美國,加利福尼亞州
長鑫科技正式上市，與市場預期相近，長鑫科技上市首日遭到了資金的炒作。上市首日，長鑫科技股價大漲465.82%，總市值達到了3.28萬億元人民幣。從盤中走勢分析，長鑫科技盤中漲幅超過535%，總市值接近3.7萬億元人民幣。
即使按照收盤市值計算，長鑫科技已經成為了A股市場第一高市值的上市公司，比市值排名第二名的工商銀行，高出了5200億元的市值規模。
在A股市場歷史上，曾經有多家上市公司突破了3萬億元的市值關口。例如，2007年上市的中國石油，當時中國石油的總市值達到了1萬億美元以上，一度成為全球市值最高的上市公司。2021年，貴州茅臺總市值一度攀升至3.3萬億元人民幣，成為了當時A股市場的“股王”。2025年，農業銀行總市值突破了3萬億元關口，成為了A股市值最高的上市銀行。然而，從過去6年時間里，A股市場卻存在著3萬億元人民幣的市值魔咒。3萬億元市值魔咒，已經成為了部分高市值上市公司難以站穩的關卡。
繼農業銀行之后，長鑫科技再次突破了3萬億元的市值關口。然而，長鑫科技能否站穩3萬億元市值關口，可不可以改寫A股市值天花板，最終還是取決于長鑫科技的基本面以及未來存儲芯片的高景氣周期持續性。
從全球存儲芯片的市值分析，目前SK海力士與美光科技勉強守在1萬億美元市值的關口，作為全球存儲芯片的龍頭公司，它們的市值規模可否得到進一步突破，將會成為長鑫科技的估值定價參照物。
按照長鑫科技的上市首日市值分析，長鑫科技的總市值高達3.28萬億元人民幣，相當于4826億美元。接近SK海力士和美光科技市值的一半水平。
作為全球第四大DRAM廠商，長鑫科技的市值接近SK海力士與美光科技的一半水平，似乎有所高估。
從全球DRAM的市場份額分析，長鑫科技的市場份額約為8%，但包括SK海力士、三星電子和美光科技在內的存儲巨頭公司，目前在全球DRAM領域中的市場份額均超過20%，SK海力士更是達到36%的市場份額。在DRAM領域中，雖然長鑫科技保持著追趕的態勢，但仍然與全球存儲三巨頭存在比較大的份額差距。
從HBM領域分析，作為存儲芯片最賺錢的部分，目前HBM市場份額基本上被全球存儲三巨頭所壟斷。對長鑫科技來說，雖然有加大研發、持續追趕的趨勢，但在HBM領域，長鑫科技仍未具備完善成熟的HBM量產投放能力，短時間內仍然難以挑戰全球存儲巨頭的影響地位。
從毛利率與凈利率分析，目前長鑫科技的毛利率與凈利率分別為79.16%和64.98%。SK海力士的毛利率與凈利率分別為79.27%和76.74%。美光科技的毛利率與凈利率分別為76.57%和59.86%。
從這兩組數據顯示，長鑫科技的毛利率與凈利率優于美光科技，卻仍然與SK海力士的毛利率與凈利率存在一定的差距。
長鑫科技總市值達到4826億美元，這部分市值計算了未來長鑫科技在HBM量產投放的預期。如果只計算長鑫科技在全球DRAM領域8%市場份額的估值水平，那么4826億美元的市值存在高估的風險。
最近五年時間，在A股市場中，常有3萬億人民幣市值的魔咒。從貴州茅臺到農業銀行，均無法打破A股3萬億市值的魔咒約束。如今，長鑫科技再次挑戰這一個魔咒，長鑫科技可否破除A股3萬億市值魔咒，可否改寫A股市值天花板，最終取決于存儲芯片高景氣周期可否延續以及長鑫科技可否打開HBM市場，與全球存儲三巨頭在DRAM領域和HBM領域進行全面競爭。
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
