四川
7月8日，市場震蕩調整，三大指數集體收跌。截至收盤，滬指跌0.49%，深成指跌1.87%，創業板指跌1.7%。
板塊來看，算力租賃概念逆勢走強，AI服務器概念表現活躍，信息安全概念異動拉升。下跌方面，人形機器人概念震蕩調整，鋰礦概念集體走弱。
全市場超3700只個股下跌。滬深兩市成交額2.56萬億元，較上一個交易日縮量176億元。
本周已過去3個交易日，A股連續縮量下跌，主要股指逐步逼近一個月前（6月8日至12日）的底部區間。
但正如標題所說，這三天盤中，市場都有“V字反彈”過程，但走V之后并不止跌。
如何理解這樣的現象？
若單純找下跌原因，相信大家有一些共識，比如：
消息面上，外圍市場 （韓股、美股） 表現不佳，全球科技股同頻震蕩；
A股自身來看，市場量能萎縮的同時，跟隨外圍走勢的量化資金對盤面影響更強。
解釋過去，大家都能頭頭是道；但預測未來，又難免躲躲閃閃。
因為沒人能準確預測走勢，這時更多是在拼認知，等待事后驗證。
一種思路是，樂觀者看到不斷有資金搶反彈，悲觀者更關注市場在持續下跌。但二者最終愿景是一致的——止跌回升，或者“自私”一點，至少持倉方向能率先反彈。
基于此，除了靜待市場震蕩筑底后，在某種契機下走出放量大陽，還可關注：
3次“走V”，資金更偏愛哪些方向？
Wind實時監控數據顯示，今天主力資金凈流入額居前的概念是新基建、AI PC、AI算力、云計算等；而在申萬二級行業中，體現為IT服務、半導體、通信設備等。
有分析指出，云計算概念日內走高，有兩方面利好：
一是，最直接的業績利好。浪潮信息昨晚發布業績預告，預計上半年歸母凈利潤為26億元～31億元，同比增長226%～288%；扣非凈利潤為20.55億元～25.55億元，同比增長206%～280%。
有券商稱，浪潮信息的中報業績預告超出市場預期，驗證了AI服務器行業的高景氣度。隨著大廠算力開支持續上調，服務器龍頭有望充分受益。
二是，摩根士丹利最新研報指出，隨著人工智能投資邏輯的持續演進，市場資金或將從AI芯片制造環節逐步轉向超大規模云服務商。
報告預計，伴隨AI應用落地加速，超大規模企業的盈利增速有望在未來數個季度內超越芯片制造商。當前，芯片制造商的估值已大幅擴張，市場對其高增長預期定價相對充分；而超大規模企業的估值水平則更趨合理，且AI相關收入貢獻正逐步兌現，有望吸引資金輪動配置。
此外值得注意的是，今天港股反彈，某種意義上也形成助攻。如阿里巴巴創2025年9月以來盤中最大漲幅。
近期機構指出，港股“老科技”（互聯網平臺）估值與風險溢價已處歷史低位，具備安全邊際；中長期走勢取決于產業趨勢與基本面，7月中美股二季度業績為關鍵節點，若AI仍是核心主線且賽道景氣度未有趨勢性變化，短期回調反而可能創造更好的價格窗口。
而在周一、周二，Wind熱門指數中，主力凈流入額居前的分別是：
申萬二級行業中，主力凈流入額居前的分別是：
綜合來看，雖然每天領漲板塊都有輪動，但資金大致關注兩類邏輯：
一是，不分題材的業績線；
據媒體梳理，截至7月7日18點，已有大約103家上市公司披露2026年上半年業績預告，近九成公司業績預喜，超過50家凈利潤同比增長超過100%，至少9家公司預計增長超1000%。
從發布業績預告的上市公司所屬行業看，生物醫藥、化工、半導體等行業上市公司大幅預增數量較多。
二是，有較好業績預期的科技線。
有機構指出，在海外AI資產進入高擁擠、高波動階段后，具備差異化價值的國產算力“Plan B”仍具韌性，有望獲得外資配置。景氣度上，推薦敘事向好的國產FAB、設備，以及估值較低的光通信賽道。隨著1.6T光模塊、NPO等新產品推動景氣度上行，光模塊龍頭仍然保持高景氣、低估值的特征，中報業績將成為定價核心影響因素。
投資有風險，獨立判斷很重要
本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。
封面圖片來源：行情軟件截圖
每經記者 趙云 每經編輯 彭水萍
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