越上流的人越下流？靠爛尾樓賺百億！胡興榮恐成下個許家印

你見過專門救爛尾樓的“獵手”，最后親手造了一堆爛尾樓坑普通人嗎？曾經身家百億，頭頂“爛尾樓拯救者”光環，還登上胡潤富豪榜的溫商大佬胡興榮，7月7日晚被官宣采取強制措施。從鐵皮房鎖匠干到千億商業版圖老板，他靠接盤爛尾樓實現逆襲，結果反手坑了上千戶掏空家底買房的普通人，這操作誰看了不生氣。

胡興榮早年就是個踏實干實體的，19歲在溫州開鎖廠做五金生意，一步一步摸爬滾打闖出身。2008年金融危機來襲，市面上到處堆著沒人敢接的爛尾項目，同行都躲著走，他偏敢抄底主動接手。靠著盤活不良資產賺了第一桶金，“爛尾樓獵手”的招牌也越打越響，這筆錢也成了他擴張的啟動資金。

手里有了資本打底，胡興榮的野心就越來越大。地產、文旅、康養、奧特萊斯同步鋪開，項目落子全國二十多座城市，嗅到低空經濟風口還直接收購了海外兩家飛機制造企業，新能源板塊也沒落下。之后他又布局資本市場，先后拿下港股A股的上市平臺，搭建起A+H雙資本渠道。巔峰時期多弗集團年營收突破2189億元，成功擠進中國企業500強，風光無限。

2024年胡興榮以130億身家登上胡潤富豪榜，各類商業峰會擠破頭邀他分享，媒體天天報道他的白手起家創業故事。不少年輕創業者還把他當成階層跨越的標桿，人人都羨慕他年少得志手握千億資產。沒人留意到，持續擴張的背后，風險早就悄悄埋好了引線。

這個看似光鮮的千億帝國，根本不靠實業造血賺錢，骨子里就是一套資本循環的游戲。集團絕大多數營收都來自內部關聯企業的閉環大宗貿易，沒有真實貨物流轉，說白了就是做賬面流水。靠著千億營收、民企五百強的金字招牌，就能輕松拿到銀行的高額授信，整個盤子全靠信貸資金撐著。

這套循環游戲最核心的資金來源，就是錦州銀行。多弗體系內大量企業股權都質押在錦州銀行換貸款，拿到的錢再拿去做貿易放大流水，漂亮的財報又維持住信用評級接著借錢，就這么滾出了千億規模。轉折點出現在2025年10月，錦州銀行原董事長落馬，之后銀行被工商銀行吸收重組，直接給多弗關掉了續貸通道。

最重要的資金輸血管被切斷，整個多弗系的流動性危機一下就炸開了。胡興榮最后一次公開露面剛好就在這個節點，之后就徹底淡出了公眾視野。2026年初，他名下價值99億元的股權被成渝金融法院凍結，當年三月集團就宣布全員停發薪資，管理層薪資直接砍半。六月下旬還有三十多名離職員工跑到集團總部討薪，全國各地的勞資糾紛也陸續浮出水面。

地產板塊的爛攤子比欠薪更刺眼，當初靠著盤活爛尾樓起家，最后多弗自己在全國留下了一堆新爛尾。當初買多弗房子的業主，大多就是沖著重生“爛尾樓獵手”的名頭才下單，覺得這么大的企業肯定不會爛尾，結果現實直接打碎了所有人的期待。成都新都的多弗生活廣場已經停工整整五年，規劃了1400多戶，不少業主早早就交了首付甚至全款。

工地主體完工就斷了資金鏈，施工隊直接撤場走人，業主們一邊按月還著銀行貸款，一邊拿不到房，想退房退款也陷入漫長的拉扯。不少房子本來是準備當婚房或者養老房，現在就剩一個空蕩蕩的框架，誰也說不準還要等多久。貴州石阡多弗城的情況更糟，一千三百多套住宅商鋪，接盤后就陷進了原股東的債務糾紛，還曝出了資產轉移的爭議。

上千套房產的權屬扯來扯去扯不清，業主早早交了錢，卻一直辦不了正常手續，樓盤建設也是斷斷續續。開發商接連被列失信名單，業主想維權，面對層層疊疊的債權關系，根本舉步維艱。山西太原八千多畝的清徐文旅康養城，現在工地已經雜草瘋長，鋼結構框架就扔在露天風吹雨淋，原定的交房開業計劃全都作廢。

還有不少簽了約的城市更新項目，至今還停留在紙面上，交了認籌金的購房者，錢要不回來房子也沒影。這么多遍布全國的爛尾樓，背后就是上千個普通家庭的生計。有人為了買房掏空了父母一輩子的積蓄，背了二三十年貸款，最后婚期推遲，只能一直租房子住，老人盼了好久的養老房也打了水漂。好好的安家夢，變成了懸在半空的難題，沒人知道什么時候能熬出頭。

玩高杠桿滾雪球的資本玩家就是這個路數，瘋狂蹭風口編宏大故事，上行周期拼命擴盤子，一旦市場風向變了資金斷了，所有代價全讓普通人買單。沒參與資本博弈的買房人、打工人、小老板，反而要吞下泡沫破裂的全部苦果。胡興榮的經歷，其實就是近些年不少激進擴張民企的縮影。

把融資當成核心主業，實業只是包裝資本故事的工具，這種模式崩塌本來就是時間問題。盤活爛尾樓本身是個有價值的生意，核心靠的是穩健風控和真實的經營收益。脫離了實體造血能力，光靠信貸堆規模，再宏大的商業帝國也是建在沙土上，一推就倒。資本再想擴張，也不能突破規則底線，拿普通人一輩子的積蓄豪賭，出事只是早晚的事。

參考資料：

北青網——溫州百億富豪胡興榮，被采取強制措施！此前長期失聯，旗下公司被曝全員停薪，員工：3月到現在，工資卡再沒響過

華夏時報——“80后”富豪胡興榮被采取強制措施，旗下多弗集團營收過千億元，ST海龍稱經營正常