四川
2025 年前 5 個月，食品飲料行業(yè)指數(shù)下跌 17.8%，白酒板塊連跌多年，21 家白酒上市公司中，20 家營收下滑，19 家凈利潤下滑，18 家營收與凈利雙降，僅山西汾酒保持增長。
茅臺上市 25 年來首次業(yè)績雙降，營收 1688 億降 1.21%，凈利潤 823 億降 4.53%，五糧液營收暴跌 54.55% 至 405 億，凈利潤 89.5 億降 71.89%。
規(guī)上白酒企業(yè)產(chǎn)量連續(xù) 9 年下滑，2025 年達 354.9 萬千升，同比降 12.1%，但部分酒企仍逆勢擴產(chǎn)，中小酒企產(chǎn)能利用率不足 50%。
年輕人消費偏好變遷是重要原因，2025 年年輕消費者每周喝傳統(tǒng)白酒的比例降至 30% 以下，18 到 25 歲區(qū)間僅 11%。
Z 世代飲酒參與率從 66% 升至 73%，但更傾向低度酒（0.5 到 8 度占 38.75%）、精釀啤酒等新酒飲。
政務(wù)消費退潮加劇行業(yè)困境，2012 年前政務(wù)用酒占比超 40%，2025 年降至不足 5%，禁酒令加碼后，山東白酒行業(yè)營收下滑 18.7%，區(qū)域品牌高端產(chǎn)品線銷量跌 35% 到 40%。商務(wù)宴請也銳減三成，家庭聚餐與自飲場景占比升至 62%。
地方財政依賴白酒問題突出，茅臺稅收占貴州全省 1/6，營收占 GDP7.4%。消費稅改革若將征收環(huán)節(jié)后移，生產(chǎn)大省財政將面臨失血風(fēng)險。
行業(yè)下行還沖擊中小企業(yè)和經(jīng)銷商，四川、貴州等地出現(xiàn)中小酒廠托管并購，國資出手兜底。經(jīng)銷商庫存周轉(zhuǎn)天數(shù)達 900 天，58.1% 庫存仍在增加。
酒企跨界咖啡、茶飲等轉(zhuǎn)型效果不佳，出口占比不足 0.5%，白酒或從全民剛需收縮為小眾雅好，成為特定場合的儀式符號。
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