三年翻倍、增速第一，坦博爾的戶外增長邏輯

從北京冬奧會帶動冰雪經(jīng)濟升溫，中國冰雪運動正在經(jīng)歷從“賽事熱”向“產(chǎn)業(yè)熱”；與此同時，露營、徒步、騎行等輕戶外活動持續(xù)走紅，近年來，戶外消費正從小眾運動逐漸演變?yōu)榇蟊娚罘绞剑瑧敉猱a(chǎn)業(yè)也迎來快速發(fā)展。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年，中國專業(yè)戶外服飾市場規(guī)模已達到1523億元，預計2030年將增長至3264億元，本土品牌市場增速持續(xù)高于海外品牌。

對于戶外品牌而言，冰雪經(jīng)濟既是市場機遇，也是品牌成長的重要起點。一批從冰雪運動切入的本土品牌開始嶄露頭角。

其中，6月5日，坦博爾赴港上市已獲中國證監(jiān)會備案通過。這家中國專業(yè)戶外品牌，正成為觀察國內戶外企業(yè)的重要樣本。

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據(jù)灼識咨詢數(shù)據(jù)，按2025年零售額計算，坦博爾已成為中國十大專業(yè)戶外服飾品牌中增速最快的企業(yè)，總零售額同比增長65.8%，線上零售額同比增長75.6%；增速雙雙位居行業(yè)第一。在2025年零售額口徑下，坦博爾已位列中國本土第四品牌；同期公司實現(xiàn)營業(yè)收入21.89億元，同比增長68.1%，較2023年的10.21億元實現(xiàn)三年翻倍，凈利潤達到2.23億元，同比增長108.2%。

業(yè)績增長背后，更值得關注的是坦博爾的品牌成長邏輯——從專業(yè)冰雪場景切入，通過圈層運營建立品牌認知，再向四季全場景戶外延伸，并以專業(yè)能力和可持續(xù)發(fā)展構建長期競爭壁壘。

從專業(yè)賽道切入，構建品牌護城河

能夠在中國十大專業(yè)戶外服飾品牌中實現(xiàn)零售額增速第一，背后并不僅僅是行業(yè)紅利，更是其專業(yè)能力長期積累形成的競爭護城河。

回顧全球戶外行業(yè)的發(fā)展歷程，無論是始于攀巖領域的始祖鳥，還是從登山裝備起家的Patagonia，或是以極限探險聞名的The North Face，其成長路徑都遵循著相似規(guī)律：先在專業(yè)運動圈層建立產(chǎn)品和品牌認知，再逐步向更廣泛的大眾市場延伸。

這一規(guī)律同樣適用于正在成長中的中國戶外品牌。

過去幾年，隨著更多品牌進入戶外賽道，流量紅利逐漸消退，競爭也單純從渠道、營銷轉向專業(yè)能力。對于消費者而言，一件沖鋒衣或滑雪服不僅代表品牌，更代表其背后的技術能力、場景適配能力以及專業(yè)背書。

坦博爾選擇的切入點，正是專業(yè)門檻較高的滑雪賽道。成為奧地利單板滑雪國家隊、中國國家北歐兩項隊官方服飾供應商，深度參與國際賽事合作，坦博爾通過專業(yè)賽事在冰雪運動領域建立品牌認知。

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這種專業(yè)布局也與近年來中國冰雪運動整體水平提升形成共振。在剛剛結束的2026年米蘭-科爾蒂納冬奧會上，中國冰雪軍團繼續(xù)實現(xiàn)突破。作為坦博爾合作運動員，自由式滑雪女子U型場地技巧選手李方慧成功完成“雙倒滑900”，這是此前從未有女子選手在正式比賽中完成的高難度動作。憑借這一跳，她最終摘得銀牌，再次展現(xiàn)中國冰雪運動的成長速度。隨著越來越多中國運動員站上世界級賽場領獎臺，冰雪運動的社會關注度和大眾參與度持續(xù)提升，也為專業(yè)戶外品牌創(chuàng)造了更廣闊的發(fā)展空間。

與此同時，坦博爾并未止步于專業(yè)賽事建立的權威認知，而是進一步深入到核心用戶圈層。

在消費者體驗互動場景上，坦博爾已與五大知名滑雪場建立戰(zhàn)略合作關系，通過新品發(fā)布、雪友活動等方式持續(xù)觸達核心用戶群體，并通過長期運營專業(yè)用戶社群，形成穩(wěn)定的圈層影響力。

在內容營銷上，坦博爾同樣延續(xù)了這一思路。2025年，坦博爾與322位KOL合作，在抖音等平臺累計實現(xiàn)超過20億次播放量。相比單純依賴流量投放，圍繞滑雪、戶外運動等垂直領域展開內容傳播，更有利于強化品牌的專業(yè)形象，并將專業(yè)影響力逐步向大眾市場擴散。

從專業(yè)圈層建立信任，到逐步完成從產(chǎn)品認知到品牌認知的積累，坦博爾形成了“專業(yè)背書—圈層信任—大眾心智”的品牌建設路徑。這套“小圈層撬動大人群”的打法，也正是坦博爾品牌資產(chǎn)沉淀的核心邏輯。

