實(shí)在罕見(jiàn)！韓國(guó)股市沖破9000點(diǎn)，李在明向財(cái)閥90度鞠躬感謝

你敢信嗎？一國(guó)總統(tǒng)當(dāng)著全國(guó)民眾的面，給兩個(gè)大財(cái)閥的掌門(mén)人鞠了個(gè)標(biāo)準(zhǔn)90度躬，還開(kāi)口尊稱(chēng)對(duì)方是“國(guó)民英雄”。這不是什么電視劇編出來(lái)的狗血橋段，是實(shí)實(shí)在在發(fā)生在韓國(guó)青瓦臺(tái)的真事。這事放韓國(guó)政壇也足夠轟動(dòng)，不少人看完都直呼看不懂。

這事發(fā)生在“韓國(guó)大跨越三大超級(jí)項(xiàng)目國(guó)民報(bào)告會(huì)”上，李在明彎腰，是感謝三星電子和SK集團(tuán)砸下重金投資半導(dǎo)體、人工智能和數(shù)據(jù)中心。現(xiàn)在韓國(guó)股市漲得堪稱(chēng)史詩(shī)級(jí)，從兩千多點(diǎn)一路飛漲，接連突破八千九千點(diǎn)，總市值超過(guò)五萬(wàn)億美元，直接沖上全球第六大股票市場(chǎng)的位置。當(dāng)初李在明競(jìng)選的時(shí)候，口號(hào)也才喊“指數(shù)5000點(diǎn)時(shí)代”，結(jié)果不到一年就超額完成，這筆政治資本夠他推不少激進(jìn)政策了。

現(xiàn)在領(lǐng)漲這波牛市的，恰恰就是三星電子和SK海力士。這可不是普通的行業(yè)周期反彈，是AI浪潮帶起來(lái)的結(jié)構(gòu)性需求大爆發(fā)。AI芯片離不開(kāi)先進(jìn)存儲(chǔ)芯片，這個(gè)賽道全球就剩三個(gè)玩家，韓國(guó)直接占了倆。寡頭格局遇上需求瘋漲，定價(jià)權(quán)全攥在韓國(guó)企業(yè)手里，想不賺錢(qián)都難。

李在明敢推出兩千兆韓元的超級(jí)投資計(jì)劃，可不是憑空畫(huà)餅。他剛好踩在了AI時(shí)代最賺錢(qián)的賽道上，現(xiàn)在大模型訓(xùn)練、數(shù)據(jù)中心擴(kuò)張、邊緣計(jì)算落地，哪一樣不需要海量存儲(chǔ)芯片，短期根本看不到需求天花板。韓國(guó)企業(yè)又有技術(shù)壁壘和產(chǎn)能規(guī)模的準(zhǔn)壟斷優(yōu)勢(shì)，怎么看都是天賜的風(fēng)口。

可風(fēng)口看著香，底下埋的隱患也不小。股市漲企業(yè)賺了錢(qián)，不代表韓國(guó)整體經(jīng)濟(jì)就健康了，普通老百姓也未必能分到一杯羹。半導(dǎo)體本來(lái)就是資本技術(shù)雙密集的產(chǎn)業(yè)，一條生產(chǎn)線砸進(jìn)去幾百億美元，其實(shí)也就需要少量高端技術(shù)人員就能維持運(yùn)轉(zhuǎn)。

企業(yè)股價(jià)翻好幾倍，也沒(méi)法自動(dòng)變出大量普通崗位，新增崗位全擠在高端研發(fā)和精密制造那塊，吸納普通人就業(yè)的能力低得可憐。李在明當(dāng)初競(jìng)選的時(shí)候拍著胸脯說(shuō)要改善民生，要是紅利落不到普通民眾頭上，所謂的繁華也就只是少數(shù)人的煙花，老百姓的耐心遲早耗光。

現(xiàn)在三星和SK內(nèi)部已經(jīng)有不對(duì)的苗頭了，工資談判談不攏，還出過(guò)局部罷工。這種內(nèi)部摩擦要是越來(lái)越升級(jí)，肯定會(huì)啃掉韓國(guó)企業(yè)在全球供應(yīng)鏈里的效率優(yōu)勢(shì)。AI產(chǎn)業(yè)本身的泡沫風(fēng)險(xiǎn)就夠大了，現(xiàn)在上游賣(mài)芯片賣(mài)基礎(chǔ)設(shè)施賺得盆滿缽滿，下游絕大多數(shù)應(yīng)用還沒(méi)找到能持續(xù)賺錢(qián)的路子。

要是下游一直撐不出成型的盈利閉環(huán)，整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的需求說(shuō)不定哪天就劇烈回調(diào)。市場(chǎng)只要對(duì)AI泡沫的擔(dān)憂多一點(diǎn)，最先被沖擊的就是估值已經(jīng)炒到天上的芯片企業(yè)。到時(shí)候韓國(guó)這兩大巨頭第一個(gè)扛不住。

還有個(gè)最大的外部變數(shù)來(lái)自美國(guó)，現(xiàn)在韓國(guó)已經(jīng)答應(yīng)十年內(nèi)對(duì)美投資三千五百億美元，這么大的資本輸出，直接給韓元匯率和韓國(guó)貨幣政策拉滿了壓力。哪天美國(guó)那邊出點(diǎn)什么意外變動(dòng)，給韓國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的連鎖沖擊誰(shuí)也頂不住。

說(shuō)白了現(xiàn)在李在明就是把自己的政治生命和韓國(guó)的國(guó)運(yùn)，全綁在這兩大財(cái)閥身上了。整個(gè)國(guó)家戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的成敗，全看兩家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策。要是兩家能一直守住技術(shù)領(lǐng)先，市場(chǎng)需求一直旺，那李在明就是抓住機(jī)遇的功臣，功成名就。

可要是哪天技術(shù)路線出了顛覆性變化，或是全球需求進(jìn)入下行周期，兩家企業(yè)的營(yíng)收和投資能力一起縮水，整個(gè)國(guó)家戰(zhàn)略的推進(jìn)直接就被拖垮。到時(shí)候今天這一個(gè)90度鞠躬，就會(huì)變成反噬自己的慢性毒藥。

韓國(guó)之前不是沒(méi)吃過(guò)這種虧，把國(guó)家命運(yùn)綁在少數(shù)巨頭身上，繁榮本來(lái)就建在高度集中的脆弱地基上，隨便一塊基石松了，整個(gè)局面都會(huì)震蕩。李在明這場(chǎng)豪賭，賭的是韓國(guó)搭上AI時(shí)代的最后一班快車(chē)，賭注卻是全體國(guó)民未來(lái)好幾年的經(jīng)濟(jì)安穩(wěn)。

你覺(jué)得這種把國(guó)運(yùn)押在兩家財(cái)閥身上的玩法，最后會(huì)是神來(lái)之筆還是致命敗筆？不妨說(shuō)說(shuō)你的看法。

參考資料：環(huán)球網(wǎng) 韓國(guó)經(jīng)濟(jì)與李在明施政相關(guān)報(bào)道