財(cái)險(xiǎn)公司一季度凈利潤(rùn)：人保財(cái)險(xiǎn)賺163.4億 72家公司合計(jì)不足3億

經(jīng)歷2025年的行業(yè)高光后，2026年一季度財(cái)險(xiǎn)市場(chǎng)熱度驟降，保費(fèi)增速明顯放緩，盈利格局呈現(xiàn)出極致的分化。

據(jù)87家財(cái)險(xiǎn)公司披露的一季報(bào)顯示，行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)252.25億元。然而，看似平穩(wěn)的整體數(shù)據(jù)背后，是巨頭“一家獨(dú)大”、中小險(xiǎn)企“集體承壓”的殘酷現(xiàn)實(shí)。

僅人保財(cái)險(xiǎn)一家便貢獻(xiàn)了近65%的利潤(rùn)，而72家中小公司合計(jì)凈利潤(rùn)不足3億元，其中超兩成陷入虧損。

行業(yè)整體：保費(fèi)增速趨緩，利潤(rùn)依賴巨頭托底

2026年一季度，財(cái)險(xiǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入5308.23億元，同比增速由上年同期的5.4%下滑至2.84%，增長(zhǎng)動(dòng)能明顯減弱。

252.25億元的凈利潤(rùn)雖同比僅微降1.46%，但這份“穩(wěn)健”完全依賴頭部企業(yè)支撐。若剔除人保財(cái)險(xiǎn)，其余86家公司合計(jì)凈利潤(rùn)僅為88.86億元，同比降幅高達(dá)27.7%。

第一梯隊(duì)：“老三家”掌控行業(yè)命脈，人保財(cái)險(xiǎn)一枝獨(dú)秀

以人保財(cái)險(xiǎn)、平安財(cái)險(xiǎn)、太保財(cái)險(xiǎn)為核心的“老三家”，合計(jì)貢獻(xiàn)了行業(yè)超過(guò)80%的利潤(rùn)。

其中，人保財(cái)險(xiǎn)更是成為絕對(duì)的盈利支柱。一季度凈利潤(rùn)高達(dá)163.4億元，同比大增30.3億元，占行業(yè)總利潤(rùn)的64.8%，幾乎憑一己之力撐起了行業(yè)大半盈利。

平安財(cái)險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)27.9億元，但同比減少5.81億元，顯示出一定的盈利壓力；太保財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)20.9億元，同比微增0.49億元，表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)。

第二梯隊(duì)：中堅(jiān)力量集體縮水，多家企業(yè)利潤(rùn)腰斬

剔除“老三家”后，以國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)、英大財(cái)險(xiǎn)等為代表的12家凈利潤(rùn)超億元的中型險(xiǎn)企構(gòu)成第二梯隊(duì)。

但一季度該梯隊(duì)集體陷入盈利下滑困境，合計(jì)凈利潤(rùn)為37.20億元，較上年同期的54.02億元減少近17億元，降幅超過(guò)30%。

其中國(guó)壽財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)8.21億元，同比減少5.82億元，降幅達(dá)41.49%；英大財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)7.27億元，同比微降0.32億元，表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)健；大地財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)4.48億元，同比減少1.66億元，降幅同樣達(dá)到41.49%。

中華聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)僅1.02億元，同比暴減4.52億元，降幅高達(dá)81.56%，成為第二梯隊(duì)中盈利縮水最嚴(yán)重的企業(yè)；眾安在線凈利潤(rùn)1.71億元，同比減少3.98億元，降幅接近70%，盈利大幅回落。

值得一提的是，陽(yáng)光財(cái)險(xiǎn)和華安財(cái)險(xiǎn)在整體下滑中實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)分別為3.73億元和2.67億元，同比分別增加0.36億元和0.70億元。

第三梯隊(duì)：52家盈利中小險(xiǎn)企，合計(jì)凈利潤(rùn)不足6億元

剔除前兩梯隊(duì)后，其余52家實(shí)現(xiàn)盈利的中小險(xiǎn)企，合計(jì)凈利潤(rùn)僅為5.78億元，僅占行業(yè)總利潤(rùn)的2.3%，盈利基礎(chǔ)極為脆弱。

其中凈利潤(rùn)最高的為比亞迪財(cái)險(xiǎn)，達(dá)0.925億元，同比大增0.865億元，依托新能源車險(xiǎn)賽道實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。其次是國(guó)元農(nóng)險(xiǎn)（0.865億元）、美亞財(cái)險(xiǎn)（0.847億元）、中銀保險(xiǎn)（0.825億元）等。

