美國通脹降溫暫緩加息擔憂

當地時間7月14日，美國通脹數據出人意料的急劇放緩，引發了美國股債市場的攜手反彈，交易員們也紛紛撤銷了對美聯儲最早可能于本月加息的押注。

當日，美國公布6月CPI數據，通脹顯著降溫。數據顯示，美國6月CPI同比增長3.5%，低于預期的3.8%，前值為4.2%；環比下降0.4%，為六年來首現負值，遠超市場預期。核心CPI同比增長2.6%，環比持平。

此外，能源價格是美國當月消費者價格指數漲幅回落的最大因素。數據顯示，美國6月能源價格指數環比下降5.7%，結束了此前4個月連續環比上漲局面，但同比漲幅仍高達15.7%。

這一走勢標志著華爾街的又一次迅速轉向——此前，由于美聯儲官員發表鷹派言論，以及美伊沖突重燃導致油價再度上漲，市場對美聯儲可能在7月議息會議上加息的預期一直在持續升溫。

數據公布后，市場對美聯儲加息的押注大幅削減。芝商所的美聯儲觀察工具顯示，目前交易員對7月加息的最新概率預估，已大幅跳水般降至了15%，而此前一天曾一度逼近五成。

在股債匯市場上，美國三大股指周二全線上揚，與貨幣政策變化密切相關的2年期國債收益率盤中一度暴跌14個基點至4.14%，創下自8月以來的最大盤中跌幅。美元兌其他所有主要貨幣也均走低。

不過，美債的漲勢在紐約時段尾盤有所消退，此前美聯儲主席凱文·沃什在國會山作證時仍發表了相對偏鷹派的言論。今年5月接替鮑威爾擔任美聯儲主席的沃什表示，政策制定者致力于遏制自疫情以來一直高于美聯儲2%通脹目標的通脹。

沃什還淡化了6月數據的重要性，稱這些數據并不意味著“一切都好”。

最終，各期限美債收益率在尾盤時收窄了當天的跌幅。2年期美債收益率最終全天下跌7.76個基點報4.193%，5年期美債收益率跌5.15個基點報4.319%，10年期美債收益率跌2.61個基點報4.591%，30年期美債收益率跌0.11個基點報5.104%。

交易員們目前認為，物價壓力的緩解足以讓美聯儲本月按兵不動，至少暫時延長了央行自去年年底暫停加息以來的暫停期。

凱投宏觀北美地區首席經濟學家斯蒂芬·布朗指出，6月，美國通脹呈全面回落之勢。核心商品價格連續第二個月環比下降0.1%，證實關稅對價格的大部分影響已經成為過去。

據布朗初步估算，6月，美聯儲衡量通脹的核心指標——核心PCE（個人消費支出）平減指數環比增長0.18%，雖高于核心CPI，但按年率將小幅降至3.3%。“這很可能為FOMC（聯邦公開市場委員會）中的鴿派提供足夠彈藥，說服更鷹派的同僚暫不在本月投票支持加息?！辈祭收f。

惠譽評級首席經濟師布萊恩·庫爾頓也表示，本次CPI報告能一定程度上緩解市場對美聯儲即將收緊政策的焦慮。雖然核心CPI按3個月年化增速計算仍偏高，達2.9%，但隨著名義工資增速放緩，美聯儲暫時有足夠空間繼續按兵不動。

不過，也有分析師認為，6月通脹的大幅降溫為美聯儲本月繼續維持利率不變提供了理由，但人工智能（AI）投資熱潮延續、地緣政治反復以及后續數據的演變，意味著加息討論遠未終結。

“這將緩解美聯儲今年加息的部分壓力，”Brandywine Global Investment Management的投資組合經理Tracy Chen表示，“但鑒于伊朗戰事方面的新常態，我們可能尚未完全脫離險境?！?/p>

行情數據顯示，7月以來，WTI原油期貨價格漲幅超15%。市場由此擔憂，油價回落帶來的通脹放緩可能只是暫時的，這高度取決于中東局勢的發展。

“我不認為這種較為溫和的通脹水平會在今年余下的時間里持續下去?！奔幽么蠡始毅y行資本市場美國經濟主管邁克·里德說。

布朗則認為，美聯儲將在今年晚些時候加息，核心理由是，AI投資熱潮疊加消費者需求反彈的跡象，將使核心CPI持續位于美聯儲的政策目標之上。

“我們仍然認為美聯儲加息只是時間問題，而不是‘會不會加’的問題。”布朗說，沃什在提交給國會眾議院金融服務委員會的書面證詞中重申抗通脹立場，對持續高企的物價表明強硬態度，并承諾將調整政策予以應對。

對于通脹數據的超預期降溫，沃什并未松口。當日，沃什出席美國國會貨幣政策聽證會，強調美聯儲對持續的高通脹“零容忍”，并明確駁斥了因6月CPI數據明顯低于市場預期而認為抗通脹“大功告成”的市場觀點。

北京商報綜合報道