河北
來源|財聯社
高盛最新研究表明，美國很可能將首當其沖地受到由人工智能（AI）引發的全球通脹浪潮的沖擊。
這家華爾街巨頭對AI熱潮如何推高全球消費者價格進行了分析。由于供應受限，內存芯片和半導體等關鍵零部件的價格被推高。高盛經濟學家Megan Peters撰文指出，美國可能會遭受最嚴重的通脹沖擊。
根據高盛的估計，AI 每年使美國核心個人消費支出（PCE）通脹率（美聯儲偏好的通脹指標）上升約20個基點。到今年年底，預計這股通脹壓力將增加一倍以上，對核心PCE的推升幅度將達到50個基點。
這超過了其他發達國家核心通脹的預期增幅，加拿大、澳大利亞、歐洲、英國和日本的平均增幅可能僅為10個基點。
“雖然這些影響并非完全微不足道，但遠低于我們預估的美國PCE通脹50個基點的峰值增幅。這表明，在很大程度上，AI驅動的通脹主要是一個‘美國現象’。”Peters寫道。
Peters將AI對通脹的影響分解為可能影響經濟的三個不同“浪潮”。
01
內存價格暴漲
在AI硬件旺盛需求的推動下，內存芯片價格暴漲。例如，根據計算機硬件服務公司Pangoly的數據，上周8 GB DDR5內存模塊的平均價格攀升至約148美元，是去年同期平均價格35美元的三倍多。
高盛表示，預計美國軟件及配件通脹將在2026年底前達到峰值，11 月的價格同比漲幅將將達到30%。
該行補充稱，內存通脹對美國的打擊可能比其他國家更嚴重。在美國，約1%的PCE通脹可歸因于軟件及配件，而在其他發達國家，這一比例不到0.5%。
02
軟件價格上漲
隨著更多公司將軟件與AI工具捆綁銷售，軟件價格也在上漲。高盛列舉了幾個公司調漲價格的例子，例如微軟在納入其 AI Copilot 工具后，調漲了旗艦產品 365 軟件包的價格。
高盛表示，與所有其他受測的發達國家相比，軟件在美國核心通脹中所占的比例也更高。
03
電價上漲
考慮到驅動數據中心所需的預期電量，能源是AI交易的另一個關鍵瓶頸。
根據美國勞工統計局的數據，今年5月美國城市平均電價升至0.19美元/千瓦時，自2022年5月以來上漲了約27%。
高盛估計，到2030年底，數據中心預計將占美國總電力需求的11%左右，高于目前的6%。
此外，伊朗局勢引發的能源供給擔憂，也進一步推高了能源價格。西德州中級原油（WTI）雖然已回吐過去幾個月的大部分漲幅，但今年以來仍上漲了25%。
預測人士表示，AI帶來的生產力提升最終將降低通脹，但目前尚不清楚在該技術的抗通脹效應發揮作用之前，眼前的價格飆升會持續多久。
高盛在先前的一份報告中表示，預計AI長期而言將具有抗通脹作用，但該技術的抗通脹程度可能低于過去的科技周期，例如90年代的互聯網繁榮。
04
美聯儲愈發關注AI通脹效應
事實上，美聯儲也愈發關注AI投資繁榮對美國通脹的影響。
根據上周公布的美聯儲6月會議紀要，AI投資被列入了與中東戰爭和關稅并列的推升通脹的三大力量之一，這些力量可能會令物價保持高企，并促使美聯儲轉向加息。
美聯儲“三把手”、紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯上周四表示，在推動美國通脹的諸多因素中，他目前最關注的是由AI驅動的需求。如果這種需求持續存在，可能會迫使美聯儲提高利率。
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