乖寶寵物陷“貓咪癱瘓”和三聚氰胺風波，“寵糧一哥”不好當

發(fā)力高端市場，乖寶去年銷售費用砸了15億。

作者 | 劉亮

編輯 | 趣解商業(yè)消費組

“鏟屎官”最擔心的寵糧安全問題，又一次上了熱搜。

近日，《北京商報》報道稱，多位消費者反映自家小貓出現(xiàn)后肢無力、癱瘓等癥狀，疑似跟食用上海依蘊寵物用品有限公司旗下的高端寵物糧品牌“伯納天純”和乖寶寵物食品集團旗下的高端鮮肉貓糧品牌“弗列加特”等品牌的貓糧有關。

圖源：微博截圖

事實上，類似投訴在社媒平臺上已發(fā)酵數(shù)月，相關話題的討論度持續(xù)高漲。

值得一提的是，寵物博主“斜對面的老陽”近日送檢多款寵物食品，其中“益和鮮時”和“K9 Natural”兩款寵物濕糧樣品檢出痕量三聚氰胺，但均未超出國標限制。

而就在半個多月以前，乖寶寵物（301498.SZ）剛剛宣布擬動用不超過2.25億元自有資金，拿下新西蘭超高端寵糧K9 Natural、Feline Natural兩大品牌在中國大陸的全部知識產(chǎn)權資產(chǎn)，進一步補齊公司在超高端細分賽道的戰(zhàn)略拼圖。

沒想到，乖寶寵物剛宣布大手筆布局，K9 Natural和弗列加特兩個品牌就相繼陷入食品安全風波。

01.“寵物糧一哥”再陷風波

在益和鮮時和K9 Natural的寵糧產(chǎn)品被檢出三聚氰胺后，益和鮮時方面表示已下架涉事產(chǎn)品，正在進行核實復檢流程；乖寶寵物方面轉述K9 Natural的回應，稱檢出的三聚氰胺僅為國標限量2.5 mg/kg的約0.7%，屬于痕量水平，不構成實際健康風險，更可能反映的是環(huán)境背景值，并非生產(chǎn)過程中人為添加。

圖源：微博截圖

不過，“斜對面的老陽”認為，自己前后累計送檢三十余款產(chǎn)品，僅三款檢出三聚氰胺，這不是共性，而是個別現(xiàn)象。況且，盡管檢出的三聚氰胺均屬于極低的痕量水平，但寵物長期食用后能否及時代謝、是否持續(xù)富集，尚無明確結論。

對此，消費者的意見兩極分化，有人認為只要不對寵物構成健康損害，問題就不大；但也有人認為，符合國標限量是事實，但消費者應該具有知情權。

很多養(yǎng)寵人都已將“毛孩子”視為“家人”，是家庭中的一員；對于“毛孩子”的用品和吃食，需要的是百分百安全、健康的選擇。

而在品控問題上，乖寶寵物已經(jīng)不是第一次“踩雷”了。

乖寶寵物旗下主力品牌麥富迪連續(xù)6年蟬聯(lián)天貓綜合排名第一，市場占有率達6.2%，居國內(nèi)寵物食品品牌首位。“黑貓投訴”平臺顯示，有近千條投訴內(nèi)容中包含搜索詞“麥富迪”，其中有不少投訴內(nèi)容稱貓咪食用麥富迪貓糧后出現(xiàn)嘔吐、拉肚子等不良反應。

圖源：黑貓投訴截圖

今年3月，有用戶在“黑貓投訴”平臺上對乖寶旗下貓糧品牌“弗列加特”發(fā)起集體投訴，稱自家貓出現(xiàn)后肢無力甚至癱瘓的情況，寵物醫(yī)生醫(yī)囑換糧，懷疑是貓咪吃了10個月的弗列加特貓糧有關。

圖源：黑貓投訴截圖

另外，在社媒平臺上，從去年開始就有網(wǎng)友發(fā)貼質疑自家寵物吃了弗列加特貓糧后，出現(xiàn)后肢無力、站立不穩(wěn)、嘔吐、腸胃炎等情況。

圖源：小紅書截圖

據(jù)《北京商報》近期報道，有養(yǎng)寵人基于5個交流群內(nèi)1000余例后肢出現(xiàn)問題的小貓做過一次統(tǒng)計，截至2025年10月底，食用伯納天純品牌貓糧的占65.58%，食用弗列加特品牌的占24.6%，其余是其他品牌。

不過，弗列加特早在2025年就發(fā)布公告，稱相關內(nèi)容為“持續(xù)編造、傳播不實信息”，尚無客觀證據(jù)及專業(yè)診斷結論能夠證實弗列加特產(chǎn)品與貓咪發(fā)病存在關聯(lián)性。

