北京
7月10日，濱化集團股份有限公司（06745.HK）正式在香港聯合交易所主板掛牌上市，成為又一家完成“A+H”兩地上市的國內化工企業。
此次IPO，濱化股份全球發售約3.52億股H股，發行價定為每股3.48港元，接近此前公布的發售價格區間上限。按此計算，募資總額約12.25億港元，所得款項凈額約11.6億港元。聯席保薦人為華泰國際和建銀國際。
從認購情況看，市場熱情相當高漲。香港公開發售階段獲得227.58倍超額認購，合共接獲約8.89萬份有效申請，一手中簽率僅5%。國際配售部分也獲得4.26倍認購。公司成功引入中國宏橋（01378.HK）、北京益安、魯花道生、濱州國投、Hyperion Venture、天圖科技、盛威安全設備7名基石投資者。
不過，上市首日股價表現并不理想。H股開盤報2.74港元，較發行價低21.3%，早盤一度跌超24%，最低觸及2.64港元。截至收盤，報2.83港元，較發行價下跌18.7%，全日成交7295.9萬股，涉資2.11億港元。不計手續費，每手1000股賬面虧損650港元。
“高認購、低首日”的反差在港股市場并不罕見。超額認購反映的是機構對中長期價值的認可，而首日破發則更多受短期市場情緒和流動性因素影響。
市場之所以關注這次上市，與濱化股份近年來的轉型布局密切相關。公司目前構建了氯堿化學品、碳三碳四化學品、濕電子化學品三大業務板塊。以2025年營業收入口徑統計，公司是國內最大粒狀燒堿、食品級片堿、氯丙烯、三氯乙烯、四氯乙烯生產商，環氧丙烷產能規模位列全國第二。
但資本市場真正關注的，是它在高端濕電子化學品領域的突破。2018年，濱化股份依托數十年氟化工技術積淀開始布局這一賽道。目前產品已通過SEMI G5國際認證——這是半導體行業最高標準，要求金屬離子含量低于10ppt。公司是國內少數能夠穩定量產G5級電子級氫氟酸的企業之一。2025年，該產線產能利用率達106.7%，首次實現滿產滿銷。按2025年國內G5級電子級氫氟酸銷售收入計，濱化股份以約9.6%的市場份額排名第五。
此次募資用途也緊扣轉型主線：約40%投入濱州北海經濟開發區的源網荷儲一體化綠色能源項目——這是山東省首批源網荷儲示范項目，建成后綠電占比將超60%，預計每年可節約標準煤約16.5萬噸；約30%用于研發體系升級與技術創新；約10%專項用于陽信年產1.7萬噸高端電子化學品項目。
業績層面，公司2025年實現營收148.36億元，創歷史新高。7月7日披露的2026年上半年業績預告顯示，預計歸母凈利潤3.44億元，同比大增208.25%。上市同日，深交所公告將濱化股份調入深港通下的港股通標的證券名單。
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