“過去五年的通脹飆升將成為歷史”，沃什誓言反通脹

文/冉學(xué)東

美聯(lián)儲新主席凱文·沃什總是以強(qiáng)硬的反通脹立場示人，“委員會的成員對持續(xù)高企的通脹零容忍”，7月14日，他在國會聽證會上表示，“我們也共同堅(jiān)定承諾恢復(fù)價格穩(wěn)定。”沃什毫不避諱反通脹立場，而且持續(xù)強(qiáng)化。

“哪怕總統(tǒng)批評我，也會按數(shù)據(jù)行動。”新美聯(lián)儲主席沃什在國會聽證中明確承諾，無論總統(tǒng)如何公開施壓或批評，其決策將始終堅(jiān)守法律、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與專業(yè)判斷，而非遵從政治意愿。他強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲擁有廣泛視野，會綜合考慮戰(zhàn)爭、軍事沖突等全球因素，但最終會“關(guān)起門來”做出獨(dú)立決策，并重申在其任內(nèi)將繼續(xù)確保政治不干預(yù)美聯(lián)儲的法定職責(zé)。

這是沃什在著力修復(fù)美聯(lián)儲的信譽(yù)，這也是美元近期持續(xù)上漲，而黃金則大幅下跌的原因。今年黃金已經(jīng)跌去近1500美元，跌破4000美元，至今沒有任何企穩(wěn)的跡象，沃什功不可沒。

不過7月14日披露的美國6月CPI數(shù)據(jù)六年來首次環(huán)比下降，核心通脹基本持平，市場隨即大幅回撤對美聯(lián)儲7月加息的押注。

美國6月消費(fèi)者價格指數(shù)（CPI）同比上漲3.5%，低于市場預(yù)期的3.8%，較前值4.2%明顯回落。核心CPI同比升2.6%，同樣低于預(yù)期的2.8%及前值2.9%。

環(huán)比數(shù)據(jù)方面，整體CPI下滑0.4%，為六年來首次環(huán)比下降，同時，降幅遠(yuǎn)超市場預(yù)期的-0.1%。核心CPI環(huán)比則錄得0%，較前值0.2%顯著放緩。

總觀六月數(shù)據(jù)，主要是能源價格主導(dǎo)，而六月份正是隨著中東局勢緩和，伊朗戰(zhàn)爭引發(fā)的能源價格沖擊開始消退，原油價格大幅回落，能源價格當(dāng)月降幅為2022年8月以來最大，全球物價水平都應(yīng)該有所回落，不止美國一個經(jīng)濟(jì)體。

同時，由于原油等商品的產(chǎn)業(yè)鏈夠長，這也導(dǎo)致商品價格的廣泛的回落。美國六月服裝及二手車價格均出現(xiàn)下降，機(jī)動車保險(xiǎn)保費(fèi)也出現(xiàn)大幅回落。但是，核心服務(wù)價格環(huán)比僅小幅上漲，對整體通脹的拉動作用十分有限。

美國六月非農(nóng)數(shù)據(jù)走弱，6月非農(nóng)就業(yè)人口僅增加5.7萬人，約為市場預(yù)期11.3萬人的一半，亦遠(yuǎn)低于5月修正后的12.9萬人（初值為17.2萬人）。與此同時，4月和5月數(shù)據(jù)合計(jì)下修7.4萬人，顯示此前數(shù)月的就業(yè)強(qiáng)勢存在明顯高估。

以上構(gòu)成近期市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期的弱化，不過，隨著7月以來美伊戰(zhàn)爭再度爆發(fā)，伊朗對霍爾木茲海峽的商船進(jìn)行打擊，美國則持續(xù)轟炸伊朗的基礎(chǔ)設(shè)施，美伊戰(zhàn)爭再度爆發(fā)，油價又開始大幅攀升，可以預(yù)計(jì)7月物價將會繼續(xù)上漲。所以通脹能否持續(xù)回落仍面臨不確定性。

沃什在聽證會上淡化了CPI數(shù)據(jù)的重要性，稱不希望對任何單一數(shù)據(jù)作過度的解讀。沃什說：“或許有人在看到今天上午公布的數(shù)據(jù)后會認(rèn)為，‘大功告成，一切都很好’。但這并不是我的看法?！?/p>

其實(shí)對于物價的回落，沃什早有預(yù)見，7月1日，沃什在葡萄牙辛特拉舉行的?歐洲央行年度論壇?上發(fā)言。過去四周美國通脹風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有所下降。這意味著近期價格壓力出現(xiàn)一定程度緩和。

沃什在這次聽證會上發(fā)出如此堅(jiān)定的抗擊通脹誓言，多少有些出人意料。我們近幾年見到的美聯(lián)儲主席，從格林斯潘到鮑威爾，講話都不是很滿，都留有余地，尤其是對于反通脹這樣的核心議題，因?yàn)樗P(guān)利率政策，攸關(guān)市場走勢，說話都相當(dāng)謹(jǐn)慎，大多的表述是看未來的數(shù)據(jù)，但沃什卻不是，并且堅(jiān)定承諾了保持美聯(lián)儲獨(dú)立性的決心，對總統(tǒng)干預(yù)貨幣政策明確表示拒絕，這些都是非常讓人耳目一新的。

讓我們再次看看他是怎么說的，沃什說，“委員會成員對持續(xù)高企的通脹毫無容忍度，我們共同堅(jiān)定承諾恢復(fù)價格穩(wěn)定?！彼麖?qiáng)調(diào)，貨幣政策是當(dāng)前頭等要務(wù)，“如果我們把政策做對——我們會做到——過去五年的通脹飆升將成為歷史?！?/p>

可以肯定，如果美國物價水平仍然上漲，或者長期保持目前水平，沃什如此強(qiáng)硬的態(tài)度都是黃金的噩耗。

責(zé)任編輯：馮櫻子 主編：張志偉