諾安基金迎新任掌舵人，越來越多機構借“換帥”重塑差異化賽道定位

存量博弈步入深水區，公募基金行業的管理層更迭正從被動應對轉向主動破局。越來越多機構借“換帥”重塑差異化賽道定位，將人事調整作為戰略突圍的關鍵杠桿。諾安基金的人事迭代，正是這一趨勢下的微觀樣本。

7月11日，諾安基金發布高級管理人員變更公告，任職逾六年的總經理齊斌因個人原因正式離任，原副總經理劉翔升任總經理。諾安基金強調此為正常人事調整，不影響公司的整體戰略方向及旗下產品正常運作。

圖片來源：公司公告

存量博弈步入深水區，公募基金行業的管理層更迭正從被動應對轉向主動破局。越來越多機構借“換帥”重塑差異化賽道定位，將人事調整作為戰略突圍的關鍵杠桿。諾安基金的人事迭代，正是這一趨勢下的微觀樣本。

齊斌離任，科技投資為核心特色

諾安基金成立于2003年12月9日，其股東為中國對外經濟貿易信托有限公司、深圳市捷隆投資有限公司和大恒新紀元科技股份有限公司，持股比例分別為40%、40%和20%。穿透股權結構來看，中化集團通過控股中國對外經濟貿易信托有限公司，成為諾安基金的間接最大股東。

齊斌自2020年1月起掌舵諾安基金，任期逾六年。加入諾安基金前，齊斌曾在中國人民銀行、中國證券交易系統有限公司、對外貿易經濟合作部、中國駐新加坡使館等機構任職，后進入中國中化集團公司，歷任投資部副總經理、戰略規劃部副總經理以及中國對外經濟貿易信托有限公司副總經理等職。

其任期內，中化集團“科學至上”的核心戰略也在諾安基金的發展中有所體現，包括組建基金經理“科技戰隊”，推動投研能力與產品布局向科技領域傾斜等。公開數據顯示，以2019年末至2026年一季度末，諾安基金的公募管理規模從930.20億元增至1971.51億元，主動權益管理規模從238.81億元增至517.91億元。公司成立以來累計為763家科技企業提供了IPO募資支持，旗下產品持有符合“新質生產力”特征企業發行的股票市值合計達493.47億元

從經營業績看，2025年全年諾安基金實現營業總收入10.76億元，同比增長15.50%；實現凈利潤2.14億元，同比增長3.72%。

從規模排名看，諾安基金非貨幣型規模排名從2020年初的47/117降至2026年中的59/163。其間公募機構從117家增至163家，新增46家，行業整體急劇擴張。這一數據折射出公募行業“頭部效應”日益加劇的現實：不進則退的格局下，在行業整體膨脹期保持相對位次，考驗的是超越行業均速的增長能力。

劉翔履新，同屬“中化體系”

新任總經理劉翔，1974年出生，現年52歲，是一位資本市場“老兵”，兼具戰略視野、管理經驗與一線實戰能力。其職業軌跡覆蓋財務投資、跨境業務管理及私募股權等多個領域，歷任中國化工進出口總公司財務部投資經理、中化國際（控股）股份有限公司董事會秘書、中化國際（新加坡）有限公司董事長兼總經理、中化資本創新投資有限公司總經理、中化創科私募基金管理有限公司董事長兼總經理等職。2024年3月，加入諾安基金任總經理助理，2025年4月晉升為副總經理。

梳理其職業脈絡不難發現，劉翔與齊斌同屬“中化體系”出身。在公募基金行業，高管更迭往往伴隨戰略搖擺，但同體系接班降低了戰略斷層風險。從產業資本視角切入公募管理，與傳統投研派高管形成鮮明區隔——這或將成為諾安基金在差異化競爭中持續破局的關鍵變量。

此次人事調整是諾安基金持續推進管理層結構優化、權責精細化拆分的重要舉措。去年4月，任職長達18年的副總經理楊谷因高管換屆調整離任管理崗位，專注深耕基金投資業務，其自2007年開啟的“副總經理+基金經理”雙重履職生涯正式落幕。同日，擁有中化系產業運營與資本管理雙重背景的劉翔，正式接任公司副總經理一職。

楊谷作為業內知名的“雙十”基金經理，自2006年起持續管理諾安先鋒混合基金，產品長期年化回報穩定在12%—14%區間，長期投研實力備受市場認可。對此，有媒體指出，此次變動折射出公募行業“投研與高管職能拆分”的趨勢，楊谷卸任管理職回歸投研一線，有助于緩解雙重身份帶來的精力分攤，而具備產業背景人才接棒管理層則利于公司戰略布局推進。

放眼行業，核心高管常態化更迭已成為公募基金業的普遍現象。Wind數據顯示，2025年全行業高級管理人員變更達462人次，處于歷史較高水平，其中董事長與總經理兩大核心職位的變動尤其引發市場關注。

合規短板暴露，治理提質是關鍵

公募行業立足之本在于“受人之托、代人理財”的信任屬性，合規風控體系是機構穩健發展的核心底線，但值得注意的是諾安基金近年多次出現投研人員違規事件，暴露其內控機制存在漏洞，成為制約公司高質量發展的關鍵短板。

2023年以來，諾安基金核心投研團隊接連出現合規問題，行業影響力較強的基金經理蔡嵩松因非國家工作人員受賄罪、對非國家工作人員行賄罪被提起公訴。公開業績數據顯示，該基金經理從業期間產品業績波動劇烈，2019年憑借重倉半導體賽道實現業績暴漲，管理規模大幅攀升，但2022年旗下核心產品凈值大幅下跌，年度虧損規模超百億元，后續年度凈值持續下行，業績穩定性不足，賽道集中的投資模式弊端與合規風險隱患同步凸顯。2023年下半年，蔡嵩松卸任全部在管產品，2024年4月相關案件正式開庭審理。

2026年6月29日，深圳證監局出具的行政處罰決定書顯示，諾安基金原百億規模基金經理張堃，因存在利用未公開信息交易股票、未按規定申報投資的違規行為，被監管部門沒收違法所得7.52萬元，并處34萬元罰款。

圖片來源：公司公告

多起投研違規事件，覆蓋資深老將、頭部基金經理、中生代投研人員等不同層級團隊，在戰略迭代、架構優化的背后，長期存在的內控合規短板，是本次管理層需要重點破解的核心問題。對于諾安基金而言，本次管理層迭代，兼具戰略優化與治理雙重意義，但迭代后的制度磨合與業績兌現，仍需交由后續市場數據來作答。

作者 |姝予

編輯 | 吳雪