馬云預(yù)言應(yīng)驗(yàn)了？中指調(diào)研報(bào)告：老百姓寧愿存錢也不愿買房投資

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多年前馬云在公開場(chǎng)合聊普通人的財(cái)富規(guī)劃，勸大家趁著收入穩(wěn)定的時(shí)候多存錢，年輕人不必早早背負(fù)沉重房貸。當(dāng)時(shí)不少人只當(dāng)是隨口閑聊，直到7月12日中指研究院發(fā)布最新一期全國(guó)居民置業(yè)意愿調(diào)查報(bào)告，這份連續(xù)追蹤73期、累計(jì)收集超79萬(wàn)份有效居民樣本的調(diào)研，用實(shí)打?qū)嵉臄?shù)據(jù)印證了當(dāng)年的觀點(diǎn)。

報(bào)告里兩組反差極強(qiáng)的數(shù)字，精準(zhǔn)戳中當(dāng)下大眾真實(shí)的資產(chǎn)選擇：6月僅有9%的受訪者預(yù)判房?jī)r(jià)還會(huì)持續(xù)上漲，56%的家庭明確表示接下來(lái)會(huì)優(yōu)先增加儲(chǔ)蓄，愿意拿錢投入房產(chǎn)、理財(cái)?shù)韧顿Y渠道的人群持續(xù)收縮。

一邊是全民主動(dòng)存錢避險(xiǎn)，一邊是樓市觀望情緒持續(xù)蔓延，這場(chǎng)全民資產(chǎn)配置思路的轉(zhuǎn)變，恰好和馬云早年對(duì)經(jīng)濟(jì)周期、家庭現(xiàn)金流的思考高度契合。

翻開這份覆蓋全國(guó)多年的居民追蹤調(diào)研，三組核心數(shù)據(jù)，就能清晰看清當(dāng)下普通人保守避險(xiǎn)的真實(shí)心態(tài)。

首先是居民收入預(yù)期持續(xù)走弱，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)明顯的K型分化格局。6月預(yù)估自身未來(lái)收入會(huì)減少的受訪者占比19%，和上月基本持平；43%的人判斷收入維持現(xiàn)有水平，環(huán)比小幅提升0.6個(gè)百分點(diǎn)；認(rèn)為收入能夠?qū)崿F(xiàn)增長(zhǎng)的人群僅占34%，環(huán)比還在小幅下滑。

如今高端制造、新興產(chǎn)業(yè)從業(yè)者收入相對(duì)穩(wěn)定，但地產(chǎn)上下游、線下實(shí)體、傳統(tǒng)制造業(yè)持續(xù)承壓，不少企業(yè)選擇縮減編制、下調(diào)薪資，普通人對(duì)未來(lái)收入增長(zhǎng)不敢抱有樂觀預(yù)期，直接壓制了大額消費(fèi)與購(gòu)房意愿。

其次，看好房?jī)r(jià)上漲的居民已經(jīng)不足一成，觀望成為市場(chǎng)主流心態(tài)。6月僅9%居民預(yù)判房?jī)r(jià)會(huì)上漲，環(huán)比下降0.8個(gè)百分點(diǎn)；53%的受訪者認(rèn)為房?jī)r(jià)會(huì)維持平穩(wěn)走勢(shì)，環(huán)比小幅提升；還有32%的居民預(yù)判房?jī)r(jià)會(huì)繼續(xù)下行。

進(jìn)入二季度，各大房企、二手房業(yè)主都在加大去庫(kù)存力度，依靠降價(jià)、打折、讓利換取成交量，三四線城市促銷力度尤其夸張，疊加整體市場(chǎng)復(fù)蘇動(dòng)力不足，一線城市看漲人群小幅縮水，二三線、三四線城市看跌情緒進(jìn)一步升溫。

最后，全民儲(chǔ)蓄意愿再度回升，家庭資金配置徹底轉(zhuǎn)向防御保守。56%的家庭計(jì)劃加大存款儲(chǔ)備，愿意增加各類投資的人群僅占20%，當(dāng)下絕大多數(shù)家庭都遵循“重儲(chǔ)蓄、輕消費(fèi)、慎投資”的資金規(guī)劃思路。即便銀行三年期定存利率已經(jīng)跌破2%，多數(shù)人依舊選擇手握現(xiàn)金避險(xiǎn)，不愿把資金投入房產(chǎn)、基金這類存在價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，缺少居民增量資金持續(xù)支撐，樓市短期很難迎來(lái)全面回暖行情。

回過(guò)頭再看馬云早年完整的財(cái)富觀點(diǎn)，放到2026年當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境里，每一層邏輯都格外貼合現(xiàn)實(shí)。

