北京
?運營商財經網 IPO頻道 趙鑫雨/文
日前，越疆科技向深交所遞交了招股說明書（上會稿），深交所上市審核委員會定于7月22日召開審議會議，審核其首發事項。運營商財經網注意到，在越疆科技提交的上會稿中，對風險因素進行了不少完善。
越疆科技在4月份提交的申報稿中，提及和公司有關的12項風險，包括技術突破與產品迭代、核心技術人才流失、核心技術泄露、尚未盈利且存在累計未彌補虧損、業績不及預期、收入增速及毛利率下滑、主要客戶變動較大、產品質量問題、存貨跌價、知識產權爭議、匯率波動、租賃瑕疵房產。
而今，其更新的上會稿在對上述風險因素措辭完善。其中變化較大的當屬“業績不及預期”風險。越疆科技此前預計2028年度實現扭虧為盈，在完善的招股書中，其坦承這一前瞻性預期存在不確定性。
2023年至2025年，該公司歸母凈利潤分別為-1.03億元、-0.95億元和-0.84億元，虧損逐年縮窄。但其預計2026年上半年，歸母凈利潤約為-0.9億元至-1.2億元，較上年同期的-0.38億元進一步擴大。這無疑為其能否在兩年后盈利畫上了問號。
除了對原有風險完善外，深交所還要求其新增了五項風險，包括“具身智能業務營運期較短，未來增長不及預期”、產品研發及投入成效不及預期、經銷商運營及管理不當、政府補助及稅收優惠政策變化、股權激勵導致股份支付費用金額持續較大。這些新增風險考慮的因素更全面，維度也更廣。
值得一提的是，越疆科技在招股書中提及，根據灼識咨詢報告，按2025年銷量統計，越疆在協作機器人行業中排名全球第一，市場份額達13.2%。但這僅僅是一年的數據，若按?歷史累計裝機量或品牌開創性?衡量，丹麥?優傲機器人（Universal Robots）?仍具行業領先地位，且不同機構統計口徑會導致結果不同。越疆科技這個“全球第一”的含金量還有待觀察。
仔細觀察就可發現，這些在港股IPO的公司都敢在港股招股書上說自己某某方面第一，但他們敢在A股招股書上這么說嗎？越疆科技敢把港股招股書上這樣說自己第一的措辭在內地宣傳嗎？
運營商財經網副總經理康銳表示，越疆科技的IPO上會稿呈現出一組矛盾的敘事：全球出貨量第一與連虧五年并存，港股已上市與A股“再考”并行，12億募資押注具身智能與2028年盈利承諾之間的時間差。其未來發展備受市場關注。
（責任編輯：趙鑫雨）
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