宇樹背后的供應鏈賭局：不怕錯，怕空｜甲子光年

當機器人跳舞時，誰在給它“供血”？

作者｜張麟

編輯｜栗子

2023年，中國廈門，一顆規(guī)格為21700的全極耳電芯下線。

這顆電芯的高度只有7厘米，和家用的5號電池差不多，但意義重大。彼時，特斯拉的4680全極耳大圓柱電池經(jīng)歷了漫長的產(chǎn)能提升，剛剛大規(guī)模裝車，業(yè)內(nèi)第一次直觀感受到了全極耳電池的制造難度。

消息傳到韓國后，引發(fā)了三星和LG新能源在內(nèi)的一眾韓國電池供應商的高度重視，他們選擇跟進研發(fā)，但速度并不快。

一直到2025年3月，三星才在Inter Battery展會上首次展示了其“50A級超高功率圓柱形電池”的全極耳設計，同類型的21700圓柱電芯，要到2026年初才實現(xiàn)量產(chǎn)。

要知道，三星和LG新能源此前長期占據(jù)著圓柱電池技術高地，這是他們第一次受到來自中國電池廠商的技術沖擊。

而中國的這顆21700全極耳電芯的制造商，是新能安。

作為寧德時代（CATL）和新能源科技（ATL）的合資子公司，新能安在短短幾年內(nèi)，就已經(jīng)成長為無人機、電動工具、兩輪電動車、戶儲、AIDC領域等多個細分領域中絕對的龍頭供應商，年營收額超百億元。

這種技術代差創(chuàng)造出來的時間窗口，不僅足夠讓一個電池廠商重新改寫行業(yè)中的“冠軍”位置，也能讓其重新瞄準一個新的市場，獲得極大地先發(fā)優(yōu)勢。

比如發(fā)展的如火如荼的人形機器人。

1.曾毓群的鋰電分層布局，背后有何深層邏輯？

2019年，東莞松山湖畔，已經(jīng)在3C電池領域做到世界第一的新能源科技（ATL）成立了一家新的子公司：東莞新能安科技有限公司。這也是新能安的前身。

這一過程幾乎復刻了寧德時代（CATL）的成立過程。2011年，新能源科技動力電池事業(yè)部獨立，成立了寧德時代，并在此后幾年內(nèi)，在動力電池領域達成了新能源科技一樣的世界第一的成就。

而新能安的前身，是新能源科技的高功率電池事業(yè)部。甚至獨立之后，新能安的董事長也由曾毓群擔任。

時間來到2021年，這一年新能安發(fā)生了兩件事，一是寧德時代正式入股新能安，后者變成了ATL和CATL的合資子公司；二是曾毓群卸任新能安董事長且不再擔任公司董事。

ATL專注于手機、平板、可穿戴設備的小電池；CATL專注于動力和儲能電池；而新能安所做的，是無人機、電動工具、兩輪電動車等追求瞬時大功率放電及AIDC工商業(yè)及家用儲能的電池。業(yè)務技術路線的根本性差異，決定了新能安獨立運營的必然性。

2019年，ATL剝離高功率電池事業(yè)部成立新能安；2021年，寧德時代正式入股，形成ATL、CATL雙巨頭技術協(xié)同的獨特治理體系。

治理架構的專業(yè)化分工下，曾毓群奠定企業(yè)長期技術戰(zhàn)略底色，錨定鋰電行業(yè)底層技術迭代方向；董事長耿繼斌統(tǒng)籌整體戰(zhàn)略布局，堅守技術驅動的發(fā)展路徑；總裁賈琢成主導技術落地與市場轉化，將底層技術積累轉化為各細分賽道的產(chǎn)品競爭力。

泉峰控股與新能安簽署戰(zhàn)略合作備忘錄，右一、右二為賈琢成、耿繼斌，圖片來源：新能安公眾號

這套成熟穩(wěn)定的治理體系，讓新能安無需受制于短期業(yè)績與財報考核，得以持續(xù)深耕硬核底層技術、提前布局前沿新興賽道，也為公司加碼機器人業(yè)務埋下長期伏筆。

依托專屬化研發(fā)生產(chǎn)體系，新能安快速完成技術落地與市場領跑：成立當年，新能安就開始自建鋰電生產(chǎn)基地，2022年總投資超過了百億元，產(chǎn)能持續(xù)擴大躍升至30GWh。這樣規(guī)模的儲備，足以看出新能安的野心。

在具體業(yè)務上，新能安也很快在在無人機、電動工具和兩輪車領域，做到了行業(yè)龍頭。數(shù)據(jù)顯示，2023年至今，新能安無人機電池出貨量全球第一，全球每三架消費級無人機中，就有一架搭載了新能安的電池。

