重磅央企重組落地！中國石化完成中國航油整合

7月10日，中國石油化工集團有限公司（以下簡稱"中國石化"）宣布完成對中國航空油料集團有限公司（以下簡稱"中國航油"）的重組工作，中國航油正式成為中國石化二級全資子公司。從2025年底國資委作出戰略部署，到2026年7月9日完成工商變更登記，這場歷時約半年的萬億級央企重組正式收官，國內航空燃料產業由此邁入上下游一體化經營的新階段。

半年落定：從戰略部署到工商變更

此次重組推進節奏緊湊。2026年1月8日，國資委召開重組大會，就積極穩妥推進重組工作提出明確要求。此后兩家央企依法合規履行重組前置程序，6月18日獲得境內外全部監管審批——包括國家市場監管總局經營者集中審查無條件批準，審批結果于6月30日對外公示。7月9日完成工商變更登記，重組工作正式完成。

這并非簡單的體量疊加。中國石化是2025年《財富》世界500強第6位企業，2025年總營收約2.81萬億元，凈利潤約510.47億元，2024年完成原油加工2.52億噸、產出成品油1.53億噸，煉化產能規模穩居行業首位。中國航油則是亞洲規模最大的航空油料綜合服務企業，為國內258個運輸機場和454個通用機場提供航油配送、儲存和加注服務，控制全國95%以上機場的儲供油設施，服務全球585家航空客戶。兩家集團合并后，資產總規模接近2.8萬億元。

中石化集團資產規模約為中航油的35倍，營收規模約為12倍。體量懸殊之下，重組的產業邏輯遠比規模疊加更值得審視。

從煉廠到機翼：全鏈條一體化打通

重組前，航煤產業鏈上下游長期處于分割狀態。上游煉化環節，中國石化、中國石油等國有企業合計占據約81%的航煤生產市場份額，其中中國石化2024年旗下上市公司生產航煤3143萬噸，銷售航煤2786萬噸。下游分銷與加注環節，中國航油作為航油專營主體，控制全國95%以上機場的儲供油設施，在國內航油供應領域占據主導地位。

這一格局意味著，航煤從煉廠到機翼之間存在大量中間環節。重組后，中國石化搭建起國內覆蓋"航煤煉化生產、長輸管道儲運、機場倉儲儲備、機坪終端加注"的航空煤油全產業鏈閉環體系，實現產供銷貿全鏈條一體化。中國石化董事長侯啟軍表示，中國石化將推進"煉廠到機翼""國內到國際""傳統航油到可持續航空燃料"三大布局調整，加快打造世界一流航空能源供應商。

產業鏈一體化的直接效果在于降本增效。據業內分析，重組后雙方可打通"煉廠—倉儲—運輸—加注"全鏈條，減少中間環節損耗，預計削減10%至15%的中間流通成本。在航油需求持續攀升的背景下，這一降本空間對航空業燃油成本減負具有實際意義。

3928萬噸到7500萬噸：需求增量倒逼供給變革

中國石化經濟技術研究院發布的《2026中國能源化工產業發展報告》顯示，在中國未來成品油消費結構中，航空煤油成為重要增長極。這一判斷有數據支撐：根據標準普爾預測，2024年中國航油消費量為3928萬噸，到2040年將增長至7500萬噸。

航油需求的增長與中國民航市場的擴張直接相關。2024年底，中國航空總人口達4.7億，成為全球航空人口最多的國家；2025年增至超5億，繼續領跑全球。2024年中國民航航油消費量同比增長13%。在新能源汽車對汽柴油消費的替代效應加速顯現的同時，航空煤油在成品油消費結構中的地位愈發突出。

需求的大幅增量須通過穩定渠道實現有效供給。重組前，中國航油作為航油獨家購銷與加注主體，其上游采購依賴中石化、中石油等供應商；重組后，上游生產與下游分銷同屬一個集團內部協同，供應鏈韌性得到結構性提升。對中國石化而言，將自身煉化一體化優勢與中國航油覆蓋全國的供應保障體系整合后，其在航煤領域從產能到渠道的掌控力大為增強。

SAF：重組后的產業新變量

航油產業的綠色低碳轉型，是此次重組中被反復提及的戰略方向。民航業約99%的碳排放來自航空飛行活動的航油消耗。可持續航空燃料（SAF）作為航空業減排的核心路徑，正從試點探索邁向產業化落地。

2026年政府工作報告首次將"綠色燃料"明確為新增長點，提出"設立國家低碳轉型基金，培育氫能、綠色燃料等新增長點"。SAF被列入國家頂層設計后，產業進程明顯提速。據國家能源局數據，當前我國SAF產能約170萬噸/年。中國工程院院士、中國石化集團首席專家聶紅在2026年5月綠色燃料未來論壇上指出，2025年全球SAF產量約190萬噸，我國已有5家企業獲民航適航認證，技術路線集中于HEFA工藝（酯類和脂肪酸加氫路線），產業規模快速提升。

重組恰好為SAF產業化提供了產業協同平臺。中國石化是亞洲首家擁有生物航煤自主研發生產技術的企業，2014年獲得中國第一張生物航煤適航許可證，率先邁入產業化和商業化階段。中國航油則于2026年3月聯合民航二所發起"星火項目"，構建了從餐廚廢油到SAF加注的全鏈條溯源體系，完成國內首個SAF環境權益認證確權。

兩家企業重組后，從SAF原料供應、技術研發、規模化生產到機場摻混加注的全鏈條協同將顯著增強。中國石化有關負責人表示，重組后雙方將整合油品研發技術與市場供給先導優勢，打造SAF技術策源地，加快產業鏈供應鏈建設與規模化商業化運行。

聶紅同時指出，我國SAF產業仍面臨原料保障、核心技術、標準認證三大瓶頸。重組后的中國石化能否在SAF全鏈條協同中突破這些瓶頸，將直接影響中國航空能源綠色轉型的進程。

重組"后半篇文章"尚待檢驗

中國石化對中國航油的重組，表面上是一次央企組織架構調整，實質上是航油產業鏈的系統性重構。從上游煉化到下游加注的縱向整合，回應了航油需求持續增長的供給保障需求；從傳統航油到SAF的橫向延伸，指向航空業脫碳的長期方向。

重組"后半篇文章"的成效，取決于產業鏈協同能否真正落地、降本空間能否傳導至航司端、SAF產業化能否跑通商業模型。這場萬億級重組釋放的產業紅利，尚需時間檢驗。

內容來源：網絡綜合編輯