滬指收跌0.29%，創(chuàng)指跌1.21%：創(chuàng)新藥概念股逆勢(shì)爆發(fā)

A股三大股指7月15日開(kāi)盤(pán)漲跌互現(xiàn)。早盤(pán)寬幅震蕩后午前走低，午后窄幅震蕩尾盤(pán)走低。

從盤(pán)面上看，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈明顯回調(diào)，先進(jìn)封裝、晶圓、光刻機(jī)方向領(lǐng)跌；算力硬件產(chǎn)業(yè)鏈下挫，GPU、存儲(chǔ)器、CPO方向跌幅靠前。創(chuàng)新藥概念股逆勢(shì)爆發(fā)，白酒、零售、影視等大消費(fèi)走強(qiáng)。

至收盤(pán)，上證綜指跌0.29%，報(bào)3955.58點(diǎn)；深證成指跌0.97%，報(bào)14779.4點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌1.21%，報(bào)3804.7點(diǎn)。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，兩市及北交所共3350只股票上漲，2093只股票下跌，平盤(pán)有79只股票。

滬深兩市成交總額25712億元，較前一交易日的27040億元減少1328億元。其中，滬市成交12263億元，比上一交易日12718億元減少455億元，深市成交13449億元。

據(jù)大智慧VIP，兩市及北交所共有112只股票漲幅在9%以上，110只股票跌幅在9%以上。

醫(yī)藥生物領(lǐng)漲，半導(dǎo)體深度調(diào)整

在板塊方面，創(chuàng)新藥概念爆發(fā)，醫(yī)藥生物領(lǐng)漲兩市，博瑞醫(yī)藥（688166）、睿智醫(yī)藥（300149）、藥康生物（688046）、萬(wàn)邦醫(yī)藥（301520）、陽(yáng)光諾和（688621）等近30股漲停或漲超10%。

華泰證券認(rèn)為，創(chuàng)新藥支持政策正從審評(píng)審批、醫(yī)保準(zhǔn)入延伸至基藥目錄、基層配備、規(guī)范使用及上下級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)用藥銜接等環(huán)節(jié)，有望提升國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新藥臨床可及性，延續(xù)了《全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展實(shí)施方案》以來(lái)的政策導(dǎo)向。本次目錄調(diào)整首次將創(chuàng)新藥作為基藥遴選的重要方向，體現(xiàn)政策對(duì)高臨床價(jià)值創(chuàng)新品種的支持進(jìn)一步增強(qiáng)。據(jù)國(guó)家衛(wèi)生健康委，本次目錄調(diào)整以臨床價(jià)值高、受眾人群較多、適宜各級(jí)醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)配備使用為基礎(chǔ)遴選條件。后續(xù)將在基藥目錄定期調(diào)整和動(dòng)態(tài)優(yōu)化過(guò)程中，進(jìn)一步縮短創(chuàng)新藥從上市到納入目錄的周期，支持創(chuàng)新藥發(fā)展。

商貿(mào)零售漲幅居前，賽維時(shí)代（301381）、跨境通（002640）、新華百貨（600785）、若羽臣（003010）、獅頭股份（600539）等漲停或漲超10%。

傳媒股反彈，幸福藍(lán)海（300528）、儒意電影（002739）、愷英網(wǎng)絡(luò)（002517）、智度股份（000676）等漲停或漲超10%，光線傳媒（300251）、歌華有線（600037）、吉比特（603444）等漲超7%。

半導(dǎo)體深度調(diào)整，托倫斯（301583）、沐曦股份（688802）、華峰測(cè)控（688200）、有研硅（688432）、臻寶科技（688797）、聚辰股份（688123）等超10股跌停或跌超10%。

有色金屬高開(kāi)低走，招金黃金（000506）、江南新材（603124）、錫業(yè)股份（000960）、廈門(mén)鎢業(yè)（600549）、翔鷺鎢業(yè)（002842）、龍磁科技（300835）等跌超5%。

國(guó)防軍工繼續(xù)下挫，中國(guó)衛(wèi)星（600118）、高凌信息（688175）等跌停或跌超10%，鋮昌科技（001270）、航天電子（600879）跌超9%，華豐科技（688629）、星網(wǎng)宇達(dá)（002829）、宏達(dá)電子（300726）等跌超5%。

