還能瘋狂多久

大家好，我是量子熊貓。

上周全球科技狂歡日，讓龍蝦把數(shù)據(jù)整理了列給大家看看：

市場(chǎng)

指數(shù)

上周漲跌幅

本周漲跌幅

美股

標(biāo)普500

+0.91%+2.33%

連續(xù)六周上漲，創(chuàng)歷史新高

美股

納斯達(dá)克

+1.12%+4.51%

連續(xù)六周上漲，創(chuàng)歷史新高

美股

道瓊斯

+0.55%+0.22%

相對(duì)落后

A股

上證指數(shù)

+0.64%+1.65%

本周僅3個(gè)交易日

A股

深證成指

+0.75%+3.02%

A股

創(chuàng)業(yè)板指

+0.80%+3.24%

A股

科創(chuàng)50

+4.90%+4.42%

年內(nèi)+22.04%

A股

北證50

+2.15%+7.99%

領(lǐng)跑全市場(chǎng)

港股

恒生指數(shù)

+1.85%+2.39%

科技股領(lǐng)漲

港股

恒生科技

+3.20%+4.75%

日股

日經(jīng)225

+1.80%+5.58%

首次突破63,000點(diǎn)

韓股

KOSPI

+5.23%+13.6%

2008年來(lái)最大單周漲幅

注：A股"上周"為4月27日—4月30日（共3個(gè)交易日，5月1日—5日休市）；美股/港股/日股/韓股"上周"為4月28日—5月2日。

上面這幾個(gè)主要指數(shù)中，除了傳統(tǒng)老登道瓊斯和上周指數(shù)，其他全都快要沖上天了，納指和標(biāo)普 500 全部周線 6連陽(yáng)，并且繼續(xù)刷新歷史新高，日經(jīng)周內(nèi)最高突破了 63000 點(diǎn)也是繼續(xù)刷新歷史新高，韓國(guó) KOSPI 指數(shù)最夸張，周線 5 連陽(yáng)，這周直接爆拉 13.6% ，股指創(chuàng)歷史新高，單周漲幅也創(chuàng)了 2008 年以來(lái)歷史新高，目前韓國(guó) KOSPI 指數(shù)對(duì)比伊朗沖突回調(diào)低位已經(jīng)反彈了 48.7%，高盛最新研報(bào)已經(jīng)把韓國(guó)KOSPI指數(shù)12個(gè)月目標(biāo)點(diǎn)位從8000點(diǎn)上調(diào)至9000點(diǎn)，也就是還有 20%+的漲幅，原因是“存儲(chǔ)半導(dǎo)體行業(yè)持續(xù)高盈利的前景表明，市場(chǎng)對(duì)盈利持久性存在誤判”。

消息面上也不少好消息，比如霍爾木茲海峽雖然還有小沖突，但是大家都很懂事的點(diǎn)到為止不擴(kuò)大沖突范圍，然后油價(jià)也繼續(xù)夸夸往下掉，NYMEX WIT 原油和 ICE 布油周線分別-7.12% 和-7.32%，以及雖然還沒(méi)兩邊官宣，但基本以及全網(wǎng)在傳的下周特朗普訪問(wèn)。

基本面上，4 月美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)也爆表，非農(nóng)就業(yè)增加人數(shù) 11.5 萬(wàn)人，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)預(yù)期的 5.5 萬(wàn)人，失業(yè)率維持 4.3%，平均時(shí)薪+4.1%，就業(yè)增加，失業(yè)穩(wěn)定，工資也還在漲，股市和就業(yè)一片欣欣向榮，感覺(jué)就是為了中期選舉狠狠的炒了“穩(wěn)中向好 ”這個(gè)作業(yè)...

