蘋果想買長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)芯片，長(zhǎng)鑫科技的估值會(huì)被市場(chǎng)重新審視嗎？

存儲(chǔ)芯片價(jià)格大幅飆升，蘋果等巨頭公司積極尋找更好的替代方案。據(jù)了解，蘋果希望獲準(zhǔn)從長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)技術(shù)有限公司采購(gòu)存儲(chǔ)芯片，以更好地控制芯片成本。

值得一提的是，長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)是長(zhǎng)鑫科技的重要經(jīng)營(yíng)主體。雖然法律上屬于兩家獨(dú)立公司，但業(yè)務(wù)上是一體的。其中，長(zhǎng)鑫科技為母公司，長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)是長(zhǎng)鑫科技100%控股的子公司。

截至目前，蘋果存儲(chǔ)芯片供應(yīng)商分為DRAM和NAND兩類，其中DRAM以三星、SK海力士和美光科技為主。NAND閃存供應(yīng)商以三星、SK海力士、鎧俠、閃迪為主。此外，在NAND閃存供應(yīng)商中，還包括了長(zhǎng)江存儲(chǔ)等。

目前蘋果正在積極尋求采購(gòu)長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)DRAM芯片以應(yīng)對(duì)成本壓力，但最終結(jié)果如何，還是取決于最后的溝通結(jié)果。一旦蘋果與長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)達(dá)成了合作協(xié)議，并且進(jìn)入正式量產(chǎn)供貨階段，將會(huì)為長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)帶來(lái)一筆可觀的訂單收入。

長(zhǎng)鑫科技正在積極籌備A股上市，從最新的消息顯示，長(zhǎng)鑫科技IPO已經(jīng)在今年5月27日上會(huì)通過(guò)，今年6月12日已經(jīng)獲得了注冊(cè)生效。從受理到注冊(cè)生效，全程只用了165天。按照當(dāng)前的IPO進(jìn)度，長(zhǎng)鑫科技很可能會(huì)在今年7、8月份登陸A股市場(chǎng)。

蘋果想買長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)芯片，一旦雙方成功開(kāi)展合作，并且進(jìn)入量產(chǎn)階段，長(zhǎng)鑫科技的估值定價(jià)是否會(huì)被市場(chǎng)重新審視？

從今年一季度的公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)鑫科技一季度交出了亮眼的成績(jī)單。其中，今年一季度的營(yíng)收高達(dá)508億元，同比增長(zhǎng)719.13%。凈利潤(rùn)達(dá)到330.12億元，同比增長(zhǎng)1268.45%。按照歸母凈利潤(rùn)計(jì)算，也達(dá)到了247.62億元，同比增長(zhǎng)1688.30%。

按照當(dāng)前全球存儲(chǔ)芯片的巨大需求分析，今年全年長(zhǎng)鑫科技的營(yíng)收與凈利潤(rùn)將會(huì)刷新歷史新高，凈利潤(rùn)或達(dá)到千億元的級(jí)別。如果按照長(zhǎng)鑫科技全年千億元的凈利潤(rùn)分析，20倍的估值定價(jià)，對(duì)應(yīng)的市值將達(dá)到2萬(wàn)億元人民幣以上。

從全球DRAM的市場(chǎng)份額顯示，長(zhǎng)鑫科技在DRAM領(lǐng)域中，目前排名全球第四名，近兩年的全球市場(chǎng)份額得到了顯著提升。從公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)鑫科技在DRAM領(lǐng)域中的全球市場(chǎng)份額已經(jīng)提升至8%以上，一兩年前還不到5%的市場(chǎng)份額。

雖然在全球DRAM領(lǐng)域中，長(zhǎng)鑫科技仍與全球存儲(chǔ)三巨頭存在比較大的差距，但從市場(chǎng)份額來(lái)看，長(zhǎng)鑫科技正與存儲(chǔ)三巨頭的差距逐漸縮小。如果未來(lái)長(zhǎng)鑫科技可以成功拿下蘋果的大訂單，那么長(zhǎng)鑫科技在DRAM領(lǐng)域的全球市場(chǎng)份額將會(huì)得到顯著提升，進(jìn)一步縮小與美光科技的市場(chǎng)份額差距。

然而，在存儲(chǔ)芯片以及AI產(chǎn)業(yè)鏈中，最賺錢的還是HBM業(yè)務(wù)。HBM影響著算力芯片以及整個(gè)AI產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展瓶頸，只要AI資本開(kāi)支仍在投入、AI訓(xùn)練仍在加碼，那么就繞不開(kāi)對(duì)HBM的持續(xù)投入。

截至目前，在全球HBM業(yè)務(wù)中，全球存儲(chǔ)三巨頭依然占據(jù)著絕對(duì)的市場(chǎng)份額。近年來(lái)，長(zhǎng)鑫科技也在積極進(jìn)行HBM布局，但要想打破存儲(chǔ)三巨頭絕對(duì)壟斷的局面，仍然存在比較大的難度。在短時(shí)間內(nèi)，包括DRAM、HBM在內(nèi)的核心業(yè)務(wù)，依然由全球存儲(chǔ)三巨頭所壟斷。

一方面是DRAM全球市場(chǎng)份額的持續(xù)提升，另一方面是HBM的加速布局，并且逐漸形成了規(guī)?；男?yīng)，長(zhǎng)鑫科技的快速發(fā)展逐漸對(duì)全球存儲(chǔ)三巨頭產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的沖擊影響。接下來(lái)，長(zhǎng)鑫科技可否順利拿下蘋果的大訂單以及長(zhǎng)鑫科技在HBM的布局可否順利推進(jìn)，將會(huì)影響著未來(lái)長(zhǎng)鑫科技的發(fā)展前景，也影響著資本市場(chǎng)對(duì)長(zhǎng)鑫科技的估值定價(jià)。

2026年，是全球存儲(chǔ)芯片高景氣的年份。長(zhǎng)鑫科技選擇了一個(gè)好時(shí)機(jī)上市，或在上市之初獲得較高的市場(chǎng)估值定價(jià)。蘋果積極尋求采購(gòu)長(zhǎng)鑫科技的存儲(chǔ)芯片，但仍處于積極溝通階段，一旦溝通取得實(shí)質(zhì)性的成果，那么將可能成為長(zhǎng)鑫科技快速發(fā)展的催化劑，對(duì)長(zhǎng)鑫科技的估值定價(jià)將會(huì)帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的提振影響。