廣東
大家好，我是量子熊貓。
韓國股市上午硬氣兩分鐘然后立馬轉跌再次熔斷，KOSPI 跌了 5.35% 正式進入技術性熊市，技術性熊市這個詞大家肯定不陌生，特別是恒生科技指數的股東們真的太熟悉了，從指標定義看是指從最高點回撤超過 20% 就可以確立進入技術性熊市。
不過這幾天挨打了半年多的恒生科技指數股東總算喘了幾口氣了，幾個互聯網龍頭騰訊控股收漲 3.82%，周線漲了 11.04%，阿里巴巴收漲12.21%，周線漲了14.24%，就連被存儲成本原因壓制得 sisi 的小米今天也收漲9.52%，周線漲了 10.19%，還有之前一直被罵拉高納入指數被動接盤的智譜今天也漲了13.35%。
原因要說有利好那也算有點，比如宏觀上央行行長在香港固收峰會上面宣布國家外匯儲備將提高在港資產配置比例，國家隊入局會買哪些基本都是明牌的，互聯網龍頭，央企紅利這些都是重頭戲。
行業方面騰訊發布 HY3 調用量很高， 阿里公布釋放了2027財年1季度（2026年2季度）的財報前瞻數據，多項核心指標遠超預期，但要說這些能夠達到基本面反轉的程度其實都還不夠，特別小米這種跟漲就是湊份子的。
從資金面看，南向今天繼續凈流入 141.96億港幣，再往前到 7 月 3 日分別凈流入 4.97億、205.28 億、45.38 億，7 月至今累計凈流入 376 億，逆轉了 6 月累計凈流出的趨勢，特別前天凈流入 205 億的時候機構還大幅加倉了 盈富基金和恒生國企 ETF，這也算是個比較明顯的摔杯為號信號，但是其實倒推來看，每次摔杯為號然后借漲收割也是常態...當然還有昨天說的日韓資金撤出流入港股，但這個也是機構通過資金流向推測的，總的來說資金面的信息可信度不高。
說港股估值低熊貓是認可的，特別全球市場科技大牛市只有恒生科技掛著“科技”兩個字卻被當成是服務碳基的外賣指數，連續 3個季度分別跌了14.69%，15.70%，3.82%，而6 月單月直接就跌了 8.44%%，現在進入 3 季度總算開始回了點血...作為恒生股東真的都有點不忍心吐槽自己的持倉了。
不過熊貓在之前也說過，港股的持倉計劃就是用來當成科技的對沖倉位，現在看下來判斷基本沒錯，一旦外資在美日韓的科技抱團松動，港股自然而然就因為低估值行成了資金蓄水池效應。
所以這種反轉是難以持續的，如果這次港股能有一波像樣的反彈，而全球科技能夠認真點洗盤回調一波，那么就是一個很好的倉位 再平衡 機會。
熊貓自己的判斷是至少月底美股財報季之前很難有新的敘事把資金重新拉回去，有港股倉位的再多享受享受，想加倉科技的再多忍一忍。
除了產業因素，外部環境也不樂觀，美伊沖突今天再次大幅激化，之前都是小打小鬧你噴我我噴你，基本市場都已經脫敏，看著市場脫敏 K 線不好畫了，特朗普今天直接來了個宣布美伊諒解備忘錄已終結，美國重新對伊朗發動軍事打擊并且撤銷石油豁免。
看了眼 NYMEX WTI 原油目前漲了 3.98%，ICE 布油漲了 4.17%，還算可控，但也不確定會不會進一步發酵，還是繼續趴著吧，越是牛市高潮越要做到手里有糧，外面沒債，才能心里不慌。
1，今晚凌晨 2 點美聯儲將公布 6 月議息會議紀要，特朗普卡著這個時間點感覺偏鴿的機會更大，具體等明天看到了再跟大家聊。
2，明天上午 9 點 30 分公布中國 6 月通脹數據，目前市場預期 CPI +1.1%，PPI +4.1%，現在兩個指標分化也挺嚴重，基本一個重點指向內需，一個重點指向外需，如果內需超預期有繼續帶動碳基消費老登跟著港股一起反彈一波。
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