一年巨虧34.85億，“小華為”訴訟纏身！此前實控人套現已超10億

作者 | 陳振

來源 | 財經八卦（ID：caijingbagua）

引言：被美國盯上，深陷專利訴訟泥潭，公司累虧超41億，未來還要籌集巨額賠償金，“專網小華為”何時才能走出困境？

國內行業第一卻被美國盯上，屢屢遭到摩托羅拉這樣的世界巨頭圍剿，并且最后因為商業秘密和版權侵權等訴訟，已經累計向摩托羅拉支付了超2億美元的民事賠償金。

因為一連串的訴訟，公司一年就巨虧了34.85億，深圳“專網小華為”如今已經迎來了一個關鍵時刻。

國內似乎還沒有一家科技企業像海能達這樣，在成為美國通信巨頭全球強大對手之后，就被對方發起多國專利、商業秘密和版權訴訟。

在長達多年的訴訟之后，等來的卻是向原告支付7.65億美元賠償的一審判決。隨后海能達又遭到了美國發出的產品禁售令。

為了支付判決款項的公司不得不計提大量預計負債，在這種計提之下，公司業績不斷虧損。在這種經營壓力越來越大的情況下，海能達內部的一些現象，也引起了外界的關注。

7年訴訟纏斗

讓本可沖第一的海能達被迫放慢腳步

不少普通人對于海能達這個公司，可能會比較陌生，但是如果在通信行業之中，特別是專網通信這個賽道，你要是提起海能達，不少行業人士都知道這三個字的含金量。

在我國的專網通信行業，海能達以卓越的技術和品牌影響力，被稱為“專網小華為”，而海能達的故事卻告訴我們，有時候太有影響力，就會遭到同行的忌憚。

從世界專網通信領域來看，長時間這個行業的龍頭之位都被摩托羅拉所把持。而也正是在2011年海能達成功上市，從此擁有了更大的未來，估計就連摩托羅拉都沒有想到，海能達就會崛起的如此之快。