被全球市場所熟知的大疆無人機，已經(jīng)和新能安合作超過了13年。

在高端智能兩輪電動車領域，新能安產(chǎn)品在中國出貨量市場第一，在8000元以上的高端電摩市場，其占有率接近70%，處于絕對的領先地位。

至此，新能源科技、寧德時代和新能安三家公司之間，形成了一種獨特的生態(tài)協(xié)同。以小米集團舉例：手機找ATL，汽車找CATL，滑板車和吸塵器就找新能安。

而現(xiàn)在，這家站在巨人肩膀上的隱形冠軍電池產(chǎn)商，將目光瞄向了機器人。

2.一個新賽道 不追逐短期風口

當前人形機器人電池賽道，仍是典型的早期藍海市場：行業(yè)統(tǒng)一產(chǎn)品標準缺失、多數(shù)產(chǎn)品沿用3C電池改裝方案、市場規(guī)模尚未起量。在行業(yè)普遍“看不上、不愿投、短期難盈利”的現(xiàn)狀下，眾多電池企業(yè)入局僅為蹭風口、講故事、提振資本市場預期，屬于短期投機行為。

對于新能安而言，已在AGV小車領域積累了充分的應用經(jīng)驗和客戶基礎。對人形機器人市場的關注，從技術底層邏輯來看，人形機器人對瞬時大功率輸出的核心需求，與新能安深耕多年的高功率電池技術體系高度契合，是現(xiàn)有核心技術能力的自然延伸。

也從2023年便已開始，優(yōu)必選、宇樹科技等頭部機器人公司陸續(xù)進入了新能安的業(yè)務視野范圍。

機器人不是新能源汽車，關節(jié)電機的每一次動作都需要極大的放電功率，一塊單純的“能量密度高”電池在應對這種工況時，最明顯的后果就是發(fā)熱。進而造成關節(jié)電機燒蝕、電池包熱失控等情況。

而新能安做的，是把功率型電池的技術積累搬了過來，那些已經(jīng)在電動工具、無人機和兩輪車上被千錘百煉過的“暴力放電”能力，正在支撐機器人完成奔跑和跳躍。

到了2025年，宇樹科技的機器人登上春晚舞臺，一炮而紅，公眾第一次對宇樹科技有了具體印象，這種輿論浪潮也在某種程度上加速了宇樹科技和新能安的合作。

宇樹科技機器人春晚首秀，圖片來源：中央電視臺

春節(jié)過后，新能安就開始向宇樹科技送樣電芯。測試很快通過，宇樹科技發(fā)現(xiàn)新能安的電池性能優(yōu)于原有供應商，并開始逐步切換電池供應鏈。進入2026年，宇樹科技的某些產(chǎn)品系列已經(jīng)完成了100%的新能安電池替換。

看似順理成章的合作背后，折射出當下一個尷尬的事實：機器人電池市場還太小，小到不值得任何“戲劇性”。

就電池產(chǎn)品而言，人形機器人這一細分行業(yè)甚至連產(chǎn)品標準都沒有建立起來，很多機器人產(chǎn)品用的仍是3C電池改裝。「甲子光年」曾在《人形機器人市場，電池廠商看不上》一文中寫到，當下的人形機器人電池在技術指標、市場規(guī)模、安全認證等方面都十分模糊。

市場規(guī)模方面，根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)，2024年全球機器人（含工業(yè)、服務、人形）電池出貨量約10GWh，中國機器人電池出貨量僅約6.8GWh。

“這個市場一年能創(chuàng)造多少營收？可能連一個電池廠商年營收的千分之一都沒有，”某電池行業(yè)從業(yè)者對「甲子光年」說，“而且大家做這個市場是虧本的，投入的人力如果放在其他市場，產(chǎn)出會高得多。”

那新能安為什么要做？ 從第一性原理出發(fā)，機器人替代人工是必然趨勢，就像汽車取代了馬車。但產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要時間，新能安要做的，就是提前進入這個不成熟的市場，不做局外人。

新能安并不魯莽，面對這種初期市場，最好的解決方案就是在自己已經(jīng)有的產(chǎn)品線中，挑選出一款最能滿足用戶需求的產(chǎn)品。

新能安給宇樹科技供貨的3.0安時18650電芯，支持12C放電、10分鐘充至80%，在同樣的性能指標下，除了新能安，其他供應商的產(chǎn)品幾乎無法做到大規(guī)模量產(chǎn)和穩(wěn)定供貨同類產(chǎn)品。

這不僅是產(chǎn)品層面的階段性勝利，更重要的是，新能安正試圖在一個尚未起量但技術門檻極高的賽道，提前建立定義標準的能力。

3.全極耳的技術底牌

2020年9月23日，特斯拉發(fā)布了全極耳4680電池。此后新能安迅速跟進，2021年立項，并于2023年實現(xiàn)全極耳21700小圓柱電池的量產(chǎn)，并后續(xù)發(fā)展出18650等型號，形成JP系列電芯。

新能安JP系列電芯，圖片來源：新能安官網(wǎng)