關(guān)于儲(chǔ)蓄，他曾直白給出建議：“一定要在賺錢容易的時(shí)候拼命存錢，千萬(wàn)不要隨便消費(fèi)。人不會(huì)年年走運(yùn)，今年收入可觀，不代表明年依舊順利。”他也曾分享自身經(jīng)歷，年輕時(shí)月薪僅九十多元依舊堅(jiān)持強(qiáng)制儲(chǔ)蓄，存款是普通人應(yīng)對(duì)不確定性的底氣，也是擁有拒絕被動(dòng)生活的選擇權(quán)。

針對(duì)年輕人置業(yè)選擇，2014年他便公開建議年輕員工暫緩購(gòu)置房產(chǎn)，優(yōu)先選擇租房生活。他不認(rèn)同年輕人把全部積蓄、未來(lái)幾十年收入綁定在房貸之上，過(guò)早透支家庭現(xiàn)金流，喪失試錯(cuò)、自我提升的空間。網(wǎng)絡(luò)流傳的極端房?jī)r(jià)言論存在斷章取義，完整語(yǔ)境下，他只是提出房產(chǎn)投資屬性弱化，不適合年輕人盲目重倉(cāng)。

但這套財(cái)富觀并非一味鼓吹存錢、排斥消費(fèi)與買房，他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，儲(chǔ)蓄之外也要合理消費(fèi)，把資金投入自我學(xué)習(xí)、健康養(yǎng)護(hù)；清晰區(qū)分自住剛需與房產(chǎn)投機(jī)，不盲目跟風(fēng)加杠桿投資多套房產(chǎn)。

放到當(dāng)下環(huán)境中，這套邏輯完全成立：行業(yè)周期波動(dòng)頻繁、收入穩(wěn)定性下降，房產(chǎn)普漲時(shí)代徹底落幕，手握充足現(xiàn)金、保留靈活流動(dòng)性，遠(yuǎn)比背負(fù)高額房貸更能抵御失業(yè)、疾病等突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，這也是無(wú)數(shù)家庭如今主動(dòng)存錢、暫緩買房的核心原因。

中指調(diào)研反映出的全民保守心態(tài)，以及馬云觀點(diǎn)的現(xiàn)實(shí)印證，并非民眾一時(shí)的情緒沖動(dòng)，而是宏觀環(huán)境、家庭收支、資產(chǎn)邏輯多重因素疊加后的理性選擇，央行多年持續(xù)跟蹤的住戶存款數(shù)據(jù)，也能完整佐證這一趨勢(shì)。

央行金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2025年全年住戶新增存款14.64萬(wàn)億元，2026年一季度再新增7.68萬(wàn)億元，4月末國(guó)內(nèi)住戶存款總余額突破174.44萬(wàn)億元，人均存款超12萬(wàn)元。央行城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查顯示，2025年四季度傾向“更多儲(chǔ)蓄”的居民占比達(dá)到62.3%，愿意加大投資的人群僅23.1%，對(duì)比2021年投資意愿近乎腰斬。

第一，收入不確定性催生強(qiáng)烈的預(yù)防性儲(chǔ)蓄需求。國(guó)內(nèi)靈活就業(yè)人群規(guī)模突破2億，中青年普遍面臨職場(chǎng)35歲門檻，行業(yè)調(diào)整帶來(lái)的裁員、降薪風(fēng)險(xiǎn)常態(tài)化，多數(shù)家庭都會(huì)預(yù)留半年至一年生活費(fèi)作為財(cái)務(wù)安全墊，不敢輕易背負(fù)長(zhǎng)達(dá)二三十年的房貸。

第二，房產(chǎn)增值信仰徹底打破，資產(chǎn)流動(dòng)性大幅縮水。過(guò)去買房穩(wěn)賺不賠的固有認(rèn)知不復(fù)存在，三四線城市二手房掛牌后普遍需要6至18個(gè)月才能成交，想要快速出手，還要主動(dòng)折價(jià)10%-15%；銀行理財(cái)全面凈值化、股市波動(dòng)劇烈，市面上缺少保本高收益資產(chǎn)，存款成為普通家庭唯一本金無(wú)虧損風(fēng)險(xiǎn)的避風(fēng)港。

第三，養(yǎng)老、醫(yī)療、育兒三大剛性支出持續(xù)擠壓可投資資金。國(guó)內(nèi)60歲以上老年人口超3.2億，醫(yī)療自費(fèi)項(xiàng)目、養(yǎng)老護(hù)理、子女教育都是無(wú)法延后的大額開銷，家庭必須提前留存現(xiàn)金，用來(lái)對(duì)沖未來(lái)確定的剛性支出，不會(huì)再把全部積蓄投入房產(chǎn)。

第四，居民債務(wù)壓力與低位物價(jià)雙重?cái)D壓。不少家庭每月房貸、信貸還本付息壓力巨大，大幅壓縮可投資、可消費(fèi)預(yù)算；同時(shí)物價(jià)長(zhǎng)期低位運(yùn)行，持有現(xiàn)金的實(shí)際購(gòu)買力不會(huì)快速縮水，進(jìn)一步強(qiáng)化了大家持幣觀望的心態(tài)。