圖源：弗列加特公眾號截圖

此外，也有不少購買弗列加特貓糧的用戶為其“正名”，稱自家貓咪吃了幾年，并無出現(xiàn)后肢無力、癱瘓等現(xiàn)象。

弗列加特官方客服在7月9日向媒體表示，“針對報道里的數(shù)據(jù)，公司內(nèi)部正在加急核實；現(xiàn)階段可明確的是，這份數(shù)據(jù)缺乏正規(guī)同行評審醫(yī)學實驗、流行病學調研的權威佐證，參考性有限。”

針對弗列加特貓糧引發(fā)的爭議，山東聊城經(jīng)濟技術開發(fā)區(qū)市場監(jiān)督管理部工作人員接受媒體采訪時表示，“從去年開始，我們確實接到了大量關于弗列加特貓糧的反映，目前此事已移交農(nóng)業(yè)農(nóng)村部門處理。此前已安排過多次抽檢，截至目前的結果顯示未發(fā)現(xiàn)問題。”

伯納天純也在7月9日發(fā)布聲明稱相關產(chǎn)品已完成多輪檢測與復核，現(xiàn)有檢測結果均符合國家寵物飼料相關法規(guī)標準和產(chǎn)品質量要求，有關部門也已對相關產(chǎn)品開展抽檢及核查工作。

考慮到寵物日常進食、接觸的渠道很多，以及導致后肢行動不便的誘因本身多元，且不同寵物也有個體差異，寵糧到底是否會導致寵物癱瘓、后肢無力，目前尚無明確結論。

而作為一家成立20年的老牌寵糧企業(yè)，乖寶寵物為何屢次陷入品控爭議？

02.乖寶的“高端突圍”

乖寶寵物成立于2006年，早期主要為沃爾瑪、雀巢等品牌代工寵物食品；2013年，乖寶創(chuàng)立自有品牌“麥富迪”，主攻國內(nèi)市場；2023年8月，乖寶寵物在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行價39.99元，上市首日股價上漲95%，市值突破300億元。

從代工到推出自主品牌再到公司上市并成長為“國產(chǎn)寵物糧一哥”，乖寶寵物的故事很勵志，但“一哥”面臨的壓力也不小。

2025年5月，乖寶寵物創(chuàng)下超125元/股的歷史最高價，此后便進入下行通道；截至7月10日報收39.06元/股，低于發(fā)行價，總市值156.42億元。

圖源：百度股市通截圖

2021-2025年，乖寶寵物營收分別為25.75億元、33.98億元、43.27億元、52.45億元、67.69億元；歸母凈利潤分別為1.4億元、2.67億元、4.29億元、6.25億元、6.73億元。

乖寶寵物連續(xù)五年營收、利潤雙增長，但公司利潤增速逐年放緩，從2022年接近翻倍的增長，到2025年僅有個位數(shù)的同比增幅，呈斷崖式下跌。

到2026年一季度，乖寶寵物實現(xiàn)營收16.44億元，同比增長11.08%，較2025年同期34.82%的營收增速大幅下滑；歸母凈利潤1.24億元，同比暴跌39.5%，凈利率跌至上市以來同期最差。

在這背后，是整個行業(yè)已進入內(nèi)卷競爭。

過去幾年，寵物經(jīng)濟持續(xù)爆火，據(jù)“派讀寵物行業(yè)大數(shù)據(jù)平臺”發(fā)布的《2026年中國寵物行業(yè)白皮書》顯示，城鎮(zhèn)寵物消費市場規(guī)模從2022年的2706億元增長至2025年的3126億元，預計2028年能達到4050億元，年復合增長率約為6.92%。

圖源：2026年中國寵物行業(yè)白皮書

寵物市場的快速增長，吸引了大量玩家入場。但據(jù)“中商產(chǎn)業(yè)研究院”調研，國內(nèi)寵物食品行業(yè)CR10（行業(yè)內(nèi)規(guī)模最大的前 10 家企業(yè)的市場份額總和）僅24%，在這個“大市場，小企業(yè)”的分散格局中，同質化競爭也愈發(fā)嚴重。

在去年的亞洲寵物展覽會上，京東超市寵物業(yè)務部負責人提到，過去一年，行業(yè)產(chǎn)能增長了21%，但全網(wǎng)寵物消費者單價下滑了10%。隨著行業(yè)競爭進入白熱化，價格戰(zhàn)是常態(tài)，自然會壓縮行業(yè)的利潤空間。

