北京
上海周大福加盟店千萬集資詐騙事件引發輿論熱議，結合最新財報一年關店近千家、利潤大幅攀升的反差表現，頭部珠寶品牌加盟管控、渠道轉型的多重行業矛盾集中顯現。
上海大華樂坊加盟店前股東周某以沖業績、低價收金、收取開店保證金等名義，向顧客與員工募資超千萬元后失聯。多名受害者出于對周大福品牌信任轉賬，部分資金流入門店對公賬戶。涉事門店今年3月已閉店，法人稱周某早已退股，對借貸一事不知情；受害者則質疑門店公章、后臺權限長期交由周某使用，品牌未能做好風險隔離。周大福回應稱案件屬于加盟商個人行為，品牌正配合警方調查。消費者普遍詬病門店無直營、加盟區分標識，品牌對加盟門店人員、資金、印章監管存在明顯漏洞。
此次風險爆雷，背后是公司大規模渠道收縮。2026財年內地門店凈關店969家，其中加盟店關閉949家，直營僅20家。目前內地門店共5305家，加盟店占比70.9%，低效加盟門店成為清退重點。公司同步試水小型社區店，門店面積50至80㎡，租金成本更低，復購表現優于傳統商圈店，企業預計下一財年閉店幅度將顯著收窄，渠道逐步企穩。
門店大幅收縮的同時，公司業績創下歷史新高。財報顯示，2026財年營收943.98億港元，同比增長5.29%；歸母凈利潤90.04億港元，漲幅52.22%，毛利率升至32.3%。增長并非依靠門店擴張，主要受益金價上行與高毛利定價首飾占比提升。內地同店銷售額小幅上漲，但加盟店零售規模同比下滑5.6%，終端經營承壓明顯，企業走出“縮門店、提溢價、增利潤”的特殊發展路徑。
業內分析認為，事件折射黃金珠寶連鎖行業共性痛點：品牌依靠加盟快速拓店，卻未配套完善風控體系，股權變更、資金流轉、印章管理環節存在監管空白，極易滋生消費糾紛與經濟案件。主動關停低效門店雖短期優化盈利，但加盟亂象持續損耗品牌口碑。
業內人士提醒，黃金消費市場需求穩定，但金價波動、門店盈利分化、加盟管理缺位等問題持續存在。品牌需平衡規模擴張與精細化管理，健全加盟商備案、資金監管、門店權責劃分制度，擺脫單純依靠金價與高溢價產品拉動業績的單一模式，實現渠道與品牌口碑雙向穩健發展。
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