A股罕見：董事長承諾20年不減持，200億送員工

7月9日凌晨，長鑫科技正式披露了科創板上市招股意向書，一個上市公司董事長，自己掏腰包拿出價值超200億的股票白送給員工，還承諾近20年不減持。

這放在A股30多年歷史里，前所未有，這個人叫朱一明，長鑫科技的創始人兼董事長。

2026年7月9日，長鑫科技披露了科創板IPO招股意向書及發行安排公告，正式啟動發行程序。本次IPO擬公開發行股票66.88億股，占發行后總股本約10%，計劃募集資金295億元。

這創下了2026年以來A股最大IPO紀錄，也是科創板史上第二大IPO，僅次于中芯國際。新股網下申購日和網上申購日均為2026年7月16日。

本次發行全部為公開發行新股，不設老股轉讓，初始戰略配售發行數量為33.44億股，占初始發行數量的50%。

發行人同時授予聯席保薦人中金公司不超過初始發行股份數量15%的超額配售選擇權。

比上市更引人注目的，是朱一明在招股書里白紙黑字寫下的兩個承諾。

先看第一個。朱一明持有長鑫科技股份數量15.98億股。2024年5月，長鑫科技董事會審議決定，將第二期員工持股計劃中的15.36億股股份授予朱一明。

經履行內外部相關程序，公司于2025年7月與朱一明簽署了《股權授予協議》，授予價格為0.108元/注冊資本，這部分股份占長鑫科技本次發行前總股本的2.5515%。

朱一明拿到這些股份后，直接把其中一半——7.68億股——拿出來，要在上市后分給公司員工，激勵對象不包括他本人。

公司不用出一分錢，不增發新股，不稀釋其他股東權益，按市場預期的2萬億市值估算，這筆激勵價值超過200億元。這是A股歷史上規模最大的個人股權激勵。

分配節奏很清晰：自公司上市滿36個月后的5個自然年度內，完成50%目標激勵股份的授予或減持收益分配；

剩余50%的目標激勵股份，將在上市滿36個月后的第6至第10個自然年度內完成分配。整個分配周期橫跨上市后第4年到第13年，前后整整10年。

分配方式分兩種：直接向符合條件的員工授予對應合伙份額，或者通過減持目標激勵股份后向員工分配收益。

與不少上市公司通過增發新股實施股權激勵不同，長鑫科技本次由創始人個人讓渡股份的安排，從機制上避免了對上市后新老股東權益的稀釋。

再看第二個承諾，更狠。

大多數上市公司創始人的鎖定期也就3年。朱一明直接承諾：在長鑫科技上市后的第一個十年，不轉讓所持股份；

上市滿10年后的第二個十年里，每年最多減持上一年末剩余鎖定股份總數的20%。

按這個節奏，他最長的股份持有時間可以到近20年。這個鎖定期直接把A股的天花板抬高了數倍。

他目前持有長鑫科技15.98億股。多位市場分析人士預測，長鑫科技市值有望沖刺2萬億元至3萬億元大關。

據胡潤百富榜，截至2025年8月底，朱一明財富為120億元。若長鑫上市后市值達到2萬億元至3萬億元，其身家有望增至700億元以上，最高甚至可能超過900億元。

但這筆錢至少10年內只是賬面上的數字。

要理解朱一明為什么能做出這樣的決定，得先看看他走過的路。

朱一明是清華大學物理系畢業生。2005年從美國回國創立兆易創新。在他看來，存儲器是集成電路產業中體量最大、最具戰略意義的陣地。

2016年5月6日，時任兆易創新董事長的朱一明與合肥市領導達成戰略共識，催生了代號為“506”的國產DRAM突圍計劃。

2017年，兆易創新公告與合肥產業投資合作，以180億元的初始預算正式啟動19nm制程的12英寸晶圓DRAM研發項目。包括第一期項目在內，該項目總投資達1500億元。