內(nèi)卷式競爭之下，乖寶選擇加碼“高端化”。

2019年，乖寶寵物推出高端鮮肉貓糧品牌“弗列加特”；2021年，收購美國高端寵物品牌Waggin‘ Train、拿下新西蘭NPFG品牌中國大陸獨家總代理商；2024年，推出高端犬糧品牌“汪臻醇”等。

圖源：天眼查截圖

乖寶寵物董事長秦華對“高端化”轉型寄予厚望，他認為，中國寵物食品行業(yè)已從過去的高速規(guī)模增長，轉向高質量發(fā)展新階段，這一戰(zhàn)略機遇窗口期獨一無二、不可復制。

從行業(yè)發(fā)展邏輯來看，中國寵物市場的增長紅利正在見頂，養(yǎng)寵數(shù)量的增長開始趨緩，消費者的需求逐漸從“養(yǎng)一只寵物”轉向“為寵物花更多錢”，高端化是必然趨勢。

因此，自有高端品牌成了乖寶寵物的增長新引擎。2025年，乖寶寵物主力品牌麥富迪同口徑增長40%以上，高端品牌弗列加特增長80%以上，麥富迪高端子品牌霸弗增長60%以上。

圖源：乖寶寵物年報截圖

但將這份“高端化”的成績置于乖寶的全年業(yè)績中，卻依然止不住下滑的凈利潤，也拉不動正在放緩的收入，問題出在了哪里？

03.“燒錢”難換高增長？

靠代工起家的乖寶曾憑借平價自主品牌打開市場，如今又要向高端化發(fā)力，注定不會輕松。

一方面，品牌高端化離不開廣告營銷。

新品牌要打出認知度，就得加大營銷力度：邀請謝霆鋒為麥富迪品牌代言人；弗列加特贊助綜藝節(jié)目《朋友請聽好》《向往的生活》；K9 Natural在小紅書發(fā)力種草營銷……

而大手筆營銷的投入，也在吞噬公司利潤。2025年，乖寶的銷售費用高達15.27億元，同比增長44.79%；其中，“業(yè)務宣傳費”高達8.37億元，比公司全年凈利潤6.73億元還要高。公司將此歸因于孵化高端品牌以及直銷占比增加導致銷售費用投放加大。

2026年一季度，公司銷售費用繼續(xù)上漲，同比增長38.08%至3.64億元，增速遠超同期11.08%的營收增速；這意味著每一塊錢的營銷投入，撬動的收入增量正在減少。

圖源：乖寶寵物季報截圖

另一方面，乖寶寵物的研發(fā)費用率正逐年下降。財報數(shù)據(jù)顯示，2025年乖寶寵物的研發(fā)費用為0.92億元，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例為1.36%；而在2022年，研發(fā)費率則約為2%。

乖寶寵物在研發(fā)投入上偏保守，在收購海外品牌方面卻頗為大方，其先后拿下美國知名寵物品牌Waggin' Train，以及其原來獨家代理的K9 Natural與Feline Natural的品牌無形資產(chǎn)，后者的交易價格最高達2.25億元。

圖源：乖寶寵物公告截圖

但隨即K9 Natural就被曝出旗下部分濕糧產(chǎn)品被檢出含有微量三聚氰胺，將兩件事關聯(lián)起來看，乖寶寵物或許該思考一個問題——靠品牌收購能支撐“高端夢”嗎？

平心而論，乖寶的品牌和營銷策略并非沒有可取之處，麥富迪連續(xù)6年蟬聯(lián)天貓第一；弗列加特能做到80%以上的增長，說明團隊在品牌運營上是有能力的。

但對于一個寵糧品牌來說，產(chǎn)品力和品控才是核心。乖寶在代工時代追求的是“符合客戶要求”，但在品牌時代，它要追求的則應該是“超越消費者預期”。

對于乖寶，乃至整個寵物食品行業(yè)而言，需要重新審視的是行業(yè)底線，也就是產(chǎn)品質量——原料從哪來、配方如何研發(fā)，供應鏈能否全程把關。

圖源：罐頭圖庫

好消息是，乖寶有自己的決心。雖然乖寶寵物的原始風投股東北京君聯(lián)晟源和早期投資方KKR陸續(xù)減持套現(xiàn)，但今年5月乖寶寵物宣布回購公司股份，用于實施股權激勵或員工持股計劃；與此同時，還宣布了公司高管的增持計劃，以增強投資者信心。

這份坦誠的態(tài)度值得市場尊重，但乖寶寵物真正的籌碼，不僅僅是砸錢的決心，還有做好一份產(chǎn)品的決心。

而一系列品控風波也為行業(yè)敲響了警鐘，守護千千萬萬“毛孩子”的健康與安全，才是寵物食品行業(yè)發(fā)展的真正“護城河”。