4萬億美元“家底”、1843億“收成”！中國外匯數據比你想的震撼

文 | 中國金融網(CFN) 大河

版權圖片 | 微攝

6月26日，國家外匯管理局一口氣公布了四組數據——2026年3月末國際投資頭寸表、5月外匯市場交易概況、5月國際收支貨物和服務貿易數據、一季度國際收支平衡表。每一組數據都是一個切面，合在一起拼出的是同一幅畫面。

但真正值得多看幾眼的，是兩組最核心的數字。

4萬億美元：中國第一次攢下這個數

2026年3月末，我國對外金融資產119757億美元，對外負債79696億美元，對外凈資產40060億美元。

對外凈資產首次突破4萬億美元。

4萬億美元是什么概念？按2025年全球GDP排名，這個數字超過了德國一整年的經濟產出，能買下全球約一半的官方黃金儲備，相當于中國外匯儲備總量的1.2倍。

拆開看更清楚。在對外金融資產中，儲備資產37511億美元，占比31%；直接投資資產36052億美元，占比30%。這兩項加起來超過對外金融資產的六成。儲備資產是“壓艙石”，直接投資是“播種機”——一個是保底的，一個是長線的。

對外負債的結構更有意思。直接投資負債40722億美元，占比51%。超過一半的外債是外資來華辦廠、建生產線、搞實業的——長期、穩定、跟實體經濟綁在一起。證券投資負債23926億美元，占比30%——外資配置中國股債的規模還在，但波動比直接投資大得多。

一個數字，三層意思：4萬億是“家底”，儲備資產是“現金”，直接投資是“不動產”。中國的對外金融格局，比很多人想象的要扎實。

1843億美元：一個季度“掙”的錢

再看第二組數字。

2026年一季度，我國經常賬戶順差1843億美元。貨物貿易順差2475億美元，服務貿易逆差596億美元，初次收入逆差74億美元。

1843億美元的季度順差，意味著中國平均每天凈賺約20億美元。貨物貿易順差2475億美元——出口一臺手機賺幾十塊，出口一艘船賺幾百萬，積少成多就是這個數。服務貿易逆差596億美元——中國人出境旅游、留學、買知識產權，花出去的錢比外國人到中國花的錢多近600億。初次收入逆差74億美元——中國企業在海外賺的錢，減去外資企業在華賺的錢，中國還是凈流出的。這意味著，中國人在海外投資賺的利潤，還沒有外國人在中國投資賺的多——這個逆差需要時間來縮小。

資本和金融賬戶逆差1881億美元。資本和金融賬戶的逆差，正好跟經常賬戶的順差基本匹配。核心邏輯是：中國通過貿易賺回來的美元，正在以對外投資的方式重新配置到全球。這不是“資本外逃”，是“資產配置”。

這兩組數字放在一起，邏輯鏈條很清晰：中國靠出口掙了大量的外匯（經常賬戶順差），然后用這些外匯去買海外資產（資本和金融賬戶流出），最終攢下了4萬億美元的對外凈資產。掙得多、花得出去、還能攢下錢——這才是國際收支健康的真正含義。

17.97萬億美元：外匯市場的“流量”

兩組核心數字之外，“流量”數據同樣值得一看。

2026年1-5月，中國外匯市場累計成交124.22萬億元人民幣，等值17.97萬億美元。5月單月成交23.14萬億元人民幣（等值3.38萬億美元）。衍生品市場累計成交14.26萬億元人民幣（等值2.08萬億美元），是即期市場的1.6倍。企業的匯率風險管理意識正在增強，不再“裸奔”了。越來越多的企業用遠期、期權鎖定匯率風險——這是市場成熟的表現。

5月單月，我國國際收支貨物和服務貿易出口3799億美元，進口3120億美元，順差679億美元。服務貿易主要項目中，旅行服務進出口1702億元，電信、計算機和信息服務進出口638億元。數字服務出口正在成為新的增長點。

數據會說話

4萬億美元的對外凈資產——中國是全球少有的凈債權國。1843億美元的一季度經常賬戶順差——每天凈賺20億美元。17.97萬億美元的外匯市場前5個月成交額——每一天，都有超過千億美元在流動。

三組數字，三個維度：存量、流量、流速。

存量說明“家底厚”，流量說明“生意旺”，流速說明“市場活”。挑戰同樣存在。服務貿易逆差596億美元——知識密集型服務的出口能力仍需提升。初次收入逆差74億美元——海外投資的回報率還有提升空間。資本和金融賬戶的波動性——跨境資本流動的短期波動需要持續關注。但數據自己會說話。4萬億美元的“家底”、1843億美元的“收成”，加上17.97萬億美元的市場流量——三組數字拼在一起，指向同一個結論：中國的外部經濟基本面，比很多人想象的要扎實得多。

這不是喊出來的，是幾十年出口創匯、海外投資、市場開放一點一點攢下來的。4萬億美元不是終點，是起點。