上半年零售第一易主，吉利憑什么更抗跌？

站在半年節(jié)點上，誰是上半年國內(nèi)銷售第一呢？這成為業(yè)內(nèi)爭奪的焦點。

在乘聯(lián)分會剛剛公布的國內(nèi)上半年車企成績單中，吉利汽車以102.13萬輛登頂，份額達到11.7%，成為上半年國內(nèi)零售銷量第一的車企。

而值得注意的是，這份榜單上，前十中大多數(shù)車企均出現(xiàn)同比下滑。

換言之，吉利的這個冠軍，并不是在順風局里跑出來的，而是在整個車市進入深度調(diào)整期之后，靠更強的抗跌能力拿下的。

這無疑也讓“銷量第一”的內(nèi)涵與價值，更值得揣摩。

過去看銷量冠軍，更多看規(guī)模；今天看銷量冠軍，還要看結(jié)構(gòu)、看韌性、看企業(yè)能不能在價格戰(zhàn)、技術(shù)戰(zhàn)和全球化競爭中同時穩(wěn)住陣腳。

吉利的上半年表現(xiàn)，恰恰提供了一個觀察中國車企新競爭邏輯的樣本。

更值得一提的是，在今年汽車股股價集體大幅度下挫的困局中，在港上市的吉利汽車（0175.HK）是年初以來A+H股唯一正增長的汽車股，成為行業(yè)中具備顯著投資價值的優(yōu)質(zhì)標的。

那么，為什么是吉利，為什么是0175.HK呢？就此，功夫汽車作了一番探究。

（1）為什么第一是吉利？

在上半年“跌聲一片”的國內(nèi)車市中，吉利之所以能逆勢拿下零售量銷冠，背后靠的是其”不偏科”的策略優(yōu)勢。

眾所周知，過去兩年，新能源快速替代燃油車，但很多車企都面臨舊業(yè)務(wù)下滑得太快，新業(yè)務(wù)又還沒有完全接上，最終只能依賴降價填補銷量缺口的難題。

而對吉利來說，不僅上半年的新能源銷量達到79.95萬輛，新能源滲透率升至56%，6月更達到67%的歷史高點；與此同時，中國星系列上半年仍賣出58.06萬輛，繼續(xù)守住中國品牌燃油乘用車銷量冠軍的位置。

這意味著，銀河、極氪、領(lǐng)克在新能源市場向前推進的同時，中國星依然能覆蓋大量對燃油和混動存在剛性需求的用戶。

在市場需求劇烈切換的階段，這種多能源布局的價值尤其明顯。它未必讓企業(yè)在某一個細分市場跑得最快，卻能讓企業(yè)在不同市場波動之間保留騰挪空間。

其次，是高端化開始為吉利的銷量補上利潤厚度。

吉利上半年能夠拿下零售冠軍，背后并不只是銀河和中國星撐起了規(guī)模，極氪、領(lǐng)克也在持續(xù)抬高其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的上限。

其中，極氪6月交付3.52萬輛，同比增長111%；上半年累計交付17.84萬輛，同比增長97%，已經(jīng)站穩(wěn)高端新能源市場前列。

極氪成功向上突破，無疑讓吉利在30萬元甚至更高價格帶，開始擁有更穩(wěn)定的產(chǎn)品存在感和利潤來源。

今年一季度，吉利單車核心凈利潤達到6429元，同比增長30%，創(chuàng)近五年同期新高；毛利率達到17.5%，同比提升1.8個百分點。銷量增長、產(chǎn)品向上與盈利改善之間，開始形成正向循環(huán)。

第三，也是此次最值得關(guān)注的一點，是銀河在主流新能源市場表現(xiàn)出的抗跌能力。

上半年，銀河累計銷量51.98萬輛。尤其是在前5個月整體市場承壓時，銀河的銷量降幅明顯低于大盤和同價格帶主流品牌，市占率同比提升0.43個百分點至8.49%。

到了6月，銀河銷量回升至10.82萬輛，同比增長20%、環(huán)比增長32%，重新跑出強于大盤的增長速度。

這證明銀河如今并非只是依靠星愿一款車撐場；像星艦7、銀河E5（參數(shù)丨圖片）等車型在SUV市場保持熱度；而M7、星耀7MAX等新品則在逐步爬坡。一個更完整的產(chǎn)品矩陣，正在幫助銀河覆蓋從A0級純電小車，到主流新能源SUV，再到更高價值家用車市場的不同用戶。

更重要的是，銀河正處在產(chǎn)品迭代換擋期。對于主流新能源品牌來說，這種“換代不斷檔”的能力，才是真正的抗跌能力。

（2）吉利下半年還有哪些王牌？

如果說上半年吉利證明了“如何在下行周期里穩(wěn)住”，那么下半年更關(guān)鍵的問題是：這套抗跌結(jié)構(gòu)，能不能繼續(xù)向上生長。

在功夫汽車看來，吉利下半年還有三張王牌能打。

第一張牌，是海外市場。

6月，吉利出口銷量達到10.29萬輛，首次突破10萬輛，同比增長157%；上半年出口累計47.42萬輛，同比暴增158%，已經(jīng)超過2025年全年出口總量。

在國內(nèi)市場承壓的背景下，海外市場已然成為吉利新的增長支點。接下來隨著極氪品牌加速登錄中東、香港等海外市場，以及i-HEV智擎混動技術(shù)將賦能中國星出海，相信吉利在海外市場能持續(xù)放量并建立溢價能力。

第二張牌，是持續(xù)向上打開新的增量市場。

下半年，銀河TT、銀河戰(zhàn)艦700、極氪9X等產(chǎn)品將陸續(xù)進入市場或開啟海外布局。其中，銀河TT將進一步補齊銀河在C級純電運動轎車市場的空白；銀河戰(zhàn)艦700則瞄準硬派越野這一高價值細分市場；極氪9X出海中東，也意味著吉利高端新能源車開始進入更具消費能力的全球市場。

這些新車的意義，不只在于增加銷量，更在于繼續(xù)改善吉利的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，覆蓋更高利潤空間的新細分市場。

第三張牌，則是“一個吉利”的整合進入兌現(xiàn)期。

從極氪私有化回歸體系，到雷達汽車并入吉利汽車，再到李書福提出關(guān)停并轉(zhuǎn)冗余主體、集中資源做強0175.HK核心上市平臺，吉利的整合已經(jīng)從品牌層面，進一步走向業(yè)務(wù)、資本和治理層面。

這場整合的最終目標，并不是簡單減少幾個主體，而是讓技術(shù)、采購、制造、渠道和人才資源能夠更高效地流動起來，令“一個吉利”體系持續(xù)提升效率，在下一輪淘汰賽中占據(jù)主動。

（3）功夫拍案

上半年，吉利拿下國內(nèi)零食銷量第一，表面上是排名變化；深層看，是中國車企競爭邏輯的變化。

當價格戰(zhàn)打到深水區(qū)，智能化投入不能省，全球化又必須加速，車企拼到最后，拼的就是體系韌性。

這無疑才是吉利上半年銷量冠軍最值得行業(yè)關(guān)注的地方。不是它把誰擠下了第一，而是它證明了在最卷的車市里，真正能穿越周期的，是一整套能抗跌、能生長、還能繼續(xù)向上的體系能力。