聚焦長期價值創(chuàng)造，水井坊穩(wěn)步推進(jìn)經(jīng)營結(jié)構(gòu)優(yōu)化

水井坊主動調(diào)整，成效初顯

文 | 岳治中

6月30日上午，四川水井坊股份有限公司2025年度股東會在成都召開。公司董事長范祥福、總經(jīng)理干曉峰、副總經(jīng)理兼財務(wù)總監(jiān)蔣磊峰、代理商務(wù)部總經(jīng)理張雪、首席市場與數(shù)字商務(wù)官周苑忻、首席法務(wù)官黃俊偉等管理層出席會議，與現(xiàn)場參會股東圍繞公司2025年度經(jīng)營情況、2026年重點(diǎn)工作規(guī)劃等內(nèi)容進(jìn)行溝通交流。

按照既定議程，會議期間共審議《董事會2025年度工作報告》《2025年度利潤分配或資本公積轉(zhuǎn)增股本預(yù)案》《2025年年度報告》及摘要等12項議案。

01

主動調(diào)整成效逐步顯現(xiàn)，2025年經(jīng)營表現(xiàn)邊際性改善

2025年，白酒行業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)調(diào)整周期與政策調(diào)整等多重影響下進(jìn)入深度調(diào)整階段，商務(wù)宴請、宴席等傳統(tǒng)消費(fèi)場景恢復(fù)較緩，行業(yè)庫存仍處于消化周期。

▲四川水井坊股份有限公司總經(jīng)理干曉峰先生

面對外部環(huán)境變化，公司總經(jīng)理干曉峰在會上表示，水井坊堅持長期主義，主動放緩節(jié)奏，以"慢"為"進(jìn)"，圍繞"平衡基礎(chǔ)、深化調(diào)整、夯實(shí)發(fā)展"三個方向開展主動管理，以結(jié)構(gòu)優(yōu)化替代規(guī)模擴(kuò)張，為未來穩(wěn)健發(fā)展奠定更堅實(shí)基礎(chǔ)。

渠道建設(shè)方面，公司以維護(hù)渠道健康為優(yōu)先目標(biāo)，報告期內(nèi)通過階段性優(yōu)化供貨節(jié)奏、調(diào)整庫存結(jié)構(gòu)以及強(qiáng)化市場秩序管理等舉措，協(xié)同渠道消化社會庫存，推動終端價格體系逐步修復(fù)，避免短期激進(jìn)增長帶來的風(fēng)險積累。

▲四川水井坊股份有限公司代理商務(wù)部總經(jīng)理張雪先生

同時，公司持續(xù)推動渠道模式創(chuàng)新，以新品為載體強(qiáng)化渠道協(xié)同效能，并同步推進(jìn)“穹頂萬店”項目，圍繞終端門店開展系統(tǒng)化賦能與長期合作機(jī)制建設(shè)。此外，通過舉辦多場面向合作伙伴的交流與賦能活動，幫助渠道伙伴提升經(jīng)營信心與能能力，實(shí)現(xiàn)價值共創(chuàng)。

在BC聯(lián)動策略的推動下，2025年消費(fèi)者掃碼開瓶同比增長25%，宴席場次同比增長18%，終端動銷呈現(xiàn)改善態(tài)勢。

▲ 四川水井坊股份有限公司首席市場與數(shù)字商務(wù)官周苑忻女士

品牌建設(shè)方面，水井坊首席市場與數(shù)字商務(wù)官周苑忻表示，公司圍繞以情感連接為核心的品牌與營銷策略，簽約梁朝偉擔(dān)任品牌代言人，并圍繞春節(jié)、端午、中秋等核心消費(fèi)節(jié)點(diǎn)，整合文化IP及高端活動資源，強(qiáng)化品牌在重點(diǎn)人群與關(guān)鍵場景中的觸達(dá)與轉(zhuǎn)化。

▲四川水井坊股份有限公司副總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)蔣磊峰先生

在系列主動管理舉措的作用下，公司收入和利潤自2025年第三季度以來均呈現(xiàn)逐季度降幅縮窄趨勢，經(jīng)營基本面持續(xù)改善。2026年一季度公司收入環(huán)比增長18%，利潤環(huán)比增長114.13%，管理費(fèi)用率環(huán)比下降7個百分點(diǎn)，毛利率環(huán)比增長1個百分點(diǎn)，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額同比增長6.46億元。

一季度，公司門店動銷同比增長5%，半數(shù)省份實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長，宴席場次同比增長1.9%，渠道質(zhì)量持續(xù)改善。

02

多維投入持續(xù)深化，推動經(jīng)營結(jié)構(gòu)優(yōu)化與質(zhì)量提升

在持續(xù)穩(wěn)固經(jīng)營基本盤的同時，公司圍繞品牌建設(shè)、產(chǎn)品創(chuàng)新、終端拓展與組織能力等關(guān)鍵領(lǐng)域持續(xù)投入，系統(tǒng)性夯實(shí)面向未來的長期發(fā)展能力。

在品牌與產(chǎn)品層面，公司持續(xù)推進(jìn)“水井坊”與“第一坊”雙品牌協(xié)同發(fā)展體系，圍繞不同價格帶及多元消費(fèi)場景，不斷完善產(chǎn)品矩陣與價值梯度，強(qiáng)化品牌整體價值表達(dá)。在新興消費(fèi)趨勢與場景拓展方面，公司推出“臻釀大師”“珍心珍意·清漾29°”等新品，進(jìn)一步切入即時零售與年輕化消費(fèi)場景，以拓展增量消費(fèi)人群與新興需求空間。

在渠道與場景運(yùn)營層面，一方面，公司將通過井18及第一坊品牌日等活動完善渠道激勵與賦能機(jī)制，提升品牌在真實(shí)消費(fèi)場景中的傳播效率，同時持續(xù)推進(jìn)節(jié)日主題場景打造，將品牌文化融入終端體驗。另一方面，聚焦宴席與高端鑒賞等重點(diǎn)場景深化運(yùn)營能力，通過主題化、沉浸式宴席體驗及鑒賞會等圈層活動，推動核心人群的品牌認(rèn)同與戰(zhàn)略產(chǎn)品的動銷轉(zhuǎn)化，實(shí)現(xiàn)聲量與銷量的協(xié)同提升。

未來，水井坊將堅持長期主義與高質(zhì)量發(fā)展并重的經(jīng)營方針，以“精細(xì)化運(yùn)營”為抓手，以“守正創(chuàng)新”為突破，以“價值投資”為引擎，系統(tǒng)推進(jìn)品牌、產(chǎn)品、渠道等核心領(lǐng)域的深耕與升級，著力筑牢基本盤，增強(qiáng)經(jīng)營韌性，全面提升公司穿越周期的內(nèi)生動力。

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