市場(chǎng)調(diào)整孕新機(jī)，遠(yuǎn)望越新峰

東方證券認(rèn)為，上證指數(shù)圍繞3800—4200點(diǎn)震蕩半年有余，有別于過(guò)去半年反復(fù)強(qiáng)調(diào)上證指數(shù)是震蕩格局的研判，站在當(dāng)下更愿意用一句話概括后市：市場(chǎng)調(diào)整孕新機(jī)，遠(yuǎn)望越新峰。市場(chǎng)經(jīng)過(guò)K型分化到收斂的再平衡之后，局部交易結(jié)構(gòu)惡化問(wèn)題得到緩解，重回預(yù)期層面主導(dǎo)。科技主線的景氣并未逆轉(zhuǎn)，傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)鏈條經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期壓制后，悲觀預(yù)期也已反映得較為充分，估值修復(fù)空間打開(kāi)；風(fēng)險(xiǎn)偏好的擾動(dòng)表面是波動(dòng)，深層看是籌碼結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和市場(chǎng)分歧的再消化，換手充分后結(jié)構(gòu)更健康。中長(zhǎng)期有望從震蕩蓄勢(shì)走向向上突破。

財(cái)信證券認(rèn)為，市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整后，資金做多信心有所受挫，暫以超跌反彈看待，短期仍需出現(xiàn)更加積極信號(hào)，如大盤(pán)放量長(zhǎng)陽(yáng)、三大指數(shù)重回5日和10日均線上、海外市場(chǎng)環(huán)境邊際改善等其中之一，才能基本確認(rèn)大盤(pán)短線筑底完成。在此之前，投資者還是以適當(dāng)控制倉(cāng)位為主，采取逢大反彈減倉(cāng)、大調(diào)整介入、震蕩行情觀察為主的思路參與市場(chǎng)輪動(dòng)，待市場(chǎng)出現(xiàn)積極信號(hào)再加大參與力度。中期來(lái)看，7月份處于市場(chǎng)過(guò)渡階段，預(yù)計(jì)市場(chǎng)將處于較大波動(dòng)狀態(tài)，建議以均衡配置為主。

華安證券認(rèn)為，市場(chǎng)在近期快速調(diào)整后，情緒釋放基本到位，繼續(xù)向下空間有限，隨著科技股業(yè)績(jī)繼續(xù)驗(yàn)證高景氣、大型IPO預(yù)期落地，行情有望迎來(lái)反彈。行情主線仍需聚焦AI產(chǎn)業(yè)上中游環(huán)節(jié)，這種結(jié)構(gòu)性主線格局預(yù)計(jì)將持續(xù)至年底。整體而言，著重關(guān)注以下兩條投資線索和節(jié)奏：第一條核心主線是AI產(chǎn)業(yè)鏈尤其需聚焦上中游等算力硬件環(huán)節(jié)，電子中期機(jī)會(huì)不改但短期通信性?xún)r(jià)比明顯更高。第二條主線是有望受AI鏈擴(kuò)散以及催化的領(lǐng)域，該鏈條也多是本輪AI產(chǎn)業(yè)鏈的上中游延伸環(huán)節(jié)。

華泰證券認(rèn)為，近期A股縮量分化，全球AI資金從高位硬件向低位應(yīng)用與中國(guó)資產(chǎn)再平衡，A股同步出現(xiàn)高低切、防御占優(yōu)。后續(xù)需關(guān)注半導(dǎo)體申購(gòu)窗口與中報(bào)預(yù)告密集披露帶來(lái)的兌現(xiàn)壓力，科技主線短期波動(dòng)或仍偏大，但不宜簡(jiǎn)單理解為產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)結(jié)束。

招商證券認(rèn)為，7月為國(guó)內(nèi)外重要政策會(huì)議疊加中報(bào)交織的窗口，市場(chǎng)預(yù)期面臨修正與反復(fù)，短期市場(chǎng)波動(dòng)增大，風(fēng)格階段性再平衡，但當(dāng)前尚未到成長(zhǎng)向價(jià)值切換時(shí)間點(diǎn)，波動(dòng)過(guò)后，成長(zhǎng)有望重回占優(yōu)。具體來(lái)說(shuō)：1、中報(bào)業(yè)績(jī)窗口，AI引領(lǐng)的科技板塊業(yè)績(jī)有望高增，但由于交易層面的預(yù)期透支與擁擠度偏高，強(qiáng)現(xiàn)實(shí)能否繼續(xù)戰(zhàn)勝?gòu)?qiáng)預(yù)期有待觀察，將增大科技成長(zhǎng)板塊的波動(dòng)；2、當(dāng)前出口依然強(qiáng)勁，且6月PMI的新出口訂單指數(shù)進(jìn)一步上行至50以上，出口有望持續(xù)超預(yù)期，在此情況下，7月會(huì)議大概率以加速落實(shí)前期存量政策為主，內(nèi)需方向或持續(xù)偏弱；3、美國(guó)6月非農(nóng)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱，且隨著油價(jià)下跌，未來(lái)通脹數(shù)據(jù)有望回落，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期存在回?cái)[修復(fù)空間，7月美聯(lián)儲(chǔ)大概率按兵不動(dòng)，短期關(guān)注月中的美國(guó)6月通脹數(shù)據(jù)以及沃什在參議院聽(tīng)證會(huì)的發(fā)言，這些因素將構(gòu)成未來(lái)階段加息預(yù)期修正因素。