30萬以下占近8成銷量，L8、L9能否讓理想重回高端？

圖片來源：度哥

6月23日，理想汽車正式發布五座旗艦SUV——全新理想L8（參數丨圖片）。新車提供Ultra版和Livis版兩個版本，Ultra版全國統一零售價36.98萬元，Livis版全國統一零售價42.98萬元。

理想汽車董事長、CEO李想表示，過去四年，理想自研了800V主動懸架、全線控底盤、馬赫M100芯片、5C增程系統，今年這四項自研技術全部上車。全新理想L8就是基于全新一代自研技術為五座旗艦用戶交出的答卷。李想稱，“公司給它定了三個目標：頂級乘坐舒適與豪華，極致駕駛樂趣，行業天花板的智能；同時實現三個目標，沒有妥協。”

理想L8能否提振理想銷量呢？

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業績承壓

自2025年以來，理想汽車面臨著業績與銷量的雙重壓力。

2025年第三季度，理想汽車總收入274億元，同比減少36.2%；其車輛銷售收入為259億元，同比減少37.4%。凈虧損6.24億元，上年同期為28億元。結束了連續11個季度盈利的紀錄。經營利潤也從上年同期的34億元，變為虧損12億元。

2025年第四季度，理想汽車利潤回正。其收入288億元，同比減少35%；車輛銷售收入273億元，同比減少36.1%。凈利潤2020萬元，但經營虧損達4.43億元。

進入2026年，理想汽車再度出現虧損情況。2026年第一季度，理想汽車收入230億元，同比減少11.4%；車輛銷售收入215億元，同比減少12.7%。凈虧損23億元，上年同期為盈利6.47億元；經營虧損30億元，上年同期為盈利2.72億元。

車輛毛利率更是大幅下滑，其在2026年第一季度僅為6.1%，上年同期還有19.8%。在出現虧損的2025年第三季度，也有15.5%。

收入下滑、毛利率下降，理想汽車的銷量卻保持增長。2026年第一季度，理想汽車交付9.51萬輛，同比增長2.5%。其在財報中也直言，車輛銷售收入減少主要是由于不同產品組合導致的平均售價降低。而這也導致了其車輛毛利率下滑。

2025年，理想汽車的主力車型是L系列。車主之家數據顯示，2025年，理想L6銷量16.65萬輛；理想L7銷量8.07萬輛；理想L9和理想L8銷量分別為4.52萬輛和4.33萬輛；理想MEGA銷量1.85萬輛。

2025年7月，理想發布首款純電SUV理想i8，售價32.18萬元-36.98萬元；一個月后，理想宣布理想i8統一版本，售價調整為33.98萬元。9月，理想汽車發布五座純電SUV理想i6，售價24.98萬元。這一年，理想i6銷量2.9萬輛；理想i8銷量2.31萬輛。由此計算，從9月啟動交付以來，理想i6在2025年的月均交付量僅次于理想L6。

進入2026年，售價30萬以下的理想L6和理想i6撐起了理想的銷量。1-5月，理想i6銷量9.9萬輛，占總銷量的60.89%；理想L6銷量2.86萬輛，占總銷量的17.59%；理想L7銷量1.21萬輛，其余車型銷量未破萬。

顯然，在2026年，理想已經從原來L系列覆蓋25-50萬價位區間的布局，轉向了以30萬以下入門車型為銷量核心的產品結構，低價車型占比大幅提升，直接拉低了整體平均售價和毛利率水平。

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高端車型搭載自研技術

為扭轉這一局面，理想將希望寄托于搭載自研技術的高端旗艦車型。

2026年5月，理想汽車發布全新理想L9，Ultra版售價45.98萬元，Livis版售價50.98萬元。據悉，理想L9為大型六座增程式SUV。L9 Livis版搭載理想自研的800V主動懸架、全線控底盤、馬赫M100芯片、5C增程系統四項核心技術。

在2026年第一季度業績說明會上，理想汽車表示，成交價50萬元以上的理想L9 Livis車型獲得了超過1萬的大定，預計理想L9 Livis可以在50萬元以上的新能源SUV市場保持20%以上的市場份額。從6月份開始，將重點聚焦傳播和推廣理想L9 Ultra車型，努力實現在40-50萬的新能源SUV市場獲得20%的市場份額。

理想汽車聯合創始人、執行董事兼總裁馬東輝透露，理想L9的Livis版本訂單占比將近90%，UItra版占比10%，充分體現用戶認可車型高階技術的價值，愿意為高端配置買單。

