長鑫科技啟動招股，帶火“朋友圈”！外資看多中國AI資產！

7月9日，受國產DRAM（動態隨機存儲器）龍頭長鑫科技啟動招股消息提振，A股半導體產業鏈爆發，半導體指數漲超8%，存儲器指數強勢上漲。同日，兆易創新公告上半年業績大幅預增，中國人工智能資產獲外資機構看多。

多方參與戰略配售

長鑫科技將于7月16日開啟新股申購，其中，377位高管和核心員工將參與戰略配售。長鑫科技IPO（首次上市募資）擬募資295億元，登頂2026年A股年內最大IPO，募資規模居科創板歷史第二。

本次長鑫科技擬公開發行股票66.88億股，發行股份占公司發行后總股本約10%（超額配售選擇權行使前）；發行初始戰略配售發行數量為33.44億股，占初始發行數量一半，無老股轉讓。

同時，公司授予中金公司不超過初始發行股份數量15%的超額配售選擇權。若超額配售選擇權全額行使，則發行總股數將占公司發行后總股本11.33%。另外，發行網上初始發行數量6.69億股，網下初始發行數量26.75億股。

長鑫科技戰略配售中，中金財富、中信建投投資跟投的初始戰略配售占比約4%；另外，公司高管與核心員工將參與認購，對應占本次初始發行數量的10%，且認購金額不超過15.93億元。

據記者初步統計，上述參與配售的高管和員工資管計劃涵蓋總裁、各業務負責人，研發、制造、市場等核心技術與管理員工，包括大量研發工程師、工廠運營中層，以及退休返聘技術專家，合計覆蓋377人。

此前招股書披露，長鑫科技創始人、現任董事長朱一明承諾十年內不減持所持股份，還通過合肥集鑫上層合伙人平臺獲授予股份作為公司員工（不含其本人）激勵股份。

除上述機構、員工資管計劃外，其他參與戰略配售的投資者包括與公司經營業務具有戰略合作關系或長期合作愿景的大型企業或其下屬企業、具有長期投資意愿的大型保險公司或其下屬企業、國家級大型投資基金或其下屬企業，認購金額不超過108.44億元。

配售限售期作出差異化安排，中金財富、中信建投投資為自公司首次公開發行并上市之日起24個月，公司高管和核心員工承諾36個月，以表示持續看好公司發展前景。

作為科創板落地“預先審閱”改革后的首單試點項目，長鑫科技上市創下多項紀錄。公司從2025年12月30日科創板上市受理，到本次注冊生效，歷時165天完成審核，彰顯國內大型硬科技IPO審核高效率。另外，本次IPO公司擬募資295億元，不僅是2026年A股年內募資規模最大IPO項目，同時也位列科創板IPO擬募資總額第二位，僅次于中芯國際。

國產存儲迎來高光時刻

長鑫科技作為國產DRAM龍頭，技術路線上公司采取“跳代研發”的趕超策略，10年間完成了從第一代到第四代工藝技術平臺的量產跨越，產品覆蓋DDR4、LPDDR4X到DDR5、LPDDR5/5X全系列，廣泛應用于消費電子、服務器、汽車電子、工業控制等領域。根據Omdia的數據，按出貨量和銷售額統計，公司已成為中國第一、全球第四的DRAM廠商，市場占有率7.67%。

業績預告顯示，2026年上半年，公司預計實現營收1100億元至1200億元，同比增長612.53%至677.31%；歸母凈利潤預計500億元至570億元，盈利增長勢頭強勁。

在人工智能需求驅動下，全球半導體行業景氣度持續上行，分析機構認為長鑫科技IPO有望推動國內存儲產業擴產與升級新周期。SemiAnalysis甚至預測長鑫科技2028年全球市占率達17%，對標海外大廠產能體量，后續擴產增量空間大。

“國內存儲龍頭受益于AI需求和國產替代雙重成長邏輯，且處于市場份額快速增長期，其成長性甚至可能高于處于成熟期的國際巨頭。”CIC灼識董事總經理余怡然此前向記者表示，國內存儲廠商面對的是巨大的本土替代增量市場，有望獲得更高的動態PE（市盈率）溢價。

除了長鑫科技外，長江存儲已經啟動上市輔導，國產存儲大廠將會師資本市場。有市場觀點擔憂，隨著國產存儲原廠上市，可能造成現有A股存儲器標的估值調整。但余怡然提出，長鑫科技市值和成長故事將為整個板塊提供重要的估值錨。當前存儲行業正處于由AI需求驅動的漲價周期，龍頭公司上市恰逢行業高景氣，極大吸引資本市場關注。

中國AI資產獲外資看多

長鑫科技即將登陸資本市場背景下，7月9日，A股半導體股表現活躍，存儲器指數強勢上漲6.21%，兆易創新、深科技等長鑫概念股紛紛漲停，多家存儲行業上市公司預計上半年業績大幅預增。另外，國產AI資產獲外資投行明確看多。

作為長鑫科技關聯方，A股NOR Flash龍頭兆易創新7月9日晚間披露業績預告顯示，公司預計2026年上半年營業收入115億元左右，同比增長約1.77倍；歸母凈利潤約69億元，同比增長近11倍。

受益于存儲芯片行業供給緊張，兆易創新稱公司存儲芯片產品量價齊升，存儲業務盈利水平提升；工業、消費及汽車等領域的需求拉動微控制器產品出貨；另外，公司持有的證券投資期末公允價值上升，相應確認的公允價值變動收益大幅增加。

國產存儲器龍頭江波龍日前預計今年上半年凈利潤為92億元—110億元，同比大幅增長。在全球存儲高景氣度背景下，公司與晶圓原廠順利續簽晶圓供應協議，保障了存儲晶圓的供應，為未來的長遠發展夯實了資源基礎。

近期，全球AI泡沫的論斷不斷涌現，市場波動性加大，韓國股市頻繁觸及熔斷。國際投行開始將更多目光放在中國AI資產。

高盛近日發布了題為《交易想法：做多中國AI價值鏈》報告，稱中國AI產業鏈具備被市場低估的獨特競爭優勢，尤其在基礎設施、電力和半導體領域，中國AI板塊表現相對其他中國資產更強，而當前股票配置比例并不匹配。據統計，自2022年底以來，全球AI相關股票合計創造了34萬億美元的市值，中國公司占比較低。目前中國AI相關市值約為4萬億美元，與中國在全球AI產業中的實際地位而言“明顯偏低”。

責編：陳麗湘

校對 ：劉榕枝