老板離婚公司買單，480萬律師費揭麗人麗妝七年信披黑洞

你可能不知道麗人麗妝，但你或許聽過這樣一個事：2016年4月，頂流自媒體人papi醬拍賣第一個視頻貼片廣告，起拍價21.7萬元，最終以2200萬元的天價落槌，被稱作“人類歷史上單條視頻廣告最高紀錄”。而背后的買家，正是上海麗人麗妝化妝品股份有限公司（605136.SH，下稱“麗人麗妝”）。

彼時的麗人麗妝風頭無兩。2020年9月，公司登陸上交所，上市當天市值最高沖到120多億元；而六年后的今天，麗人麗妝的市值僅剩不到29億元。這家曾經風光無限的化妝品電商代運營企業，如今因多項違規行為被上海證監局出具警示函，公司2025年更是虧損近8000萬元。

警示函背后的三宗“罪”

7月10日，上海證券交易所發布監管決定，對麗人麗妝及實際控制人兼時任董事長、總經理黃韜、時任財務總監李愛麗、時任董事會秘書杜紅譜予以通報批評。同日，上海證監局也對麗人麗妝采取責令改正措施，并對相關責任人員出具警示函。

根據上海證監局《關于對上海麗人麗妝化妝品股份有限公司采取責令改正措施并對有關責任人員采取出具警示函措施的決定》（滬證監決〔2026〕163號），麗人麗妝存在三項違規，每一項都指向同一個核心問題。

第一項是未審議、未披露對外擔保。2017年12月至2022年1月期間，麗人麗妝為上海麥芃電子商務有限公司、上海夢之隊國際貿易有限公司、杭州馥德科技有限公司等多家供應商提供擔保，協助這些公司從銀行獲得貸款。然而這些對外擔保事項，公司既沒有經過董事會或股東會審議，也沒有在公告中披露；

第二項是未識別關聯方，未審議、未披露關聯交易。監管發現，自2019年至今，麗人麗妝一直未將上海麥芃識別為關聯方。2019年至2022年期間，公司與上海麥芃之間發生了多筆關聯交易，同樣未經審議、未予披露；

第三項也是最引人關注的一項，即公司為實控人墊付離婚訴訟律師費。2021年至2024年期間，麗人麗妝為實際控制人黃韜涉及的離婚及財產糾紛事項委托律師提供法律服務，并代為支付費用合計480萬元。這筆費用直到2026年在證監局督促下，才由相關律師事務所退還給公司。

監管明確指出，公司為實控人墊支費用的行為屬于非經營性資金占用。

從夫妻檔到天價離婚

麗人麗妝的故事，繞不開黃韜和翁淑華這對曾經的創業夫妻。

公開資料顯示，黃韜出生于1973年，清華大學自動化專業碩士，2007年創立北京麗人麗妝，2010年創立上海麗人麗妝。

麗人麗妝成立后還吸引了阿里巴巴的投資，在獲得阿里的支持后，公司和天貓的關系更加緊密，并拿到了更好的資源位，品牌開始崛起。

2014年，畢業于復旦大學經濟學碩士、曾在阿里巴巴擔任高級投資經理的黃梅加盟麗人麗妝，擔任公司董事和副總經理，并很快成為公司的“二把手”。翁淑華則逐漸淡出，到2019年，翁淑華基本上不再參與公司事務。

2020年，麗人麗妝成功上市，發行價12.23元，上市當天市值最高沖到120多億元，黃韜夫婦的身價也隨之水漲船高。

然而這段婚姻在公司上市一年后走向破裂。

2021年3月8日，翁淑華通過個人微博公開喊話黃韜：“一切美好與承諾都漸漸成為遙遠的回憶與空頭支票，你的笑臉都給了別人，你的生活圈子都在家門外……”這場“微博尋夫”事件第二天，麗人麗妝股份直接跌停，市值蒸發超10億元。

雙方的離婚糾紛也很快演變為股權爭奪戰。

2023年11月，法院判決兩人離婚；2025年4月，終審判決黃韜將其持有的1675萬股公司股份（占總股本4.18%）劃歸翁淑華，按當時股價計算市值約1.72億元。2025年8月，股份完成過戶。

但故事還沒結束。2025年9月，翁淑華再次起訴，請求將黃韜名下的另外1674.75萬股過戶至子女黃逸琪名下；2026年6月22日，麗人麗妝公告稱，法院裁定該案按翁淑華撤回起訴處理，股份過戶暫停。

在這場持續數年的離婚糾紛中，麗人麗妝默默為黃韜支付了480萬元律師費。

“上市公司的錢不是實控人的‘備用金’?！?/strong>廣東中安律師事務所合伙人、深圳市國際金融研究會副會長潘翔律師在接受《星島》采訪時，一語點破了問題的本質。

潘翔分析，這筆費用認定為公司資金被用于個人目的，具有充分的依據。判斷一筆律師費能否由公司承擔，不能只看合同由誰簽、發票開給誰、款項從哪個賬戶支付，更要看法律服務究竟為誰解決問題、誰獲得主要利益，以及該事項與公司經營是否存在直接、必要的聯系。

如果爭議核心是實控人的婚姻關系、夫妻共同財產分割或個人財產安排，那么法律服務的是其個人利益，公司原則上不應承擔其律師費。即便相關糾紛可能間接影響控制權穩定，也不能據此把個人律師費整體轉嫁給上市公司。

更值得追問的是：這筆持續四年的付款，是如何穿透公司內部審批、財務審核、審計和信息披露四道關卡的？潘翔指出，公開披露信息暴露了上市公司公私邊界、內部審批和信息披露這三條防線同時失守。“退款只是資金回流，不能消除此前可能存在的資金占用、審批缺失、會計處理不當和披露滯后等法律后果?！迸讼鑿娬{。

麗人麗妝掉隊

除了內憂，還有外患。麗人麗妝自上市以來業績便持續疲軟。從2021年到2025年，公司營收從41.55億元縮水至16.92億元，降幅接近60%。上市五年間凈利潤更是四年呈現虧損，僅2023年實現盈利2953萬元。

2026年一季度，麗人麗妝業績稍有起色，期內實現營業收入4.15億元，同比增長15.07%，歸母凈利潤1034萬元，扭虧為盈。其中，新興總代業務增長迅速，營收同比增長超300%，占總營收比例約18%。

在與同行的對比中，2025年若羽臣實現34.32億元的營收和1.94億元的凈利潤，營收同比增長94.35%，凈利潤同比增長84.03%，領跑同行；壹網壹創雖然營收規模最小，只有10.73億元，但凈利潤達到1.07億元，同比增長41.54%；麗人麗妝和凱淳股份則是四家中僅有的兩家虧損企業。

目前，上海證監局已經要求麗人麗妝在收到決定書之日起30日內提交書面整改報告，但這份信任的重建，恐怕需要更長的時間。