研發(fā)僅0.9%，憑什么妙可藍(lán)多坐穩(wěn)奶酪龍頭？

出品|中訪網(wǎng)

審核|李曉燕

2026年上半年，奶酪龍頭妙可藍(lán)多交出一份韌性十足的半年答卷：營收33.04億元，同比增幅接近三成，凈利潤同步實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長。回溯2025年全年，公司以31.7%的市場占有率牢牢霸占國內(nèi)奶酪行業(yè)頭名席位，與伊利共同占據(jù)行業(yè)近半市場份額。亮眼的龍頭地位之下，一組數(shù)據(jù)引發(fā)市場持續(xù)討論：2025年妙可藍(lán)多研發(fā)投入5100萬元，研發(fā)費(fèi)用率僅0.9%，不僅低于休閑食品行業(yè)中位數(shù)水平，更遠(yuǎn)低于國際乳企3%至5%的研發(fā)費(fèi)率區(qū)間。一邊是持續(xù)走高的市場份額與穩(wěn)健業(yè)績，一邊是略顯保守的研發(fā)投入比例，妙可藍(lán)多本土奶酪帝國的搭建邏輯，遠(yuǎn)比單純依靠技術(shù)堆料更加立體多元。

在中國乳業(yè)整體進(jìn)入存量調(diào)整的大環(huán)境下，妙可藍(lán)多能夠逆勢保持營收穩(wěn)步上行，核心依托于深度落地的BC雙輪驅(qū)動戰(zhàn)略，而蒙牛的全方位生態(tài)賦能，是這套增長體系能夠順暢運(yùn)轉(zhuǎn)的底層支撐。自2020年蒙牛戰(zhàn)略入股，再到2024年完成蒙牛奶酪業(yè)務(wù)全資收購，二者的合作早已跳出簡單資本綁定，走向奶源、渠道、供應(yīng)鏈、IP資源的全鏈路融合。

C端市場是妙可藍(lán)多起家的基本盤，也是其完成國民奶酪品類教育的核心陣地。行業(yè)早期，國內(nèi)消費(fèi)者對奶酪認(rèn)知局限于西餐食材，妙可藍(lán)多率先以兒童奶酪棒為突破口，把高營養(yǎng)奶酪轉(zhuǎn)化為零食化消費(fèi)品，快速打開家庭消費(fèi)入口，完成早期品牌心智占領(lǐng)。如今公司早已跳出“只做兒童零食”的固有標(biāo)簽，走存量優(yōu)化、場景拓新路線：經(jīng)典奶酪棒完成配方與口感迭代，同時推出奶酪小三角、液體鈣奶酪、奶酪堅果脆等新品類，覆蓋成人辦公代餐、健身補(bǔ)能、家庭烘焙等多元場景。借助蒙牛成熟的線下百萬終端網(wǎng)絡(luò)，妙可藍(lán)多快速滲透下沉市場、會員超市與零食量販渠道，經(jīng)銷商體系與零售網(wǎng)點(diǎn)持續(xù)擴(kuò)容，渠道壁壘逐步加固。疊加世界杯、奧運(yùn)等頂級IP聯(lián)名營銷，持續(xù)強(qiáng)化國民奶酪品牌認(rèn)知，用場景營銷與渠道深耕，補(bǔ)齊了C端輕量化創(chuàng)新之外的增長動力。

B端餐飲工業(yè)業(yè)務(wù)，則成為妙可藍(lán)多近幾年增速最快的第二增長曲線，也是國產(chǎn)奶酪完成進(jìn)口替代的核心戰(zhàn)場。伴隨烘焙、新式茶飲、西式快餐乃至中餐改良風(fēng)潮興起，國內(nèi)B端奶酪市場體量持續(xù)擴(kuò)容，2025年國內(nèi)奶酪整體需求量同比上漲16.7%，本土產(chǎn)量增速進(jìn)一步走高，行業(yè)進(jìn)口依存度回落至46.13%，國產(chǎn)替代浪潮全面來襲。依托蒙牛原有餐飲客戶資源與供應(yīng)鏈優(yōu)勢，妙可藍(lán)多順利切入百勝中國等頭部連鎖餐飲供應(yīng)鏈，自主量產(chǎn)國產(chǎn)原制馬蘇里拉、馬斯卡彭等核心原料，打破海外品牌在高端餐飲原料領(lǐng)域的長期壟斷。

