北京
6月16日，百勝餐飲集團（Yum! brands）宣布，以總計27億美元的價格分兩筆出售必勝客業務。
其中，私募股權公司LongRange Capital以15億美元的價格拿下必勝客除中國以外的業務，百勝中國則以12億美元的價格收購必勝客在中國大陸的所有權。預計兩項交易將于2026年第三季度完成。
據公開資料，必勝客成立于1958年，后來在1990年正式進入中國市場，多年來，它在中國市場的運營一直由百勝餐飲集團負責。
直到2015年，百勝餐飲集團宣布將進行拆分重組，分為百勝中國和新的“百勝餐飲”。
其中，百勝中國在中國市場擁有肯德基、必勝客和塔可鐘三個品牌的獨家運營和授權經營權，并完全擁有小肥羊和黃記煌連鎖餐廳品牌。
次年，百勝中國獲春華資本和螞蟻金服的4.6億美元投資，正式上市。
而在此次交易完成后，百勝中國將從必勝客品牌在中國大陸的“獨家特許經營商”轉變為“品牌所有者”，無須再向百勝環球公司支付特許經營費。
交易中的另一個收購方Lagrange Capita則成立于2019年，其創始人Bob Berlin擁有豐富的餐飲行業投資經驗。
必勝客門店|圖源：視覺中國
推動百勝餐飲集團出售的原因也很簡單，那就是擁有2萬家門店的必勝客增長不動了。
據百勝餐飲財報數據，在2025年第三季度，百勝旗下必勝客的系統銷售額為31.77億美元，同比下降0.22%；經營利潤為0.84億美元，同比下降了7.69%。必勝客占百勝餐飲總收入的比例僅為12.13%，而肯德基收入占比約為44.42%。
在美國本土市場，必勝客的同店銷售額已經連續十個季度負增長。在2025財年，品牌關停了375家門店，2026年初，品牌透露計劃再關閉250家門店。
而在英國市場，必勝客在當地的主要授權運營商更是在2025年因資金鏈斷裂申請破產，最終只能由百勝集團接手尚能正常運營的64家門店。
反觀百勝中國旗下的必勝客，近年來經營較為穩健。
據百勝中國財報數據，2025年第四季度，必勝客系統銷售額同比增長6%，同店銷售額同比增長1%，其中同店交易量同比增長13%。
在2026年第一季度，必勝客同店銷售額達去年同期99%。其中，同店交易量同比增長5%，連續第十三個季度實現增長。
對于必勝客同店銷售額下滑，百勝中國曾表示，3月的客流量是受到了假期影響，3月和4月整體表現大致符合預期，有信心必勝客的同店銷售額增長將在第二季度實現環比改善。
一直以來，必勝客也是中國最大的比薩品牌。據紅餐大數據，2024年全國比薩品類市場規模達到480億元，同比增長10.3%，預計2025年比薩品類市場規模將超過500億元。
圖源：紅餐產業研究院
在2025年，比薩品類前4名品牌所占市場份額已經超過50%，其中必勝客所占比例為31.4%。
近年來，比薩的性價比越來越受到關注。紅餐大數據顯示，2025年，人均消費在30元以下的比薩門店數占比相較于2023年提升了9.8%，而在50—80元的門店數占比則下降7.2%。
為了迎合性價比趨勢，人均消費在50元以上的必勝客一直在降價，據財報數據，2025年第四季度，必勝客的客單價同比下降11%，其在財報中表示，“這符合我們的大眾市場策略，主要因為我們提供了更具性價比的產品”。
圖源：必勝客官方賬號
2025年，必勝客在全國范圍內推出了全新菜單，全線產品均有不同程度的降價，降幅最高的超50%。
對于收購，百勝中國首席執行官屈翠容表示：“成為品牌所有者將賦予我們更大的戰略靈活性，使我們能夠在菜單、門店模式、新模塊及運營管理等方面持續推動創新。”
可以預見的是，伴隨著此次收購，必勝客的2萬家門店也將漸漸走向不同的發展道路。
作者：高越
編輯：安迪
值班編輯：禮物
遇見小面，不夠地道
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