中國小微經(jīng)營者調(diào)查最新報告發(fā)布：融資環(huán)境改善，基本面持續(xù)承壓

近日，北京大學企業(yè)大數(shù)據(jù)研究中心、北京大學中國社會科學調(diào)查中心聯(lián)合螞蟻集團研究院、網(wǎng)商銀行發(fā)布《中國小微經(jīng)營者調(diào)查2025年四季度報告暨2026年一季度中國小微經(jīng)營者信心指數(shù)報告》。基于9266份有效問卷的調(diào)研結(jié)果，報告全面呈現(xiàn)了我國小微經(jīng)營者在經(jīng)營狀況及未來預期等方面的核心特征，整體呈現(xiàn)“融資環(huán)境局部改善、基本面持續(xù)承壓”的復雜格局。

以下特摘錄核心章節(jié)，以饗讀者。

一

摘要

我國小微經(jīng)營者在2025年四季度的經(jīng)營狀況和對2026年一季度的信心等方面呈現(xiàn)以下特點：

1、營業(yè)收入延續(xù)同比下滑趨勢，利潤率及現(xiàn)金流維持時長均有所下降。小微經(jīng)營者平均營業(yè)收入為12.3萬元，同比下降15.1%，不同注冊類型小微均有降幅；凈利潤率均值4.4%，同比、環(huán)比均有下降；現(xiàn)金流維持時間平均為2.9個月，10.2%的小微現(xiàn)金流已無法維持運轉(zhuǎn)。

2、市場需求壓力高居不下，成本壓力持續(xù)。市場需求壓力是最大痛點（52.1%受訪者提及），成本壓力小幅緩解（42.8%），稅費壓力同比、環(huán)比加劇；較高比例的小微采取了一定的降本措施，主要包括降薪裁員（30.9%）、降租或縮減辦公面積（35.4%）和縮減營銷開支（14.7%）。

3、融資需求下降，融資仍以滿足日常資金需求為主要目的，但用于償還已有債務(wù)比例上升，融資利率穩(wěn)中有降。56.8%的小微存在融資需求，同比、環(huán)比均有下降；融資主要用于日常運營（50.9%），用于償還已有債務(wù)比例上升1.3個百分點；小微從金融機構(gòu)獲取貸款的平均利率為7.2%，同比、環(huán)比均下降。

4、數(shù)字化程度下行，線上經(jīng)營占比同比、環(huán)比下降，多平臺經(jīng)營比例收縮。51.7%的小微開展線上銷售，同比、環(huán)比均有下降；電子信息系統(tǒng)使用率72.2%，同比下降、環(huán)比微升；多平臺經(jīng)營比例降至18.8%。

5、各項政策覆蓋率有較大提升，但營商環(huán)境滿意度下滑，對稅收支持類政策需求上升。扶持政策覆蓋率顯著提高達53.1%，政策惠及面均有提升；15.1%的小微對地方營商環(huán)境不滿意，較上季度上升4.0個百分點；主要政策訴求為成本減免（39.5%）、金融支持（33.2%）與稅收支持（29.5%），其中稅收支持和成本減免需求環(huán)比上升明顯。

6、小微信心指數(shù)回落，微觀價格預期走弱，宏觀預期持續(xù)偏保守。對2026年一季度的信心指數(shù)為49.1%，環(huán)比下滑0.3個百分點；分項信心指數(shù)中，僅運營成本預期略有上升，市場需求、營業(yè)收入等預期均有下降；對宏觀預期偏保守，CPI預期持續(xù)為負，GDP增速預期穩(wěn)定在2.9-3.0%。

二

總結(jié)與討論

2025年四季度，中國小微經(jīng)營者的整體經(jīng)營狀況呈現(xiàn)“融資環(huán)境局部改善、但基本面持續(xù)承壓”的復雜局面。一方面，外部支持力度持續(xù)增強，融資成本穩(wěn)中有降，平均利率降至7.2%，政策覆蓋率達53.1%；另一方面，市場需求不足問題突出，經(jīng)營狀況持續(xù)承壓。

經(jīng)營層面，小微營收平均12.3萬元，環(huán)比略有改善；成本端多項壓力緩解，但原材料成本上升擠壓利潤，凈利潤率降至4.4%，現(xiàn)金流維持時長2.9個月。為應(yīng)對壓力，65.2%的小微采取降本措施，反映出小微市場主體的較強韌性。

政策層面，扶持政策覆蓋率創(chuàng)新高，為小微經(jīng)營提供了有力支撐。盡管部分小微對營商環(huán)境和稅費負擔的感知仍有提升空間，但實際稅費占營收比重已降至2.7%。

預期層面，小微對宏觀經(jīng)濟的預期趨于平穩(wěn)，GDP增速預期穩(wěn)定在2.9-3.0%，整體偏保守，信心指數(shù)仍有待提升。

對線上經(jīng)營的小微而言，線上銷售占比降至51.7%，延續(xù)下行趨勢，多平臺經(jīng)營比例收縮至18.8%。盡管線上小微平均營收高于純線下者，但同比降幅顯著，顯示數(shù)字化工具賦能不足。

小微經(jīng)濟承載3-4億就業(yè)崗位，不僅關(guān)乎經(jīng)濟毛細血管的活力，更是打破通縮預期、穩(wěn)定青年就業(yè)的關(guān)鍵。未來，短期政策應(yīng)聚焦民生托底，直接撬動終端消費；中長期需優(yōu)化營商環(huán)境，推行小微“負面清單”減少干預，并加強數(shù)字化賦能。對于線上經(jīng)營的小微，需針對性降低營銷稅負、提供流量支持。通過需求刺激與制度優(yōu)化協(xié)同，為就業(yè)穩(wěn)定和經(jīng)濟復蘇夯實基礎(chǔ)。

三

“小微有話說”

本次調(diào)查中，1858位小微經(jīng)營者參與“小微有話說”開放式問答。語義情感分析顯示，小微留言正負向情緒比值始終較高，整體對經(jīng)營前景樂觀。本季度情緒進一步回暖，正向情緒占比27.3%與上季度持平，負向情緒占比降至4.6%。

留言聚焦三大核心訴求，節(jié)選代表性原文如下：

1. 反映經(jīng)營成本高，外部環(huán)境壓力大：“經(jīng)營成本高”“市場房租成本高”“生意不景氣，消費力降低，形勢不太好”“希望房租水電降低”。

2. 融資支持需求凸顯，期待優(yōu)化金融政策：“希望能開通支付寶借唄，網(wǎng)商貸經(jīng)營店鋪生意資金上的周轉(zhuǎn)”“能夠拿到網(wǎng)商銀行的低息貸款，擴大經(jīng)營范圍”“希望銀行可以提供可使用時間更長的無息貸款”“提供低息貸款，降低融資難度”。

3. 持續(xù)關(guān)注營商環(huán)境，希望落實政策支持：“希望政府行政部門改善投資環(huán)境，促進當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展”“政府扶持減免稅費，發(fā)放優(yōu)惠券力度加大，平臺減免抽成”“希望減免個體的稅費”“希望能夠減少稅收，經(jīng)濟能夠加速發(fā)展，線下顧客消費意愿增強”“加大扶持力度，減免稅收，幫助增加曝光量”。

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來源| 北京大學企業(yè)大數(shù)據(jù)研究中心、北京大學中國社會科學調(diào)查中心

排版| 李珅

編輯 |王小雅

審閱| 塔娜