上市之后，海能達在全力推動業務走向全球，憑借著產品和同行競品相比，能夠提供更加穩定的信號保障和較快速度的通信速率，海能達開始在國際重大賽事上頻頻中標。

比如在2012年的時候，海能達的對講機就為英國女王的巡游提供了通信保障。一來二去，在中標競爭中，海能達這個后起之秀自然也和行業龍頭摩托羅拉遭遇。

很快在連續擊敗摩托羅拉等同行，在國際賽事和活動上持續嶄露頭角的海能達，已經成為了相關領域位居全球第二，僅次于摩托羅拉的企業。

而在一些排行上，海能達更是實現了遙遙領先，比如在2023年在單價持續攀升之后，海能達的產品單價達到了161美元/臺，同期的摩托羅拉則為73美元/臺。

然而在持續崛起的過程中，變數還是發生了，在海能達不斷進入歐洲這個摩托羅拉的核心市場后，2017年后者便對前者發起了多國訴訟。訴訟內容涉及專利、商業秘密和版權。

從后者的律師所述來看，當初對方以60萬股的公司股份，吸引了多名摩托羅拉前員工加入。

而這些前員工手中，又在離職之前下載了大量公司文檔和產品源代碼。但是海能達則宣稱，在雇傭這些員工之前，相關的產品設計已經完成了75%。

隨后雙方就展開了一場激烈且漫長的數年訴訟。在這個過程中，海能達的業績和股價也在一段時間里面，出現了不小的震蕩。

公司累虧超41億的另一邊

總經理年薪超400萬

2019年海能達在訴訟壓力下，依然迎難而上，最終創造了近年來的營收巔峰，年營收超78億元，但是隨后其凈利就出現了“過山車”式的波動。

比如2020年其凈利還有1億左右，然而到了一年之后的2021年凈虧損卻達到了6.62億，而且這種虧損在接下來的幾年時間里，并沒有明顯緩解的情況。

2024年的時候，公司因為商業秘密和版權案件二審宣判，直接在當年計提了37.57億元的預計負債。

在2025年公司又因訴訟，計提了1.1億美元的負債，由此從2023年到2025年三年之間，公司的累計虧損已經達到了41億以上。

而到了2026年這個國內行業龍頭的依然沒能成功的進行止損。在今年1月到3月，其營收為10.02億和上一年同期相比下降了0.12%。

在歸母凈利方面則是-3107.26萬元，面對這樣的業績，不少投資者也是非常關心背后的原因。

6月1日海能達也是接受了相關投資者的調研，針對相關問題進行了回答。面對第一季度虧損的這個問題，公司也是直言，是由于供應鏈情況和世界形勢等因素的影響。

部分項目在實施過程中出現了交付延遲的情況，最終這些變動體現在了營收上面，另外匯率的波動也對第一季度的凈利造成了比較大的影響。

這種波動所帶來的損失還并不小。從其財務費用支出來看，第一季度高達4585萬元，這和上一年同期的-64.96萬元相比差了非常多。

截至2026年1月其已經累計向摩托羅拉支付了2.58億美元的民事賠償。

這些判決款項以及訴訟所引發的法務費用，都直接或者間接的造成了公司的虧損。僅法務費這一項，在2023年到2025年之間，海能達就花費了5.02億。

在面臨天價賠償公司仍然沒走出虧損泥潭的情況下，海能達的負債率也在2025年直接來到了79.09%。

在這種負債率居高不下，公司面臨天價賠償的情況下，外界也關注到了公司實控人套現超10億，以及公司總經理依舊拿著超400萬年薪的情況。

而作為公司的實控人也在2025年的9月，通過協議轉讓的方式把手中的9096.74萬股股份，以11.18元/股的價格轉讓出去，由此成功套現10.17億。

在2025年其總經理的年薪為464.9萬，把時間拉長來看的話，總經理職位的年薪在2021年就達到了472.6萬，在2023年更是達到了485.2萬。

這種公司虧損總經理薪酬依然足夠的情況，或許也是公司對于人才重視的一個表現。畢竟在這位總經理的任職以來，海能達憑借著H系列產品，持續擴大經營規模。

如今在公司連續多年都受到訴訟泥潭的影響下，在這位拿著超400萬年薪的總經理帶領下，公司也在積極轉型。

巨虧之后的倒逼轉型

AI或成為“小華為”的新王牌

早在2026年初，海能達就表示在2025年公司已經出現了基本面持續向好的情況，并且還在一些市場獲得了新的增長，而這一切都是訴訟倒逼之后轉型的成果。

比如之前作為海能達重要市場之一的美國市場，由于受到訴訟的原因，經營出現了一定的限制。在這種限制之下，公司逐漸把目光投向新興市場。

通過對亞太、拉美這些新興市場的拓展，截至2025年的上半年公司的海外銷量已經占到了總銷量的51.23%，超過了國內市場銷量。

并且由于訴訟主要涉及的是DMR技術產品，在這種已經有了前車之鑒的情況下，公司也是積極進行技術創新，推動產品迭代。

同時海能達目前也正在押寶AI，想要通過打造“AI專網”來作為公司未來發展的一個核心驅動力。

在2025年的時候，海能達就在行業內，首次提出了“AI專網”這個概念。隨著AI技術的發展，人工智能技術所展現出來的智能分析和調度優勢越來越明顯。

另外一邊專網的使用場景和市場需求又有著應用高度碎片化和產品設計高度定制化的情況，如果能夠將AI能力融入到專網中，專網通信產品在落地應用的過程中，相關的運行效率和智能化水平勢必會得到極大的提升。

一旦“AI專網”相關產品的落地，專網通信傳統的技術落地和產品理念勢必也會被重構，屆時率先掌握了相關技術的海能達，可能在這新一輪的行業技術迭代中，擁有更多的話語權。

如今海能達的股價在6月22日收盤的時候，價格已經來到了8.65元/股，這和去年9月實控人轉讓部分股份時候的股價相比，已經跌去不少。

未來海能達還要面臨如何讓判決款項盡可能的不影響公司經營等問題。不過在種種壓力之下，海能達也迎來了不少發展機會。

2026年11月APEC會議將會在深圳舉行，海能達也參與了相關的通信保障建設，并且在關鍵應用場景上拿出了不少系統性方案。

這種參與對于正在積極擴展海外市場的海能達來說，無疑會發揮更多正導向作用。作為中國領先的專網通信企業，海能達能否成功破局，繼續做大做強，我們可以拭目以待。

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