但超過(guò)70%的企業(yè)凈利潤(rùn)不足0.3億元，例如紫金財(cái)險(xiǎn)（0.574億元）、永誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)（0.422億元）、安盛天平（0.191億元）等，盈利水平較低且易受外部沖擊。

部分企業(yè)改善明顯，如大家財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)0.792億元，同比增加1.04億元；華海財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)0.166億元，同比增加0.296億元；建信財(cái)險(xiǎn)凈利潤(rùn)0.114億元，同比增加0.104億元。

第四梯隊(duì)：20家中小險(xiǎn)企虧損，誠(chéng)泰財(cái)險(xiǎn)虧損最嚴(yán)重

剩下的20家出現(xiàn)虧損，合計(jì)凈利潤(rùn)為-2.89億元。這一虧損額直接抵消了部分盈利企業(yè)的成果，導(dǎo)致72家中小險(xiǎn)企整體凈利潤(rùn)僅剩2.89億元，較上年同期的14.79億元暴跌80.43%。

其中誠(chéng)泰財(cái)險(xiǎn)以-6.60億元的凈利潤(rùn)成為虧損最嚴(yán)重的企業(yè)，較上年同期多虧7.38億元。僅其一家虧損規(guī)模就超過(guò)了52家盈利中小險(xiǎn)企的合計(jì)凈利潤(rùn)（5.78億元），成為拖累中小險(xiǎn)企整體表現(xiàn)的最大因素。

此外，泰山財(cái)險(xiǎn)虧損0.685億元，同比增虧0.585億元；國(guó)任財(cái)險(xiǎn)虧損0.590億元，同比增虧0.780億元；眾誠(chéng)保險(xiǎn)虧損0.560億元，同比增虧0.790億元；浙商財(cái)險(xiǎn)虧損0.359億元，同比增虧0.579億元。

部分新設(shè)或較小機(jī)構(gòu)同樣面臨較大壓力，如北京法巴天星財(cái)險(xiǎn)虧損0.300億元、東吳財(cái)險(xiǎn)虧損0.348億元、太平科技虧損0.133億元等。

也有少數(shù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)減虧，例如現(xiàn)代財(cái)險(xiǎn)虧損0.109億元，同比減虧0.171億元，顯示出一定的改善趨勢(shì)。

原因是啥？

成本端：行業(yè)整體綜合成本率由上年同期的100.17%降至99.44%，實(shí)現(xiàn)承保盈利。但頭部企業(yè)優(yōu)勢(shì)顯著——人保財(cái)險(xiǎn)綜合成本率低至93.81%，而中小險(xiǎn)企賠付率中位數(shù)升至67.05%，成本管控壓力遠(yuǎn)大于頭部機(jī)構(gòu)。

投資端：一季度共有60家公司投資收益率同比下滑，行業(yè)收益率中位數(shù)從0.66%降至0.47%。中小險(xiǎn)企本就承保利潤(rùn)微薄，難以抵御資本市場(chǎng)波動(dòng)，辛苦壓縮出的成本收益往往輕易被投資虧損所抵消。

業(yè)務(wù)端：傳統(tǒng)車險(xiǎn)增長(zhǎng)見(jiàn)頂，短期健康險(xiǎn)紅利逐步消退，行業(yè)進(jìn)入存量博弈階段。頭部企業(yè)憑借規(guī)模與渠道優(yōu)勢(shì)穩(wěn)住基本盤，而中小險(xiǎn)企缺乏特色業(yè)務(wù)，在新能源車險(xiǎn)等新興賽道中亦難以突破，只能在夾縫中求生存。

結(jié)語(yǔ)

2026年一季度財(cái)險(xiǎn)行業(yè)的盈利分化，本質(zhì)上是行業(yè)成熟階段“馬太效應(yīng)”的極致體現(xiàn)。

巨頭憑借成本、投資與渠道的三重優(yōu)勢(shì)持續(xù)領(lǐng)跑，中型險(xiǎn)企利潤(rùn)不斷收縮，中小險(xiǎn)企則深陷“盈利微薄、虧損頻發(fā)”的困境。

可以預(yù)見(jiàn)，缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力的中小險(xiǎn)企或?qū)⒓铀偻顺鍪袌?chǎng)，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升。而新能源車險(xiǎn)的模式創(chuàng)新、細(xì)分場(chǎng)景的差異化競(jìng)爭(zhēng)，將成為少數(shù)中小險(xiǎn)企實(shí)現(xiàn)突圍的為數(shù)不多的機(jī)會(huì)。