首家赴港IPO的央企新能源車(chē)企！阿維塔營(yíng)收接近翻倍，估值超300億

2025年11月27日，阿維塔科技向港交所遞交上市申請(qǐng)，成為第一家向港交所提交上市募資申請(qǐng)的央企新能源車(chē)企。募集資金將用于產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及平臺(tái)和技術(shù)開(kāi)發(fā)、品牌建設(shè)和銷(xiāo)售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)拓展、營(yíng)運(yùn)資金及一般公司用途等，持續(xù)強(qiáng)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

作為長(zhǎng)安聯(lián)合寧德時(shí)代、華為共同打造的高端新能源汽車(chē)品牌，阿維塔此次獨(dú)立上市，有望書(shū)寫(xiě)新的發(fā)展答卷。

01

銷(xiāo)量帶動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)

從2021年5月正式定名開(kāi)始，阿維塔已完成“三年四車(chē)”產(chǎn)品布局，推出了阿維塔11、阿維塔12、阿維塔07、阿維塔06等四款產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)全系純電+增程雙動(dòng)力布局。同時(shí)還衍生出了阿維塔11、阿維塔12皇家劇院版，以及阿維塔011和阿維塔012兩款0系列限量聯(lián)名版車(chē)型，覆蓋20-70萬(wàn)價(jià)格區(qū)間的主流高端市場(chǎng)與豪華市場(chǎng)。

產(chǎn)品布局的完整性，讓阿維塔銷(xiāo)量逐步提高。自2022年12月開(kāi)啟交付以來(lái)，阿維塔的累計(jì)銷(xiāo)量超21萬(wàn)輛，并且銷(xiāo)量增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。2025年1-10月，阿維塔累計(jì)銷(xiāo)量為104245輛。其中，10月阿維塔銷(xiāo)量達(dá)13506輛，同比增長(zhǎng)34%，創(chuàng)歷史新高，并已連續(xù)8個(gè)月銷(xiāo)量破萬(wàn)。

銷(xiāo)量的出色表現(xiàn)帶來(lái)了業(yè)績(jī)持續(xù)上漲。招股書(shū)顯示，2023年、2024年及2025年上半年，阿維塔的營(yíng)業(yè)收入分別為56.45億元、151.95億元及122.08億元。其中，2025年上半年收入同比增幅達(dá)到98.5%，近乎實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)。

阿維塔的收入主要來(lái)源于銷(xiāo)售新能源乘用車(chē)，2023年、2024年及2025年上半年，分別為55.42億元、144.17億元、114.9億元，收入占比維持在90%以上。與此同時(shí)，阿維塔其他業(yè)務(wù)收入（包括生態(tài)系統(tǒng)及售后服務(wù)）呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，分別為1.03億元、7.78億元、7.18億元，收入占比也從2023年的1.8%提升至2025年上半年的5.9%，有望成為未來(lái)重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

同時(shí)，阿維塔的海外布局也有了明顯增長(zhǎng)。自2024年9月啟動(dòng)出海以來(lái)，阿維塔已成功進(jìn)入泰國(guó)、阿聯(lián)酋、新加坡等超過(guò)34個(gè)國(guó)家和地區(qū)。僅在2024年，阿維塔在海外的收入就達(dá)到了2.23億元，2025年上半年，阿維塔海外收入進(jìn)一步提升至6.86億元。

值得注意的是，阿維塔的盈利能力也在逐漸改善。其毛利率由2023年的-3.0%改善至2024年的6.3%，并在2025年上半年進(jìn)一步提升至10.1%；凈虧損率由2023年的65.4%下降到2024年的26.4%，2025年上半年進(jìn)一步下降至13%。毛利率改善主要是由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)擴(kuò)大、單位經(jīng)濟(jì)效益較強(qiáng)的高端車(chē)型及海外銷(xiāo)售占比增加，以及在采購(gòu)、制造和產(chǎn)品配置方面持續(xù)實(shí)施成本優(yōu)化舉措。

在提升盈利能力的同時(shí)，阿維塔也沒(méi)有降低研發(fā)投入。2023年、2024年及2025年上半年阿維塔的研發(fā)開(kāi)支分別為6.6億元、12.14億元、8.31億元。此外，截至2025年上半年，阿維塔研發(fā)人員占員工總數(shù)超過(guò)57.1%；在全球范圍內(nèi)積累了1326項(xiàng)專(zhuān)利，包括多項(xiàng)與新能源汽車(chē)前沿領(lǐng)域相關(guān)的專(zhuān)利。

02

資金充裕，為未來(lái)發(fā)展注入活力源泉

阿維塔自品牌成立以來(lái)已完成四輪融資（首輪融資24.2億元，A輪融資25.47億元，B輪融資30億元，C輪融資超110億元），累計(jì)募集資金超190億元，同時(shí)公司估值伴隨融資進(jìn)程持續(xù)抬升，C輪融資過(guò)后估值超300億元。