冰雪裝備延伸至全景戶外，增強產(chǎn)品技術壁壘

以滑雪場景作為戰(zhàn)略支點，坦博爾在冰雪賽道建立穩(wěn)固優(yōu)勢后，將技術積淀與專業(yè)口碑拓展至徒步、露營、登山以及城市輕戶外等多元場景，持續(xù)夯實全場景戶外服飾品牌的能力底座。當下國內戶外市場持續(xù)升溫，大眾消費需求不斷細分，專業(yè)裝備與日常穿搭的邊界逐漸模糊，也為品牌跨場景發(fā)展提供了廣闊空間。

從招股書披露的數(shù)據(jù)來看，2025年，坦博爾頂尖戶外與運動戶外兩大系列收入占比達到37.5%，較2023年的25.9%提升超過11個百分點，戶外品類已然成為公司核心增長引擎。拆分來看，面向滑雪、高海拔徒步、極地探索等專業(yè)場景的頂尖戶外系列收入同比增長140.7%，達到1.22億元，毛利率高達63.4%，高端專業(yè)產(chǎn)品展現(xiàn)出強勁盈利能力。

面向登山、露營以及中低海拔徒步場景的運動戶外系列同樣表現(xiàn)亮眼，坦博爾運動戶外系列收入同比增長110.7%，達到6.97億元，占總收入比重由25.3% 提升至31.9%，成為拉動整體業(yè)績的中堅力量。城市輕戶外系列收入為13.63億元，受眾覆蓋面更廣，有效銜接專業(yè)戶外與大眾日常消費。

產(chǎn)品品類的不斷迭代與優(yōu)化，使坦博爾實現(xiàn)了從單一季節(jié)向全年化、多場景的跨越。 品牌增長邏輯不再依賴短暫雪季，而是構建起全年化、多場景的產(chǎn)品體系，把冰雪領域積累的專業(yè)技術，落地到更多大眾戶外需求中。放眼資本市場，戶外行業(yè)正從專業(yè)圈層走向全民消費，率先完成場景布局、打破季節(jié)限制的品牌，能夠搶占市場先機，充分享受行業(yè)擴容帶來的增長紅利。

“專業(yè)+環(huán)保”雙輪驅動，三年營收實現(xiàn)翻倍增長

對于資本市場而言，真正決定服裝企業(yè)估值的并非一定時間內的增長速度，而是能否建立長期難以復制的競爭壁壘。

過去幾年，全球戶外行業(yè)正在發(fā)生一個明顯變化：消費者對于產(chǎn)品性能和環(huán)保屬性的關注程度不斷提高。特別是在高端戶外市場，用戶越來越愿意為更好的面料、更長的使用壽命以及更環(huán)保的生產(chǎn)方式支付溢價。

對于中國戶外品牌而言，這意味著競爭已經(jīng)從渠道和營銷層面，逐漸轉向產(chǎn)品和技術層面。

招股書顯示，坦博爾超過90%的專業(yè)戶外產(chǎn)品采用錦綸（聚酰胺纖維）面料。與行業(yè)常見的滌綸相比，錦綸回潮率達到4%至4.5%，而滌綸僅為0.4%至0.8%；耐磨性則達到普通滌綸的4至5倍。更高的吸濕透氣性能和耐磨性能，使產(chǎn)品能夠更好滿足滑雪、高海拔徒步等專業(yè)場景需求。

為了進一步提升研發(fā)能力，坦博爾與北京服裝學院聯(lián)合建設極寒科技實驗室，可模擬-60℃至50℃極端環(huán)境，并與eVent、Dermizax等國際功能面料供應商展開合作。

坦博爾的“密護絨隱格”面料，更在2025 ISPO Munich上榮獲ISPO 2027/28秋冬面料趨勢“最佳產(chǎn)品”大獎，這已是坦博爾連續(xù)第四年獲得ISPO權威認可。

這些投入也最終反映在產(chǎn)品競爭力上。2025年，頂尖戶外系列毛利率達到63.4%，整體毛利率則回升至56.3%，線上毛利率提升至55.7%。

與此同時，坦博爾將環(huán)保理念融入產(chǎn)品和供應鏈體系之中。其積極推進RDS負責任羽絨標準認證，采用含生物基成分的環(huán)保面料和再生纖維，并持續(xù)優(yōu)化資源利用效率。數(shù)據(jù)顯示，2025年坦博爾單位收入排放強度降至3.11噸二氧化碳當量，較2023年的3.82噸進一步下降；單位收入用水強度則由13.17噸下降至6.08噸，實現(xiàn)收入增長與環(huán)境效益同步優(yōu)化。

更重要的是，這種“專業(yè)+環(huán)保”的投入并未影響經(jīng)營質量，反而形成了良性循環(huán)。

2023年至2025年，坦博爾營業(yè)收入從10.21億元增長至21.89億元，實現(xiàn)翻倍增長；整體毛利率回升至56.3%，線上毛利率提升至55.7%；銷售費用率下降至36.9%；現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物增長至2.63億元。

從雪域場景建立專業(yè)認知，到全域戶外打開成長空間，再到“專業(yè)+環(huán)保”構建長期壁壘，坦博爾所展現(xiàn)的，或許正是中國專業(yè)戶外品牌邁向價值重估的一種可能路徑。

（圖源坦博爾官方）

作者 | 姚淼 編輯 | 崔陸鵬

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