2018年是朱一明重心向長鑫傾斜的關鍵一年。他辭去兆易創新總經理職務，仍任董事長，隨后出任長鑫存儲董事、董事長兼CEO。

臨走前，他立下了一條軍令狀：項目盈利前不領薪。這一承諾持續了整整9年。直到2025年公司扭虧為盈才算結束。

長鑫科技做的是DRAM存儲芯片——電腦、手機、服務器都離不開的核心零件。

全球市場長期被三星、SK海力士和美光三家壟斷，2025年三家公司合計占全球DRAM市場90%以上的份額。

長鑫成立后處境并不好。技術靠自己摸索，設備采購受限，資金缺口巨大。2023年度扣非凈利潤為-167.52億元，2024年度為-78.70億元。

但朱一明那條“不拿工資”的規矩，一分沒破。

一個創始人，9年不拿工資，剛拿到股權就把一半分給員工，還把自己鎖在股東位置上近20年不能套現。放到整個A股，找不到第二個。

轉折點在2024年下半年出現。全球科技公司瘋狂砸錢建AI數據中心，每一座數據中心都需要大量DRAM芯片。需求暴漲，價格跟著漲。2026年一季度DRAM價格漲幅達80%至90%。

長鑫正好趕上這波行情。它已經在合肥、北京布局了3座12英寸DRAM晶圓廠。其全球市場份額從2025年一季度的3%躍升至2026年一季度的8%。

長鑫已深度綁定阿里云、字節跳動、騰訊、聯想、小米等核心客戶。2026年一季度，長鑫DRAM全球市場份額達7.7%至8%，穩居全球第四大DRAM原廠。

長鑫科技采用IDM全產業鏈模式，覆蓋芯片研發、晶圓制造、封裝測試、模組生產到終端銷售全部環節。

全球范圍內具備這一完整能力的DRAM廠商僅有三星、SK海力士、美光與長鑫四家。

2025年，長鑫科技實現營業總收入617.99億元，同比增長155.60%；歸母凈利潤18.75億元，同比扭虧。

2026年一季度，公司實現營業總收入508億元，同比增長719.13%；歸母凈利潤247.62億元。

上半年預計營收1100億元至1200億元，歸母凈利潤500億元至570億元。按預計業績中位數計算，上半年日賺接近3億元。

朱一明也終于領到了他應得的那份——但這還沒捂熱，就分了一半出去。

有人會問：他是不是瘋了？5月，朱一明在兆易創新減持了約632.99萬股。兆易創新是他之前創辦的公司。

這件事引發了一些質疑：一邊承諾長鑫近20年不減持，一邊從兆易創新高位套現，是不是矛盾？

但細看就能發現，減持的是兆易創新的股票，鎖定的是長鑫科技的股份——兩家公司、兩套資產、兩份獨立承諾。

兆易創新4月就公告了減持計劃，因個人資金需求，擬減持不超過1121萬股。程序上沒有問題。

兆易創新同時還持有長鑫科技1.80%的股份。長鑫科技IPO所產生的公允價值變動對公司當期及以后年度的凈利潤無直接影響。

A股市場上，創始人在公司上市后套現走人的故事太多。有的公司上市即巔峰，創始人高位套現后公司股價一地雞毛。有的公司業績變臉，創始人減持公告一個接一個。

相比之下，朱一明做的事情完全相反。

200億的股票，自己不要，分給員工。近20年的鎖定期，自己把自己鎖死。9年不拿工資，公司虧損幾百億的時候一分錢不領。

這背后的邏輯很簡單：他把長鑫科技當成了一輩子的事業，而不是一單生意。

長鑫科技這次IPO擬募資295億元。其中75億元用于存儲器晶圓制造量產線技術升級改造項目，130億元用于DRAM存儲器技術升級項目。

90億元用于動態隨機存取存儲器前瞻技術研究與開發項目。

公司表示，募投項目建成后將進一步提升先進工藝產能、優化產品結構、鞏固技術研發優勢，加速DDR5、LPDDR5X等高端產品的量產迭代，縮小與國際頭部廠商的技術差距。

從一家虧損超300億的企業，到半年凈利預計超500億的行業龍頭。從被國際巨頭壟斷的市場，到全球第四大DRAM廠商。長鑫科技走出了一條國產芯片最難走的路。

而朱一明用200億的承諾和近20年的鎖定期，向市場傳遞了一個清晰的信號：這家公司是做長線的。

A股不缺一夜暴富的故事，缺的是愿意等20年的人。