打造自動駕駛領域“Android系統”的基礎之一。

所謂“Android系統”，則可以類比為在輔助駕駛行業中，一個開放、模塊化、可適配不同車企、不同車型、不同硬件平臺的底層能力體系。

如果同一套模型能力能夠在不同品牌、不同車型、不同地區之間復用，Momenta的角色就不只是項目制供應商，而更接近底層平臺提供者。

因此，泛化能力也是其中的關鍵。Momenta采用無圖化路線，提升系統在不同城市、不同國家和不同道路環境下的部署能力。

而世界模型進一步支撐這種泛化能力，讓更底層的運動規律、因果關系和交通交互邏輯可以被復用。

最終，較強的通用性、泛化性，也是車企和長線資本看重Momenta的深層原因。

結語：物理AI進入產業驗證新階段

Momenta港股上市，是中國物理AI公司商業化進程中的一個重要節點。

對于Momenta來說，上市之后獲得的不只是更多資金，更是一個面向全球車企、全球出行平臺和全球資本市場的新起點。

隨著量產業務繼續擴大、Robo業務逐漸商業化、海外市場持續推進，Momenta也將進一步驗證其“一個飛輪，兩條腿”戰略能否跑通。