同時，理想汽車表示，2026年第一季度的毛利率受到車型改款換代、理想i6和理想L6銷量份額增加提升和理想i6購置稅補貼的綜合影響。隨著全新理想L9發布并開始交付，預計2026年第二季度的毛利率將恢復至超過10%的水平。展望全年，隨著車型改款陸續完成，毛利率會隨著產品組合的改善而逐步提升。

繼理想L9后，全新理想L8也在6月上市。理想L8全系標配72.7度5C增程專用超充電池，搭載自研800V高效電驅平臺；Ultra版搭載理想自研馬赫M100芯片，Livis版搭載2顆馬赫M100芯片以及800V主動懸架。

在2026年第一季度業績說明會上，理想汽車表示，L系列的產品矩陣，會隨著全新理想L8的上市更加清晰。L9主打旗艦六座，全新L8會聚焦旗艦五座，兩款車型形成高效的互補。

值得一提的是，4月，理想汽車第一產品線總裁湯靖發文稱，理想L系列未來產品矩陣迎來調整，分旗艦SUV和高端SUV兩個序列。其中旗艦SUV包括理想L9和理想L8，分別為六座和五座；高端SUV包括理想L7和理想L6，分別為六座和五座。未來理想汽車L系列奇數將對應六座，偶數將對應五座。

調整后的L系列能否提振高端車型銷量，值得期待。

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強化智能屬性

銷量承壓的同時，理想也在為更長遠的未來謀篇布局。

2026年1月26日，理想汽車CEO李想召開了一次線上全員會議。會議內容主要圍繞AI趨勢和公司未來規劃展開。李想強調，2026年是所有想要成為AI頭部公司的上車的最后一年，最晚2028年L4一定能落地。李想指出，未來理想汽車將致力于成為一家具備智能品牌屬性的公司，而不僅僅是創造移動的家。同時，李想還明確了一點：在汽車之外，理想一定會做人形機器人，并會盡快落地亮相。

隨后理想汽車進行組織架構調整。研發體系將重組為基座模型、軟件本體和硬件本體（包含汽車和機器人等）三大團隊。

原自動駕駛高級副總裁郎咸朋將成為硬件本體團隊負責人，主要負責機器人研發，向理想汽車總裁馬東輝匯報，不再負責自動駕駛；自動駕駛團隊將被并入到理想智能空間副總裁勾曉菲負責的軟件本體團隊，勾曉菲將統籌理想智能座艙和智能駕駛研發，同樣向馬東輝匯報。基座模型團隊則由詹錕帶領，整體負責理想的VLA（視覺-語言-行動）基座模型研發，將相關技術研發團隊充分整合，為自動駕駛、智能座艙，以及將來機器人等業務提供技術支撐，向理想汽車CTO謝炎匯報。

在2026年第一季度業績說明會上，李想表示，未來3-5年，中高端智能汽車的競爭本質是具身智能的競爭，而行業最高技術壁壘、決定公司長期競爭力的核心，將聚焦于芯片與大模型的深度聯合設計。自研芯片從啟動到上車用了4年的時間。新的十年，理想會保證技術和創新競爭力，更要保證有領先性足夠高和時間差足夠長的技術壁壘。

在回復“關于具身智能，理想汽車的機器人戰略是否有更新”的提問時，理想表示，長遠來看，無論是工廠、門店，以及用戶都需要人形機器人。從市場格局來看，無論是像理想汽車這樣初步千億收入的中廠，還是更大規模的大廠，都會進入到機器人的賽道中。只要公司業務需要人，就一定會造機器人，只不過是外購還是自制的區別。

同時，李想認為，人形機器人要實現規模化的商業化與工業化落地，發展進程比較像2010年-2015年的電動車領域，想要達到這種程度，至少還需要3年以上的時間，甚至更久。在這期間，還有非常多的技術需要去攻克。在每一個細微的環節上，接下來的技術路線都沒有達成共識，都需要去解決。

在L6與i6扛起銷量大旗的背景下，L8與L9能否收復毛利率失地、重回利潤增長，直接關乎理想能否擺脫“以價換量”的困局。同時，兩款車型搭載的全棧自研技術，也是理想智能成果的首次集中檢驗。全新L8與L9既承載著提振業績的現實希望，也考驗著自研技術的落地能力。

作者丨衛河

來源丨車圈能見度（CarVisibility）