北京
亞馬遜要借錢了，而且一借就是至少250億美元。這家全球最值錢的公司之一，手頭的現金已經趕不上它往人工智能領域砸錢的速度。根據提交給美國證券交易委員會的文件，亞馬遜計劃把這筆債務拆成八個部分，期限覆蓋3年到40年不等。巴克萊、高盛、摩根大通和摩根士丹利正在操盤這單生意，亞馬遜方面透露，這將是它今年最后一次發債。
官方說法很常規：用于一般公司用途，包括償還債務、為投資提供資金。但圈內人心里都清楚，這筆錢的真正去處只有一個——人工智能基礎設施。亞馬遜正在瘋狂擴建數據中心、采購芯片、鋪設算力網絡，每一項都燒錢如流水。
2026年，亞馬遜打算花掉大約2000億美元，而2025年的數字是1310億。一年時間，投資額直接跳漲近700億美元。即便是亞馬遜這樣賬上躺著大把現金的巨頭，也扛不住這種燒法。在此之前，它已經在美國和歐洲市場融了540億美元左右，加上在加拿大的100億美元，前前后后掏出來的錢規模驚人。
CEO安迪·賈西的態度很明確。他公開為這筆巨額開支辯護，把人工智能稱作“一生一次的機會”，值得下重注。他的邏輯簡單直接：這個賽道一旦落后，可能就是永久性的差距。所以寧可借錢、寧可犧牲短期利潤，也要把基礎設施的坑位占住。
亞馬遜不是一個人在舉債。谷歌母公司字母表、Meta平臺、英偉達都在為同樣的理由沖進債券市場。今年全球跟人工智能掛鉤的債務規模已經膨脹到3350億美元左右，比去年翻了一倍還不止。這些超大規模云服務商加在一起，2026年可能要在人工智能上砸進去超過7000億美元。債券市場的買家暫時還在買單，需求面看起來不算差。
但有一個問題正在變得越來越尖銳：這些錢到底能不能賺回來？當所有人都把賭注押在同一個方向，質疑聲自然就來了。基礎設施建好了，應用能不能跟上？企業客戶愿不愿意為AI服務付足夠多的錢？投資回報周期會不會拉得過長？沒人能給出確切答案。
從股價走勢看，市場情緒相當矛盾。今年以來，亞馬遜的股價漲了8.95%，跟標普500指數10.2%的漲幅基本持平。3月底到5月初這段時間尤其猛，一口氣沖上去40%。可投資者的擔憂并沒有消失——2000億美元的年投入規模擺在那里，短期內想看到真金白銀的回報太難了。
亞馬遜這家1994年成立、總部設在西雅圖的公司，早已不是單純的電商平臺。它的觸角伸到了數字廣告、云計算、流媒體娛樂，旗下產品線包括亞馬遜網絡服務、語音助手Alexa、Prime視頻等等。賈西掌舵的這家巨輪，現在把航向對準了人工智能這片深水區。船夠大，帆夠結實，但風浪也不小。250億美元的債，只是燃料補給中的一站。
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