這個速度非常快，特斯拉剛剛推出4680電池時，良品率只有20%，直到2024年才真正大規(guī)模裝車。而新能安之所以能夠快速研發(fā)、量產(chǎn)并交付，除了小圓柱本身的產(chǎn)品特性外，更多的則來源于新能安本身的技術積累。

據(jù)「甲子光年」了解，新能安全極耳項目開發(fā)時，僅技術團隊超過兩三百人，涵蓋材料、結構、工藝、設備、前端開發(fā)。

為什么全極耳這么重要？一般來說，電池需要再正負極焊接極耳用來導電，但這會讓電子流通路徑變長，電阻增大。而全極耳設計則是讓集流體的整個邊緣暴露出來，形成全極耳導電端面，電流路徑大大縮短。

這種結構變革帶來的性能躍升是數(shù)量級的。

新能安JP系列的內(nèi)阻最低降至2mΩ，相比傳統(tǒng)圓柱電芯的10-12mΩ，降幅超過80%。內(nèi)阻降低首先得到的改善，就是電芯溫度降級，在高功率放電時不發(fā)燙，直接提高了電池安全性。

其次，更低的阻抗允許更大的電流通過，能夠支撐電池實現(xiàn)更高的瞬時功率輸出。此外，發(fā)熱減少也直接延長了電池的循環(huán)壽命。

在制造工藝上，目前國內(nèi)大部分電池廠商的全極耳加工工藝為“揉平”，而非特斯拉的“切疊”，新能安也不例外。這么做的好處是能夠提高生產(chǎn)效率，但代價是極耳形態(tài)控制難度增加，進而影響焊接。

揉平的挑戰(zhàn)在于顆粒管控。新能安采用了揉平輪特殊鍍層處理，并優(yōu)化了揉平參數(shù)；焊接方面，新能安通過環(huán)形激光穩(wěn)定焊接匙孔，有效抑制了飛濺，同時實現(xiàn)了來料品質狀態(tài)、激光系統(tǒng)選擇、焊接參數(shù)優(yōu)化、設備夾具設計等全面管控。

而在安全層面，新能安首席技術官袁慶豐博士曾公開表示“與競爭對手相比，新能安的優(yōu)勢在于堅守底線——安全可靠，這也是能源企業(yè)的長期主義。” 這套體系，在新能源科技和寧德時代的土壤上生長了十幾年，移植到機器人領域，卻沒有絲毫削弱。

任何一個搭載了強大性能電池的產(chǎn)品，幾乎都會強調(diào)安全，機器人領域更甚。但面對一個還沒有完成大規(guī)模商業(yè)化的市場，安全與否還需要時間驗證。

這期間，電池供應商能做的其實并不多：窮舉工況、加強測試和基礎材料研究，同時做好應對突發(fā)問題的準備。

4.泡沫、故事與未來

人形機器人賽道存在泡沫，這是事實，但也是新興行業(yè)的發(fā)展規(guī)律。

2025年宇樹賣了幾千臺機器人，這個數(shù)量級的銷售額，撐起它IPO后的高估值，靠的顯然不是當下的營收，而是市場對未來的想象。同樣的邏輯也適用于供應鏈上的企業(yè)。

目前，億緯鋰能、國軒高科等很多電池供應商都宣稱要進軍人形機器人行業(yè)，有些是為了進行技術驗證，有些則是為了賠本賺吆喝，拉高股價，給投資者一個交代。

億緯鋰能在WRC展出的機器人電池倉，圖片來源：「甲子光年」拍攝

但新能安是一家非上市公司，沒有短期的財報壓力，可以更從容地布局產(chǎn)品、敲定客戶，先通過技術領先和頭部綁定建立行業(yè)標準，再讓行業(yè)標準倒逼市場認知，實現(xiàn)市場“卡位”，這是一種典型的“寧德時代策略”。

這種策略，本質上是對新能安自身基因的延續(xù)。它的成立，本身就是對更細分的市場的占領。寧德時代和新能源科技已經(jīng)不需要在汽車和3C市場里成立一家新公司了，但在那些像毛細血管一樣的賽道里，依然有著電動化的可能。

無論是無人機還是兩輪車，每一個市場在電動化早期都是不被看好，但事實是，2025年，全球無人機市場規(guī)模超過300億美元，兩輪車市場更大，超過700億美元。這足以讓任何一個相關產(chǎn)業(yè)鏈供應商垂涎。

機器人的故事，不過是這個邏輯的又一次上演。

當然，風險同樣存在。一旦具身智能真正進入大規(guī)模商業(yè)化階段，機器人電池將從沒人關注的小市場變成兵家必爭之地。屆時，億緯鋰能、國軒高科這樣的競爭對手同樣會有所行動，價格戰(zhàn)、標準戰(zhàn)、客戶爭奪戰(zhàn)，都將不可避免。

只不過在一個充滿不確定性的市場，最聰明的打法往往是提前預判，而不是奮起直追。

（封面圖來源：AI生成）