通過(guò)數(shù)輪融資，阿維塔的股權(quán)結(jié)構(gòu)高度市場(chǎng)化，既有長(zhǎng)安汽車(chē)、寧德時(shí)代等戰(zhàn)略投資方，也有國(guó)綠基金、國(guó)投集團(tuán)等國(guó)家級(jí)投資集團(tuán)，重慶、合肥、杭州等地方政府平臺(tái)等。通過(guò)市場(chǎng)化機(jī)制，讓阿維塔能夠保持更為靈活高效的運(yùn)營(yíng)、決策機(jī)制。

同時(shí)，阿維塔的現(xiàn)有資金也十分充裕。截至2025年上半年，阿維塔的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為134.83億元；未動(dòng)用的銀行融資為169.27億元。其在招股書(shū)表示，其擁有至少未來(lái)12個(gè)月的充足營(yíng)運(yùn)資金。這樣的資金底氣，也將進(jìn)一步為阿維塔的產(chǎn)品推廣、品牌建設(shè)、技術(shù)研發(fā)等奠定良好基礎(chǔ)，不斷增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

值得一提的是，面向未來(lái)，阿維塔在2025年9月發(fā)布戰(zhàn)略2.0發(fā)布，全力推進(jìn)產(chǎn)品、技術(shù)、服務(wù)升級(jí)以及全球化進(jìn)階，力爭(zhēng)2027年全球銷(xiāo)量40萬(wàn)輛、年收入千億元，2030年80萬(wàn)輛，2035年挑戰(zhàn)150萬(wàn)輛。

在產(chǎn)品方面，阿維塔將加強(qiáng)與華為、寧德時(shí)代的戰(zhàn)略合作，2026年將推出4款與華為的全面聯(lián)創(chuàng)車(chē)型，到2030年，將推出17款全新車(chē)型，覆蓋轎車(chē)、SUV、MPV、等細(xì)分領(lǐng)域；技術(shù)方面，在“五大神器”的基礎(chǔ)上，帶來(lái)華為乾崑ADS 4、鴻蒙座艙、太行智控底盤(pán)、昆侖智慧增程、寧德神行超充、寧德時(shí)代驍遙增·混電池六大神器全面進(jìn)階；服務(wù)方面，將全力推進(jìn)“智美七星計(jì)劃”，從智能咨詢(xún)、個(gè)性化定制，到便捷購(gòu)車(chē)流程與全方位保障系統(tǒng)，重新定義高端服務(wù)體驗(yàn)；全球化方面，2025年計(jì)劃進(jìn)入超過(guò)50個(gè)國(guó)家，建立超160個(gè)銷(xiāo)售渠道，2030年進(jìn)入超80個(gè)國(guó)家，建立超700個(gè)渠道網(wǎng)點(diǎn)。

此番，阿維塔上市募資用途也與戰(zhàn)略2.0相契合——其計(jì)劃將募集資金用于產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及平臺(tái)和技術(shù)開(kāi)發(fā)、品牌建設(shè)和銷(xiāo)售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)拓展、營(yíng)運(yùn)資金及一般公司用途。

就阿維塔本身而言，其誕生與發(fā)展，也聚合了產(chǎn)業(yè)鏈的三大龍頭。2020年，長(zhǎng)安正式宣布攜手華為和寧德時(shí)代，聯(lián)合打造一個(gè)全新的高端智能汽車(chē)品牌，即阿維塔，三方優(yōu)勢(shì)資源共同推動(dòng)品牌高質(zhì)量高速度發(fā)展。

招股書(shū)顯示，目前長(zhǎng)安汽車(chē)為阿維塔第一大股東，寧德時(shí)代為第三大股東。雖然阿維塔未引入華為作為股東，但在完成對(duì)深圳引望智能技術(shù)有限公司的入股后，阿維塔與華為構(gòu)建起以資本為紐帶的新型合作關(guān)系。2025年10月，阿維塔已累計(jì)向華為支付115億元，完成對(duì)華為持有引望公司10%股權(quán)的投資，雙方將以聯(lián)合共創(chuàng)的模式共同打造阿維塔下一代系列車(chē)型。

在11月舉行的廣州車(chē)展上，阿維塔與華為聯(lián)合舉辦戰(zhàn)略合作全面深化發(fā)布會(huì)，正式宣告雙方合作邁入全新階段。阿維塔表示，雙方共同推動(dòng)HI模式升級(jí)為HI PLUS模式，合作范圍進(jìn)一步擴(kuò)展至用戶(hù)洞察、產(chǎn)品定義、產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、整合營(yíng)銷(xiāo)、團(tuán)隊(duì)共建等全領(lǐng)域。

此次赴港IPO，不僅是阿維塔作為新長(zhǎng)安高端化戰(zhàn)略載體的關(guān)鍵一步，更全面展現(xiàn)了阿維塔高標(biāo)準(zhǔn)的合規(guī)運(yùn)營(yíng)、現(xiàn)代化的治理體系，以及“央企改革標(biāo)桿”所應(yīng)具備的發(fā)展定力與市場(chǎng)靈活性。依托資本市場(chǎng)的賦能與戰(zhàn)略伙伴的協(xié)同，阿維塔正加速構(gòu)筑面向未來(lái)的可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力，為中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展提供可借鑒的樣本。

作者丨五仁

來(lái)源丨征探財(cái)經(jīng)（ID:teccj6)