3.6億美元雙收購，Cardinal Health加碼家庭護理版圖

一筆總額3.6億美元的交易在同一天敲定——美國醫(yī)藥分銷巨頭Cardinal Health宣布同時收購泌尿科專業(yè)醫(yī)療供應商Strive Medical以及AdaptHealth的糖尿病業(yè)務。這兩筆收購被定位為推進其家庭護理服務的關鍵一步，直接服務于正在快速擴張的“居家醫(yī)療”版圖。

“這些戰(zhàn)略交易將放大我們近期在家用護理領域投資所創(chuàng)造的協(xié)同效應，”Cardinal Health首席執(zhí)行官Jason Hollar在收購聲明中表示，“作為居家解決方案增長策略的自然延伸，它們幫助我們在糖尿病管理和泌尿科這樣重要的治療類別中拓展深度和廣度，進一步鞏固我們在這一高度動態(tài)行業(yè)中的領導地位?！?/p>

Hollar這番話直接點出了收購背后的邏輯：讓Cardinal Health在慢病管理這個高粘性領域，同時握住糖尿病和泌尿科兩條管線。而這兩條管線恰恰是家庭護理模式中最先成熟的場景——血糖監(jiān)測耗材、胰島素泵、導尿管、泌尿造口袋等消耗品，天然適合從院內(nèi)藥房剝離，直配到患者家中。

在糖尿病方向上，AdaptHealth的糖尿病業(yè)務接上了Cardinal此前的一步棋。2025年4月，Cardinal Health已先行收購了Advanced Diabetes Supply（ADS）。那筆交易被視為敲開了糖尿病居家供應的大門，而此次對AdaptHealth單元的收購，則被看作是對同一賽道的進一步補齊，直接擴大患者覆蓋和配送網(wǎng)絡密度。

泌尿科方面的收購則透露出更兇猛的布局節(jié)奏。就在收購Strive Medical的同時，Cardinal Health在過去一年多里已經(jīng)連下數(shù)城：2025年8月以19億美元吞下Solaris Health，同月又購入Academic Urology & Urogynecology，再往前看，2025年4月還先后收購了Urology America與Potomac Urology。把這些動作連起來看，Strive Medical更像是泌尿科拼圖中最后一塊高頻消耗品模塊，補齊后Cardinal在泌尿領域的居家供給能力將大幅躍升。

Cardinal Health的居家解決方案業(yè)務本質(zhì)上是一套“把醫(yī)院搬到家里”的供應體系：為患者直接配送醫(yī)療耗材，同時支撐全美正在鋪開的“醫(yī)院到家”項目。這些項目讓慢病、術后或老年患者在居家環(huán)境中完成過去必須去醫(yī)院才能實現(xiàn)的部分護理，背后極其依賴穩(wěn)定的物資供應。Cardinal想做的，正是把耗材配送、患者管理和處方流轉(zhuǎn)整合到同一個平臺上。

公司主動披露的運營數(shù)據(jù)給出了整合能力的佐證。自ADS交易完成以來，團隊已將ADS的全部業(yè)務量遷移至居家解決方案的配送網(wǎng)絡，新吸納近50萬客戶，并上線了ContinuCare Pathway——一條連接藥房與供應商的數(shù)字轉(zhuǎn)診通道。這套程序讓院內(nèi)的慢病處方能直接流轉(zhuǎn)到居家供應商賬號，減少患者出院后“斷供”的窗口期。

Cardinal Health居家解決方案業(yè)務總裁Rob Schlissberg把這種能力概括為：“2026財年取得的重大運營成果，讓我們有能力繼續(xù)打造全國領先的平臺，以有機增長和并購并進的方式，在家庭中提供簡化、創(chuàng)新且高質(zhì)量的護理。”他的這句話等于承認，雙收購之后，規(guī)模配送能力和數(shù)字化流轉(zhuǎn)系統(tǒng)會是下一階段的兩根支柱。

從市場視角看，Cardinal Health正在沿著一個清晰的公式推進：用大額并購拿下區(qū)域龍頭或?qū)？屏髁咳肟冢儆米越ǖ臄?shù)字化配送基礎設施消化這些流量，降低單客履約成本。糖尿病和泌尿科的慢病屬性意味著穩(wěn)定復購和較高的患者終生價值，一旦通過并購鎖定患者供應渠道，后續(xù)的耗材復購、新品滲透和交叉銷售都成為可能。這種打法推動該公司朝著“醫(yī)療耗材界的亞馬遜”方向快速靠攏。