國巨大范圍漲價！釋放了哪些信息？

據臺媒報道，被動元件龍頭國巨7月1日起調漲電容器解決方案全系列產品價格，涵蓋MLCC、鋁電解電容、鉭質電容、高分子鋁電容、薄膜電容及超級電容等，是國巨近年來調漲范圍最大的一波。更值得關注的是，這次漲價對象首次納入直接客戶（EMS/OEM），而這類客戶正是國巨最大的產能出貨渠道。

據上海證券報消息，國巨相關代理商均表示國巨全系列電容產品漲價屬實。

來源：經濟日報

閱讀本文，你將了解：這次漲價到底是怎么回事？從去年以來，國巨漲價的時間線是怎樣的？結合被動元件近期變火熱的大背景，該如何看待國巨這次漲價？

01

國巨漲價時間線：

從局部試探到全面“收網”

國巨這一輪漲價，其實不是突然發生的，而是過去一年多里，從旗下品牌到集團本體，分批次、分品類逐步推進的結果。

先來梳理一下這條時間線：

2025年4月，國巨旗下基美（KEMET）率先發布鉭電容漲價函，宣布將對聚合物鉭電容產品線部分規格漲價，6 月 1 日生效，拉開了這一輪漲價的序幕。

2025年10月，基美再度發出鉭電容漲價通知，將針對大型尺寸的產品實施價格調整自11月1日起生效，針對T520、T521、T530系列聚合物鉭電（適用外殼尺寸D、V、X、Y，電壓范圍2.5V至25V），漲幅高達二至三成。

2026年1月2日，據臺媒報道，國巨旗下磁性元件品牌普思（PULSE）向客戶發出通知，針對部分鐵氧體磁珠（Ferrite Bead）產品實施價格調整，今年1月1日起正式生效。

2026年1月16日，據臺媒報道，國巨本體宣布電阻漲價，自2月1日起生效，調漲幅度約15-20%，受影響產品涵蓋RC0402、RC0603、RC0805、RC1206等系列。

同時期，據臺媒報道，中國大陸大型被動元件代理商陸續收到國巨旗下凱美發出的漲價通知，1月26日起調漲出貨產品，0402-1206厚膜電阻價格調漲15%。

2026年3月，基美再度調漲鉭質電容報價，T523系列聚合物鉭質電容器產品線（KO-CAP）價格調整將自4月1日起生效。

2026年5月，據臺媒報道，基美再次宣布調漲鉭電容與高分子鋁電容價格，自今年6月起生效，整體漲幅涵蓋范圍達5%至65%不等。

2026年7月1日，臺媒報道，國巨向客戶端發出價格調整通知，將自7月1日起調漲全系列電容產品價格，包括鉭電容、MLCC、鋁電容、固態鋁電容、薄膜電容、超級電容等，涉及產品覆蓋國巨約50%的營收。

此外，此次漲價對象首次納入直接客戶（EMS/OEM）。根據國巨公布的數據，EMS客戶營收占比為20.4%，OEM客戶營收占比為35%，兩者合計直接客戶占比高達55.4%，為國巨最大的產能出貨渠道。供應鏈表示，調漲對象從代理商擴大至直接客戶，等同于現貨價格與合約價格同步調漲。

這次漲價不僅營收占比較高，也足以體現國巨完整的電容產品線。其中，各客戶的漲幅有所不同，AI機柜用量最大的MLCC，是國巨首次針對直接客戶進行調價。

整體來看，國巨集團旗下的漲價從局部品類逐步擴大到全系列：先是基美的鉭電容，再到普思的磁珠、國巨本體和凱美的電阻，最后是這次覆蓋電容全系列并首次納入直接客戶的調價。

在這一系列漲價動作的同期，國巨的營收表現也值得一并來看。

2025年全年，國巨營收達1329.30億元新臺幣，年增9.3%，創下歷史新高。進入2026年，月度營收持續保持兩位數以上的年增長，1月為27.13%，2月為17.97%，3月為22.78%，4月為22.04%，到了5月單月年增進一步沖高至47.46%，累計營收年增也攀升至27.35%。

