眾泰汽車無論復產還是代工都有困難

在眾泰汽車6月12日發布的《第九屆董事會2026年度第五次臨時會議決議公告》中，《關于免去韓必文先生董事長職務的議案》因3票同意，6票反對的表決結果，審議未獲通過。同時，《關于選舉鐘雨菲為新任董事長的議案》也因此無需審議。

據了解，董事會成員投下反對票的原因，一是認為在經營穩定層面，當前零部件、整車業務有序推進，頻繁人事變動將削弱團隊凝聚力、打亂經營節奏，破壞來之不易的發展局面；二是在在治理與人選層面，本屆董事會履職未滿一年，現任董事長履職勤勉、全力推進自主造車工作，無重大違規行為，且暫無合適替代人選，董事長更迭會降低治理效率，戰略分歧應通過溝通協商解決。

而與此同時，賬號ID為鐘雨飛的微博，當日發布了“自主造車，死路一條。牌照代工，還有生機”的內容，隨后又編輯修改為“自主造車，空耗家底。牌照代工，還有生機”，但6月15日這條微博已經自行刪除。

由此，業界已經清晰的看到，眾泰汽車未來發展路徑明顯出現了是復工復產還是走貼牌代工的路線之爭。而從6月12日的公告來看，顯然這一屆董事會更傾向于復工復產路線。

但在我看來，無論是選擇復工復產還是貼牌代工，在當下的中國汽車行業背景下，都有較大的難度，前途未卜。

復工復產自有車型需要大額資金投入。

據了解，目前眾泰汽車謀求的復產車型是A0級純電轎車江南U2改款，計劃贖回重慶江南原有電動車總裝線，并于今年6 月底完成白車身試制，10 月計劃小批量試產，最終實現對國內零售，對海外出口。不過，單純贖回重慶江南原有電動車總裝線投入的資金就需要1.7億元。同時，要實現復產還需要對現有電動車總裝線進行改造，江南U2全套模具涉及的開發、購買及修復，相關零部件購買預付款，人員工資提前準備3個月以及渠道建設及推廣等，因此，保守估計要復產江南U2的合計前置資金合計約4.8億元。

雖然根據6月12日發布的《關于訴訟事項進展暨達成債務和解的公告》，贖回重慶江南原有電動車總裝線的1.7億資金可以通過首期一次性付款5000 萬元本金及對應利息，剩余債務分7年等額按月支付，且分期無額外計息。但算下來，眾泰汽車要復產江南U2的前置資金至少也要3-4億元。從目前進度來看，要實現年內試生產的可能性可能已經比較低。

復產車型未來銷售前景存在不確定性。

更為值得一提是，即使眾泰汽車解決了前期復工復產的資金問題，江南U2未來的銷售能否達到預期，也存在很大的不確定性。一方面是目前國內汽車市場已經進入存量博弈階段，如果按照蔚來汽車李斌關于2026年全年國內零售量可能將同比下跌15%至20%的預測，江南U2要在國內打開銷路很有難度。同時，在海外出口方面，前期也存在渠道需要重新拓展的問題，即使可先通過中間商分銷，也存在上量難，利潤被分，甚至沒有定價權的可能。

眾泰汽車有生產基地被注銷生產資質，復工復產更緊迫。

根據最新消息，工信部6月17日發布的《道路機動車輛生產企業及產品公告》顯示，包括眾泰汽車在內的共8家汽車企業被正式移出車企名錄，其整車生產資質被凍結并永久失效。其中，眾泰汽車注銷“湖北省大冶市羅家橋街道辦事處中堰路6號”生產地址。雖然眾泰汽車擬復工復產江南U2改款車型所在生產基地的生產資質還在，但緊迫性無疑超過以往任何時候。

貼牌代工傳聞的合作對象很多，但目前能落地的概率很小。

梳理目前眾泰汽車第九屆董事會成員，有步步高背景的是許明哲、麻艷鴻、嚴敏霞，有奇瑞背景的吳東林、韓必文，有小米背景的是鐘雨菲。但從《關于免去韓必文先生董事長職務的議案》未獲通過的情況來看，顯然此前有關小米、奇瑞和步步高謀求通過眾泰來代工的可能性已經很低。而最近傳聞最高的所謂追覓代工，同樣也可以通過上述這個未獲得通過的議案給予否定，特別是從眾泰官方口徑反饋的僅與追覓初步接觸，但并未達成協議來看，可以進一步認為概率很小。

再從汽車行業發展現狀的角度，結合當下中國汽車市場已經進入存量博弈階段，國內整車企業只有通過海外出口來謀求銷量增量的實際，都可以進一步確認，此前傳聞的小米和奇瑞代工的可能性已近乎為0。同時，無論是步步高還是追覓，在當下的汽車行業環境下，也不太可能貿然進入已經紅海的汽車市場，至少已經不是最好的進入時機。

對于眾泰汽車而言，目前最大的生機應該是地方政府。從地方政府的角度，雖然是肯定不愿意看到眾泰汽車走向退市之路，并一定會想法設法引入新的資方來謀求眾泰汽車的發展。不過，雖然地方政府會想方設法讓眾泰活下去，甚至也并不會在意眾泰汽車是選擇復工復產路線或者是貼牌代工路線。但目前眾泰汽車內部所反饋出來的路線之爭，肯定會影響未來眾泰汽車的突圍節奏，還沒有形成合力的眾泰汽車，所面臨的生與死的前途，仍然存在很大的不確定性。