上海
近日，珠江啤酒（002461）披露半年報預告：業績延續增長態勢，但增速階段性回落。
今年上半年，珠江啤酒預計實現歸母凈利潤6.43億元—7.04億元，同比增長5%—15%；扣非后的凈利潤預計為6.16億元—6.75億元，同比同樣增長5%—15%。公司指出，業績上漲主要由于期內啤酒銷量和營業收入同比增長，產品結構持續優化。
復盤近三年同期數據，珠江啤酒增長明顯放緩。
2024年、2025年上半年，公司歸母凈利潤同比增速分別為36.52%、22.51%；扣非后的歸母凈利潤同比增速更是達到41.72%、23.31%。而2026年上半年，核心盈利指標增速紛紛回落至5%—15%，近乎“腰斬”。
左宇/攝
對比同行來看，目前已披露業績預告的還有燕京啤酒（000729.SZ），其預計2026年上半年歸母凈利潤為13.79億元—14.89億元，同比增長25%—35%；扣非凈利潤13.47億元—14.51億元，同比增長30%—40%。無論是盈利體量還是增長速度，珠江啤酒均明顯落后。
作為國內四大本土啤酒上市公司（華潤啤酒、青島啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒）中規模最小的一家，珠江啤酒長期困守華南一隅，區域依賴癥較重。2025年，公司來自華南區域的營收達56.22億元，占總營收比重高達95.66%；省外其他地區營收僅2.55億元，占比僅4.34%。
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