國巨月度營收變化；來源：yahoo

02

國巨為什么漲價？

底氣在哪？

這次漲價雖是國巨一家公司的決策，但結合行業背景看，與全球被動元件供給偏緊的大環境密切相關。

先看成本端。此次調漲涵蓋國巨旗下全系列電容產品，各品類的原材料壓力來源不盡相同，MLCC的陶瓷粉料、鎳粉與銀漿、鉭電容的鉭金屬、鋁電解與薄膜電容的鋁箔及石化材料，均在過去一年內持續走高。不只是國巨，太陽誘電、華新科、風華高科等廠商在過往的漲價函中，也均指向了原材料成本上漲帶來的壓力。

業界指出，此次調價主要反映全球制造成本的持續攀升，包括地緣政治風險升高、能源價格居高不下，以及金屬、石化等關鍵原材料價格維持高位。國巨過去曾通過制程優化與供應鏈整合等方式自行吸收成本，但近期中東局勢持續緊張、國際運價波動加大，供應鏈不確定性進一步加劇，促使廠商啟動價格調整機制。

再看需求端。AI是這一輪行情中最常被提及的關鍵變量。摩根士丹利對英偉達下一代Rubin平臺做過BOM拆解，結果顯示單機架MLCC價值量從GB300的1530美元躍升至VR200的4320美元，增幅達182%，在所有零部件中排名第二，僅次于PCB。高盛更直接將MLCC稱為“AI產業鏈下一個供給瓶頸”，估算AI服務器對MLCC的需求在2025至2030財年將增長約4.3倍，而行業產能年增速僅略高于10%。

AI需求的增長對國巨的推動，在其財報和法說會中體現得相當明顯。

2026年第一季，國巨實現營業收入382億元新臺幣，季增6.1%、年增22.7%；毛利率38.1%，季增0.8個百分點、年增2.5個百分點；營業利潤率25.2%，年增4.4個百分點，各項指標均處于近幾個季度的高位。

AI相關營收占比從前一季的約12%提升至接近14%至15%，公司預計年內將超過15%。

從產品結構看，一季度磁性元件以25.2%居首，其次是鉭質電容24.3%、電阻19.0%、感測器13.5%、MLCC 13.0%，其他占5.0%。與2025年全年相比，鉭質電容和磁性元件持續占據前兩大權重，MLCC占比有所收窄。法說會指出，AI相關需求是多條產品線的增長動力，尤其體現在MLCC與鉭質電容上。

終端應用方面，工業以29.0%居首，運算與企業系統24.9%、汽車17.1%、消費性電子13.0%、電信通訊11.7%，航太/國防/醫療占4.3%。運算與通訊領域的成長主要由AI驅動，工業領域則已連續五季增長，顯示需求回升具備持續性。整體來看，國巨的營收結構正持續向高附加值的工業與AI算力方向傾斜。

在產能規劃上，國巨計劃二季度進一步提升稼動率：標準品利用率從72%至74%提升至約75%，特殊品從80%至82%提升至約85%，后者持續高位運行，反映高端產品供需偏緊格局仍在延續。

進入4月、5月，國巨的增長勢頭繼續加速。

4月合并營收140.39億元新臺幣，月增3%、年增22%，創當時單月新高，AI客戶拉貨動能是主要驅動。5月盡管受黃金周假期影響工作天數偏少，AI相關應用需求依然強勁，標準品與特殊品同步成長，營收進一步突破至150.58億元新臺幣再創歷史新高，月增7.3%、年增47.5%。

03

結語

從5月底“封貨、暫停報價”開始，被動元件現貨市場迅速火熱起來。一個月過去，熱度并沒有明顯降下來，MLCC、鉭電容等品類價格仍在上行，但報價、貨源和成交節奏都還處在比較“瘋狂”的狀態。

熱鬧歸熱鬧，每個人的體感也不太一樣：高容MLCC價格更堅挺，低容更活躍但不穩定；有客戶接受漲價，也有客戶開始觀望；有人出貨變多，也有人覺得生意反而更難做。

所以，國巨這次全系列電容漲價，到底會把被動元件帶入一輪真正的漲價周期，還是只是階段性供需錯配下的情緒沖高？這些仍然需要持續觀察。

點擊查看往期內容

將芯世相設為“星標”，第一時間收獲最新推送

求喜歡