另外還有之前提到的 AMD 業(yè)績(jī)報(bào)表，還有周五美國(guó)云計(jì)算廠商 Akamai 宣布獲得全球 AI 一哥之一的 Anthropic簽了 18 億美元的天價(jià) AI 基建訂單，按照 Akamai 公布的一季報(bào)數(shù)據(jù)，營(yíng)收 10.7 億美元，其中 云服務(wù)器業(yè)務(wù)雖然同比增長(zhǎng) 40% 但也只有 0.95 億美元，現(xiàn)在一筆訂單就翻了 18 倍，這個(gè)增量真的夸張。

至于 A 股和港股，除了國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體繼續(xù)發(fā)酵外，核心主線還是 AI 產(chǎn)業(yè)鏈和高性價(jià)比大模型這兩條主線，還是以 ETF 為例，通信 ETF周累計(jì)+ 7.08%，而港股高性價(jià)比大模型主要集中幾個(gè) AI 大模型小登比如智譜和 MiniMax，周線分別+6.34% 和 +4.14%，特別是 DeepSeek V4 出來(lái)預(yù)計(jì)還能把 Token 價(jià)格打下去，按照現(xiàn)在全球的供給，未來(lái) Token 出海需求只會(huì)越來(lái)越旺盛。

小結(jié)一下，現(xiàn)在全球的行情就是AI 供需兩端繼續(xù)大熱并且有經(jīng)濟(jì)有業(yè)績(jī)基本面支撐，外部地緣沖突和大宗通脹壓力減弱，就業(yè)和 CPI 數(shù)據(jù)和預(yù)期向好，全球流動(dòng)性壓力減弱， 泡沫的聲音已經(jīng)越來(lái)越小， 科技又要繼續(xù)左腳踩右腳上天了。

前幾天熊貓推文還整了個(gè)標(biāo)題說(shuō)可以放肆漲了，但真瘋起來(lái)感覺(jué)還有點(diǎn)恐高的，雖然前期的押注很多時(shí)候就是為了享受 這一刻的 泡沫，至于能漲多少能落袋多少，全憑自己定力和運(yùn)氣了。

1，海關(guān)總署公布 4 月進(jìn)出口數(shù)據(jù)， 按美元計(jì)價(jià)，出口3594.4億美元，同比增長(zhǎng)14.1%，對(duì)比 3 月的 2.5% 大幅提升，進(jìn)口 2746.2億 美元，同比增長(zhǎng)25.3%。

從結(jié)構(gòu)上看，主要增量在高新技術(shù)產(chǎn)品和機(jī)電產(chǎn)品兩大類(lèi)，細(xì)分品類(lèi)中 集成電路出口同比增長(zhǎng)99.58%，自動(dòng)數(shù)據(jù)處理設(shè)備增長(zhǎng)47.32%，至于主要減量還是傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，雖然環(huán)比有所收窄但還是處于同比減少狀態(tài)， 看來(lái)全球市場(chǎng)都是一樣在瘋狂集火硅基消費(fèi)，碳基消費(fèi)狗都不看...

另一個(gè)比較有意思的是 4 月對(duì)美國(guó)出口同比增長(zhǎng)了 11.31%，對(duì)比 3 月還是減少 26.49%，另外對(duì)韓國(guó)出口也增長(zhǎng)了 24.58%，主要帶動(dòng)也是儲(chǔ)存相關(guān)材料，另外 韓國(guó)4月出口同比增長(zhǎng)48.0%，其中主要也是存儲(chǔ)量?jī)r(jià)齊升帶動(dòng)。

2，據(jù)報(bào)道，字節(jié)跳動(dòng)正在加大對(duì)人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的投入，2026 年計(jì)劃資本支出將超過(guò)2000億元人民幣，較此前的初步計(jì)劃增加了25%。

而上調(diào)資本開(kāi)支主要因?yàn)閷?duì)人工智能的投入不斷增加以及內(nèi)存芯片成本上漲。

3，TrendForce發(fā)布報(bào)告指出，由于多數(shù)北美主要云端服務(wù)供應(yīng)商近日再度上修2026年資本支出指引，以回應(yīng)強(qiáng)勁的AI需求，上調(diào)九大云廠商（谷歌、AWS、Meta、微軟、甲骨文以及字節(jié)跳動(dòng)、騰訊、阿里巴巴、百度）全年合計(jì)資本支出預(yù)估至約8300億美元，同比增幅也從原本的61%提升至79%。

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