不同于C端快消單品的輕模式，B端比拼的是定制化方案能力與規(guī)模化成本優(yōu)勢。妙可藍(lán)多B端目前毛利率偏低，但并非低端原料走量模式，而是為餐飲客戶提供深加工定制奶酪產(chǎn)品。隨著產(chǎn)能持續(xù)釋放、副產(chǎn)品綜合利用率提升、國產(chǎn)原料占比不斷提高，規(guī)模效應(yīng)正在逐步兌現(xiàn)盈利空間。多位行業(yè)分析師一致判斷，未來五年烘焙、茶咖、快餐、中餐改造將成為奶酪行業(yè)主要增量賽道，B端將正式取代C端單品，成為行業(yè)增長主軸，這也為妙可藍(lán)多預(yù)留了充足的長期成長空間。

研發(fā)費(fèi)率0.9%的爭議背后，實(shí)則貼合國內(nèi)奶酪行業(yè)現(xiàn)階段的發(fā)展特性，不能直接套用成熟國際乳業(yè)的研發(fā)評判標(biāo)準(zhǔn)。業(yè)內(nèi)專家指出，奶酪C端零食產(chǎn)品更多聚焦口味微調(diào)、配方適配本土化口感，并不需要高強(qiáng)度基礎(chǔ)研發(fā)投入，0.9%的投入規(guī)模基本可以滿足日常產(chǎn)品迭代需求。妙可藍(lán)多的研發(fā)資源正在進(jìn)行結(jié)構(gòu)性傾斜，重心逐步轉(zhuǎn)向B端原制奶酪工藝、乳制品深加工技術(shù)等硬核領(lǐng)域，國產(chǎn)原制馬蘇里拉的成功量產(chǎn)，便是研發(fā)資源傾斜后的標(biāo)志性成果。

對比國際品牌深耕百年的基礎(chǔ)乳制工藝，國內(nèi)奶酪產(chǎn)業(yè)起步時間較短，整體行業(yè)研發(fā)均值維持在2.5%至3.8%，妙可藍(lán)多0.9%的費(fèi)率確實(shí)存在提升空間，這也是市場主要的擔(dān)憂點(diǎn)。隨著伊利、蒙牛主品牌持續(xù)加碼奶酪賽道，行業(yè)競爭即將告別單純渠道與營銷比拼，進(jìn)入工藝壁壘、專利技術(shù)、全產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)的系統(tǒng)化較量。如果長期維持偏低研發(fā)投入，其原制奶酪建立起來的技術(shù)優(yōu)勢，很容易被同行快速追趕，長期龍頭地位會面臨技術(shù)性挑戰(zhàn)。

從產(chǎn)業(yè)大環(huán)境來看，中國奶酪依舊屬于乳業(yè)細(xì)分小眾賽道，人均消費(fèi)量距離歐美市場存在巨大差距，行業(yè)短期難以迎來爆發(fā)式增長，長期邏輯依靠精細(xì)化深耕。妙可藍(lán)多已經(jīng)確立“13434”生態(tài)型企業(yè)戰(zhàn)略，錨定奶酪、乳脂、乳清三大核心品類，打通全年齡段營養(yǎng)賽道，以BC雙業(yè)務(wù)疊加海外拓展作為增長三引擎。在這套戰(zhàn)略框架里，補(bǔ)齊研發(fā)短板、提升硬核技術(shù)壁壘已經(jīng)成為明確方向。依托蒙牛聯(lián)合研發(fā)平臺、產(chǎn)學(xué)研機(jī)構(gòu)合作，妙可藍(lán)多后續(xù)有望逐步抬升研發(fā)投入比例，把研發(fā)重心放在原制工藝突破、高附加值深加工產(chǎn)品之上，以此鞏固B端國產(chǎn)替代的核心優(yōu)勢。

縱觀妙可藍(lán)多的崛起路徑，它走出了一條本土化奶酪的特色發(fā)展之路：先用C端零食化完成消費(fèi)者教育，依靠蒙牛供應(yīng)鏈構(gòu)筑成本護(hù)城河，以渠道全覆蓋穩(wěn)固市占率，再依托B端國產(chǎn)替代打開長期增長天花板。0.9%的研發(fā)費(fèi)率是現(xiàn)階段發(fā)展階段的階段性特征，而非固定標(biāo)簽。

未來，本土奶酪行業(yè)告別野蠻擴(kuò)張，正式進(jìn)入高質(zhì)量比拼周期。妙可藍(lán)多想要持續(xù)坐穩(wěn)31.7%的領(lǐng)先市占率，真正建成屬于中國的奶酪帝國，既要延續(xù)BC雙輪協(xié)同、供應(yīng)鏈降本、場景持續(xù)破圈的現(xiàn)有優(yōu)勢，也必須適時補(bǔ)上研發(fā)短板，以工藝創(chuàng)新筑牢長期技術(shù)壁壘，才能在國產(chǎn)奶酪全面崛起的浪潮中，守住龍頭優(yōu)勢，挖掘更大盈利潛力。