倔強(qiáng)突圍 頑強(qiáng)向上：歐菲光（002456）的長期主義價(jià)值路徑

在全球科技產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)持續(xù)推進(jìn)的背景下，產(chǎn)業(yè)鏈自主可控和核心制造能力建設(shè)的重要性不斷提升。特別是在智能終端、智能汽車、人工智能以及機(jī)器人等產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的趨勢(shì)下，感知能力正成為連接數(shù)字世界與物理世界的重要入口，而光學(xué)精密制造則是其中不可替代的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)。

作為典型的高技術(shù)壁壘產(chǎn)業(yè)，光學(xué)精密制造融合了光學(xué)設(shè)計(jì)、精密加工、材料科學(xué)、算法開發(fā)和先進(jìn)制造工藝等多個(gè)領(lǐng)域，其技術(shù)能力往往需要長期積累才能形成。高端攝像模組制造精度已經(jīng)達(dá)到微米級(jí)水平，對(duì)設(shè)備、工藝和經(jīng)驗(yàn)積累提出極高要求。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，光學(xué)產(chǎn)業(yè)屬于“長周期、高投入、高壁壘”賽道，一旦形成技術(shù)積累，競爭優(yōu)勢(shì)具有較強(qiáng)持續(xù)性。在中國光學(xué)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展歷程中，本土企業(yè)經(jīng)過多年技術(shù)沉淀，正在逐步實(shí)現(xiàn)由產(chǎn)業(yè)參與者向產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)者的轉(zhuǎn)變。公開信息顯示，歐菲光（002456.SZ）深耕光學(xué)光電領(lǐng)域二十余年，目前已形成覆蓋光學(xué)鏡頭、攝像模組、指紋識(shí)別、3D感知等領(lǐng)域的產(chǎn)品布局，并逐步將業(yè)務(wù)延伸至智能汽車、機(jī)器人以及新型智能終端等應(yīng)用場景。

技術(shù)創(chuàng)新始終是制造企業(yè)構(gòu)建競爭力的重要支撐。公開數(shù)據(jù)顯示，公司研發(fā)投入達(dá)15.66億元，占營業(yè)收入比重達(dá)到7.07%，高于行業(yè)平均水平。截至目前，公司已申請(qǐng)全球有效專利2245件，獲得授權(quán)專利1789件，覆蓋鏡頭設(shè)計(jì)、模組封裝、主動(dòng)對(duì)位技術(shù)、算法優(yōu)化等核心領(lǐng)域。

值得關(guān)注的是，在MGL多群組鏡頭主動(dòng)對(duì)位技術(shù)、STM步進(jìn)馬達(dá)組裝工藝以及雙層Chart AA等核心工藝方面，公司持續(xù)推動(dòng)自主研發(fā)突破。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，核心工藝能力的持續(xù)提升，不僅關(guān)系企業(yè)自身競爭力，也意味著國內(nèi)光學(xué)產(chǎn)業(yè)鏈在關(guān)鍵制造環(huán)節(jié)的自主能力進(jìn)一步增強(qiáng)。

從產(chǎn)業(yè)規(guī)模來看，歐菲光也展現(xiàn)出較強(qiáng)的市場競爭力。公開數(shù)據(jù)顯示，公司2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入221.50億元，同比增長8.38%，在行業(yè)可比公司中處于前列。與此同時(shí)，公司智能汽車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入27.43億元，同比增長14.30%；新領(lǐng)域業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入27.76億元，同比增長58.73%。更值得關(guān)注的是，兩大新業(yè)務(wù)板塊毛利率均高于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)板塊，反映出業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)正逐步向高質(zhì)量發(fā)展方向優(yōu)化。

在產(chǎn)業(yè)協(xié)同方面，公司發(fā)行股份購買歐菲微電子少數(shù)股權(quán)事項(xiàng)已獲得深圳證券交易所并購重組審核委員會(huì)審核通過，目前正在推進(jìn)后續(xù)程序。交易完成后，歐菲微電子將成為公司全資子公司，雙方在光學(xué)模組、指紋識(shí)別等核心技術(shù)領(lǐng)域的研發(fā)資源將全面打通，產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效率進(jìn)一步提升。同時(shí)，利潤并表比例的提升將增厚上市公司歸母凈利潤，公司治理結(jié)構(gòu)和業(yè)務(wù)布局也將得到進(jìn)一步優(yōu)化。

隨著智能汽車、AI終端和機(jī)器人產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新一輪發(fā)展周期，感知能力的重要性持續(xù)提升，光學(xué)技術(shù)正在成為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的重要基礎(chǔ)能力。從長期來看，真正決定企業(yè)價(jià)值的，往往不是短期市場波動(dòng)，而是持續(xù)創(chuàng)新能力、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同能力以及長期投入形成的技術(shù)壁壘。

從技術(shù)追趕到產(chǎn)業(yè)布局，從產(chǎn)品制造到生態(tài)建設(shè)，中國光學(xué)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展仍在持續(xù)推進(jìn)。以歐菲光為代表的企業(yè)，通過長期投入和持續(xù)創(chuàng)新，正在為中國高端制造業(yè)競爭力提升提供新的支撐力量。

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