值得一提的是，存款增長(zhǎng)存在明顯結(jié)構(gòu)性分化，并非全民都手握富余資金：一部分是賣房套現(xiàn)的業(yè)主暫時(shí)持幣觀望，一部分是背負(fù)高額負(fù)債的中青年被迫存錢還債，本質(zhì)都是缺少安全感下的被動(dòng)防御行為。

普通人不愿買房、看空房?jī)r(jià)的保守心態(tài)，完全貼合2026年上半年全國(guó)樓市的真實(shí)基本面，看似階段性回暖的成交小陽(yáng)春，本質(zhì)只是降價(jià)換量帶來(lái)的短期脈沖行情。

價(jià)格端持續(xù)走弱，2026上半年百城二手住宅價(jià)格累計(jì)下跌2.90%；6月全國(guó)100個(gè)城市里有88個(gè)城市二手房環(huán)比下跌，北上廣深二手房?jī)r(jià)同比全部大幅下滑，上海同比下跌6.08%、北京下跌6.95%、廣州下跌8.21%、深圳下跌5.27%；新房成交均價(jià)跌至近五年低位，遠(yuǎn)郊、三四線樓盤價(jià)格持續(xù)陰跌。

成交端的回暖，全部建立在業(yè)主、房企大幅降價(jià)讓利的基礎(chǔ)上。上海、北京上半年二手房成交創(chuàng)下近五年同期新高，但進(jìn)入6月后成交量連續(xù)下滑，3至5月積壓的剛需、改善需求已經(jīng)提前透支；全國(guó)重點(diǎn)百城新房上半年銷售面積同比下降12%。

庫(kù)存壓力依舊居高不下，全國(guó)商品房待售面積7.72億平方米，50個(gè)重點(diǎn)城市新房平均出清周期23.5個(gè)月，三四線城市出清周期超過(guò)32個(gè)月，供給大于需求的基本面沒有發(fā)生根本改變。

信貸數(shù)據(jù)更能直觀反映居民購(gòu)房意愿低迷：2026年前5個(gè)月住戶中長(zhǎng)期貸款整體收縮6314億元，大家主動(dòng)減少房產(chǎn)加杠桿行為。如今市場(chǎng)已經(jīng)徹底告別過(guò)去普漲時(shí)代，進(jìn)入存量博弈階段：一線核心地段房產(chǎn)尚能小幅企穩(wěn)，大部分二三線、遠(yuǎn)郊樓盤持續(xù)承壓；居民看透“以價(jià)換量”的底層邏輯，不再盲目跟風(fēng)入場(chǎng)，觀望情緒自然持續(xù)升溫。

結(jié)合馬云的周期財(cái)富觀與中指百萬(wàn)樣本調(diào)研，不同需求的家庭可以理清清晰的資產(chǎn)規(guī)劃思路，不用盲目跟風(fēng)抄底，也不必恐慌拋售房產(chǎn)。

年輕剛需群體：不必被“必須買房”的固有觀念綁架，優(yōu)先評(píng)估自身收入穩(wěn)定性，若收入波動(dòng)大、職業(yè)流動(dòng)性強(qiáng)，可優(yōu)先租房、強(qiáng)制儲(chǔ)蓄積累現(xiàn)金流；若長(zhǎng)期定居、月供壓力可控，優(yōu)先選擇核心地段流通性強(qiáng)的小戶型，避開遠(yuǎn)郊高庫(kù)存樓盤，做好長(zhǎng)期持有準(zhǔn)備。

持有多套房產(chǎn)的業(yè)主：正視房產(chǎn)金融屬性持續(xù)弱化的現(xiàn)實(shí)，偏遠(yuǎn)、老舊、流通性差的閑置房源可以擇機(jī)優(yōu)化置換，減少多套房產(chǎn)帶來(lái)的長(zhǎng)期持有成本與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

普通家庭資產(chǎn)配置：遵循“安全優(yōu)先”的配置邏輯，預(yù)留6至12個(gè)月現(xiàn)金作為家庭應(yīng)急儲(chǔ)備，降低高風(fēng)險(xiǎn)投資比例，不要把家庭全部資產(chǎn)集中在房產(chǎn)單一品類上。

9%的看漲比例、56%的儲(chǔ)蓄意愿，兩組簡(jiǎn)單數(shù)字印證了多年前馬云對(duì)經(jīng)濟(jì)周期與家庭現(xiàn)金流的預(yù)判。居民預(yù)期修復(fù)、樓市全面企穩(wěn)，最終還是要依靠收入與就業(yè)基本面實(shí)質(zhì)性改善，漫長(zhǎng)磨底周期里，守住家庭現(xiàn)金流、理性看待房產(chǎn)價(jià)值，才是普通人長(zhǎng)期最優(yōu)選擇。