江蘇
鴻路鋼構(gòu)(002541)近日披露2026年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，交出一份超出市場(chǎng)預(yù)期的成績(jī)單：預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.32億元至4.90億元，同比增長(zhǎng)50%至70%。其中，公司二季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.84億元至3.42億元，同比增長(zhǎng)87.83%至125.88%，盈利增速較一季度進(jìn)一步抬升。
“公司產(chǎn)品質(zhì)量與產(chǎn)能利用率持續(xù)提升，生產(chǎn)成本得到有效管控，智能化改造增強(qiáng)了產(chǎn)品的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，帶動(dòng)公司產(chǎn)銷(xiāo)量穩(wěn)步增長(zhǎng)。”鴻路鋼構(gòu)表示。
除了智能化降本兌現(xiàn)外，中信建投研究員竺勁指出，前期壓制業(yè)績(jī)的研發(fā)費(fèi)用壓力、鋼價(jià)下行壓力也在緩解：2025年四季度起，公司研發(fā)費(fèi)用中樞下移，單季度研發(fā)費(fèi)用從1.7億元至2.3億元降至0.9億元至1.1億元;疊加鋼價(jià)下行壓制減弱，公司已進(jìn)入產(chǎn)量放量、業(yè)績(jī)上行的兌現(xiàn)期。
值得關(guān)注的是，2026年上半年，公司累計(jì)新簽合同約161.59億元，同比增長(zhǎng)12.37%;鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)量270.03萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.30%。其中二季度單季度新簽合同87.47億元，同比增長(zhǎng)19.36%;產(chǎn)量149.65萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.94%，產(chǎn)能利用率為115%，月均產(chǎn)量接近50萬(wàn)噸，單季產(chǎn)量與新簽訂單均創(chuàng)下歷史新高。
對(duì)此，華源證券研究員王彬鵬表示：“公司產(chǎn)能利用率提升與單位制造成本優(yōu)化將持續(xù)帶動(dòng)盈利改善，中長(zhǎng)期產(chǎn)量釋放空間可觀。”
公司近期與中建三局云采科技簽訂武漢某新能源(二期)項(xiàng)目鋼結(jié)構(gòu)成品構(gòu)件采購(gòu)合同，暫定含稅金額約5.08億元，工期365天。該項(xiàng)目位于武漢江夏經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)，由鴻路鋼構(gòu)負(fù)責(zé)承攬范圍內(nèi)的材料采購(gòu)及構(gòu)件供應(yīng)。
“這一大額訂單落地，既體現(xiàn)了公司在規(guī)模化制造、質(zhì)量管控與交付保障上的綜合優(yōu)勢(shì)，也有助于提升其在新能源產(chǎn)業(yè)廠房等高端工業(yè)建筑領(lǐng)域的市場(chǎng)份額，為后續(xù)訂單與收入增長(zhǎng)提供支撐。”王彬鵬進(jìn)一步表示。
在股價(jià)表現(xiàn)上，鴻路鋼構(gòu)今年3月至6月連續(xù)調(diào)整四個(gè)月，其間股價(jià)累計(jì)跌幅為27.41%;但7月以來(lái)，公司股價(jià)逆市上漲，當(dāng)月漲幅達(dá)到19.63%，今年以來(lái)漲幅回升至26.04%，顯示業(yè)績(jī)催化下資金重新定價(jià)。
針對(duì)鴻路鋼構(gòu)的經(jīng)營(yíng)狀況，華源證券預(yù)計(jì)公司2026年至2028年歸母凈利潤(rùn)分別為7.98億元、9.85億元和12.35億元，同比增速分別為26.36%、23.55%和25.32%，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE分別為18.13倍、14.68倍和11.71倍，維持增長(zhǎng)預(yù)期。
記者 張曌
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