北京
7月15日早間，盤龍藥業（002864.SZ）披露投資者關系活動記錄，引發資本市場對中藥骨科賽道頭部企業的再度聚焦。公告顯示，公司于7月14日通過電話會議接待了華安證券、國金證券、光大證券、申萬宏源等幾十家券商及投研機構的集體調研，反映出市場對盤龍藥業核心品種盤龍七片納入2026版國家基藥目錄后成長邏輯的密切關注。
從調研內容看，機構關切核心指向明確：基藥政策落地后的銷售放量節奏、團隊執行力與渠道縱深、骨科中成藥賽道的長期天花板以及外延并購的戰略方向等。公司管理層在回應中釋放出的信息，勾勒出一條從政策紅利到業績兌現的清晰路徑。
據介紹，盤龍七片作為盤龍藥業獨家品種，此次被新增納入國家基藥目錄，疊加其原有的醫保甲類資質，形成"基藥+醫保甲類"的雙重政策護城河。這一資質組合意味著產品將同步打通三級醫院、二級醫院及基層醫療機構三大終端渠道。公司管理層明確表態，2026年下半年核心任務是完成各省基藥規格掛網、醫保對接及醫院準入備案，重點推進縣域醫院、社區衛生服務中心、鄉鎮衛生院等基層終端的鋪貨與學術推廣。而2027年則將進入基藥落地后的全面放量階段，基層市場銷量占比有望顯著提升，成為核心增長極。
在團隊與渠道層面，盤龍藥業表示目前已搭建起"學術推廣+終端銷售+渠道優化+基層攻堅"的專業化團隊體系，并針對基藥新增市場需求完成專項架構優化。值得關注的是，公司并非在政策落地后才倉促應對，而是基于自身產品臨床價值和基層市場空間進行了多維度的前置布局。據統計截至目前，盤龍七片已累計納入11部國家級診療指南、4項行業專家共識、3部國家級權威醫學教材，并產出180余篇核心學術論文。學術壁壘為公司構成了難以復制的差異化優勢，也為各級醫療機構的臨床準入與學術推廣提供核心依據，更筑牢了產品在風濕骨傷口服中成藥第一梯隊的行業地位。
對于骨科中成藥市場的增長天花板，盤龍藥業破局邏輯同樣清晰。當前行業老牌頭部中成藥普遍面臨存量市場飽和、增長乏力的瓶頸，而盤龍藥業選擇從基層市場破局、應用場景延伸、全渠道均衡及品牌壁壘四個維度打開空間。之前在基層醫療市場，因準入限制而覆蓋不足，此次納入基藥后基層醫療機構強制配備的硬性要求將釋放海量增量。與此同時，公司正將產品定位從短期對癥用藥延伸至骨傷全周期管理，拓展術后康復、運動損傷、慢病長期養護等多元場景。
有業內人士分析指出，盤龍藥業此輪基藥紅利的釋放，恰逢國家對中醫藥行業政策扶持的持續加碼。2026年作為"十四五"中醫藥發展規劃的深化之年和同時也是“十五五”的開局之年，基藥目錄調整、醫保支付改革、縣域醫共體建設等政策組合拳，正加速推動優質中藥資源向基層下沉。盤龍藥業以獨家品種為抓手，依托學術驅動與渠道深耕，有望在骨科慢病這一剛需賽道中持續搶占增量。
此外針對機構關切的外延并購情況及布局，公司管理層亦透露，未來將堅持"內生增長+外延發展"雙輪驅動，圍繞骨科慢病核心賽道尋找產業協同標的，進一步延伸產品管線與渠道網絡。綜合來看，此次機構密集調研不僅是對盤龍藥業短期業績彈性的關注，更是對其在中藥骨科賽道長期價值重構能力的審視。從政策紅利到終端放量，從學術壁壘到渠道縱深，盤龍藥業正試圖以系統化的戰略部署，將基藥目錄的納入資格，轉化為可持續發展動能，公司中長期成長空間亦有望持續兌現。
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